| 投資策略 |
本基金為股票型基金,淡化大類資產(chǎn)配置,主要通過醫(yī)療保健子行業(yè)間的靈活配置和行業(yè)內(nèi)個股的精選實現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。1、股票投資策略(1)醫(yī)療保健行業(yè)股票的界定本基金所指的醫(yī)療保健行業(yè)由從事醫(yī)療保健相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的公司組成,包括化學(xué)制藥行業(yè)、中藥行業(yè)、生物制品行業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)和醫(yī)療服務(wù)行業(yè)等。本基金定義的醫(yī)療保健行業(yè)股票包括:1)主營業(yè)務(wù)從事醫(yī)療保健行業(yè)的公司股票;2)當(dāng)前非主營業(yè)務(wù)提供的產(chǎn)品或服務(wù)隸屬于醫(yī)藥保健行業(yè),且未來這些產(chǎn)品或服務(wù)有望成為主要利潤來源的公司股票。(2)行業(yè)配置策略醫(yī)療保健行業(yè)根據(jù)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)類別不同,可劃分為不同的細(xì)分子行業(yè)。本基金將綜合考慮以下因素,進行股票資產(chǎn)在各細(xì)分子行業(yè)間的靈活配置。1)政策因素醫(yī)療保健事業(yè)關(guān)系到人民群眾的身體健康和生老病死,與公眾切實利益密切相關(guān),政府在其中起到重要引導(dǎo)作用,因此相關(guān)行業(yè)政策對醫(yī)療保健細(xì)分行業(yè)發(fā)展影響巨大。本基金重點關(guān)注政策支持或因政策改變帶來發(fā)展機會的子行業(yè)。2)人口因素城鎮(zhèn)化人口比例的不斷增加、公眾醫(yī)療保健意識的不斷增強、老齡化進程的不斷加快等,這些人口因素都推動醫(yī)療保健行業(yè)有長期穩(wěn)定發(fā)展前景。本基金重點關(guān)注受益于人口因素改變的子行業(yè)。3)技術(shù)進步醫(yī)療保健行業(yè)的長足發(fā)展離不開技術(shù)的進步,技術(shù)進步不但能延長行業(yè)生命周期的進程,而且能對有效推動行業(yè)需求容量和利潤的爆發(fā)式增長。本基金重點關(guān)注技術(shù)先進或持續(xù)進步的子行業(yè)。4)行業(yè)格局醫(yī)療保健子行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期以及內(nèi)部競爭格局不同,行業(yè)利潤率存在較大差異。本基金重點關(guān)注處于進入壁壘較高、利潤率穩(wěn)定或能夠進一步提升的子行業(yè)。5)行業(yè)估值情況在宏觀經(jīng)濟周期的不同階段,各子行業(yè)行業(yè)估值體現(xiàn)出不同的特點,本基金重點關(guān)注在不同階段估值合理的子行業(yè)。(3)個股投資策略醫(yī)療保健行業(yè)內(nèi)的公司因所處子行業(yè)不同需要通過不同的投資邏輯進行篩選,因此在個股選擇上本基金采用定性和定量相結(jié)合的方法。定性分析主要包括:公司的研發(fā)能力、產(chǎn)品和服務(wù)的獨占性、公司的治理結(jié)構(gòu)、銷售和資源整合能力、資本運作能力(包括收購、兼并能力)等。定量分析主要包括:P/E、P/B、主營業(yè)務(wù)收入增長率等,并強調(diào)絕對估值(DCF、DDM、NAV等)和相對估值(P/B、P/E、/P/CF、PEG、EV/EBITDA等)的結(jié)合。2、債券投資策略本基金在債券投資方面,通過深入分析宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風(fēng)險等因素,以久期控制和結(jié)構(gòu)分布策略為主,以收益率曲線策略、利差策略等為輔,構(gòu)造能夠提供穩(wěn)定收益的債券和貨幣市場工具組合。3、中小企業(yè)私募債券投資策略本基金將通過對中小企業(yè)私募債券進行信用評級控制,通過對投資單只中小企業(yè)私募債券的比例限制,嚴(yán)格控制風(fēng)險,對投資單只中小企業(yè)私募債券而引起組合整體的利率風(fēng)險敞口和信用風(fēng)險敞口變化進行風(fēng)險評估,并充分考慮單只中小企業(yè)私募債券對基金資產(chǎn)流動性造成的影響,通過信用研究和流動性管理后,決定投資品種。基金投資中小企業(yè)私募債券,基金管理人將根據(jù)審慎原則,制定嚴(yán)格的投資決策流程、風(fēng)險控制制度和信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險處置預(yù)案,以防范信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等各種風(fēng)險。4、衍生品投資策略本基金的衍生品投資將嚴(yán)格遵守證監(jiān)會及相關(guān)法律法規(guī)的約束,合理利用股指期貨、權(quán)證等衍生工具,利用數(shù)量方法發(fā)掘可能的套利機會。投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值,控制下跌風(fēng)險,實現(xiàn)保值和鎖定收益。5、風(fēng)險管理策略本基金將借鑒國外風(fēng)險管理的成功經(jīng)驗如Barra多因子模型、風(fēng)險預(yù)算模型等,并結(jié)合公司現(xiàn)有的風(fēng)險管理流程,在各個投資環(huán)節(jié)中來識別、度量和控制投資風(fēng)險,并通過調(diào)整投資組合的風(fēng)險結(jié)構(gòu),來優(yōu)化基金的風(fēng)險收益匹配。具體而言,在大類資產(chǎn)配置策略的風(fēng)險控制上,由投資決策委員會及宏觀策略研究小組進行監(jiān)控;在行業(yè)配置策略的風(fēng)險控制上,風(fēng)險管理部除了監(jiān)控本基金的行業(yè)偏離風(fēng)險外,也會根據(jù)不同市場情況監(jiān)控本基金的投資風(fēng)格如大中小盤等的偏離風(fēng)險并及時預(yù)警。在個股投資的風(fēng)險控制上,本基金將嚴(yán)格遵守公司的內(nèi)部規(guī)章制度,控制單一個股投資風(fēng)險。
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| 收益分配 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤的20%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;4、每一基金份額享有同等分配權(quán);5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
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