| 投資策略 |
1、資產(chǎn)配置策略本基金將通過跟蹤考量通常的宏觀經(jīng)濟變量(包括GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等)以及各項國家政策(包括財政、貨幣、稅收、匯率政策等)來判斷經(jīng)濟周期目前的位置以及未來將發(fā)展的方向,在此基礎上對各大類資產(chǎn)的風險和預期收益率進行分析評估,制定股票、債券、現(xiàn)金等大類資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍。2、股票投資策略本基金通過自上而下及自下而上相結(jié)合的方法挖掘優(yōu)質(zhì)的上市公司,構(gòu)建股票投資組合。核心思路在于:1)自上而下地分析行業(yè)的增長前景、行業(yè)結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、競爭要素等分析把握其投資機會;2)自下而上地評判企業(yè)的核心競爭力、管理層、治理結(jié)構(gòu)等以及其所提供的產(chǎn)品和服務是否契合未來行業(yè)增長的大趨勢,對企業(yè)基本面和估值水平進行綜合的研判,深度挖掘優(yōu)質(zhì)的個股。(1)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的定義養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)是指隨著財富階層的增加和人口老齡化以及人口年齡結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變,為滿足這樣一些人群的需求而出現(xiàn)的新興產(chǎn)業(yè),是指為有養(yǎng)生需求人群和老年人提供特殊商品、設施以及服務,滿足有養(yǎng)生需求人群和老年人特殊需要的、具有同類屬性的行業(yè)或企業(yè)。本基金所指的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)包括與養(yǎng)老相關(guān)的醫(yī)療保健、食品、房地產(chǎn)、服務等行業(yè)的上市公司。根據(jù)前文定義,投資標的包括醫(yī)療保健、食品、房地產(chǎn)、服務等行業(yè)。對于以上行業(yè)之外的其他行業(yè),如果其中某些細分行業(yè)符合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的定義,本基金也會酌情將其納入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的范圍。(2)自上而下的行業(yè)遴選本基金將自上而下地進行行業(yè)遴選,重點關(guān)注行業(yè)增長前景、行業(yè)利潤前景和行業(yè)成功要素。對行業(yè)增長前景,主要分析行業(yè)的外部發(fā)展環(huán)境、行業(yè)的生命周期以及行業(yè)波動與經(jīng)濟周期的關(guān)系等;對行業(yè)利潤前景,主要分析行業(yè)結(jié)構(gòu),特別是業(yè)內(nèi)競爭的方式、業(yè)內(nèi)競爭的激烈程度、以及業(yè)內(nèi)廠商的談判能力等?；趯π袠I(yè)結(jié)構(gòu)的分析形成對業(yè)內(nèi)競爭的關(guān)鍵成功要素的判斷,為預測企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化建立起扎實的基礎。(3)自下而上的個股選擇本基金通過定性和定量相結(jié)合的方法進行自下而上的個股選擇,對企業(yè)基本面和估值水平進行綜合的研判,精選優(yōu)質(zhì)個股。1)定性分析本基金通過以下兩方面標準對股票的基本面進行研究分析并篩選出優(yōu)質(zhì)的上市公司:一方面是競爭力分析,通過對公司競爭策略和核心競爭力的分析,選擇具有可持續(xù)競爭優(yōu)勢的上市公司或未來具有廣闊成長空間的公司。就公司競爭策略,基于行業(yè)分析的結(jié)果判斷策略的有效性、策略的實施支持和策略的執(zhí)行成果;就核心競爭力,分析公司的現(xiàn)有核心競爭力,并判斷公司能否利用現(xiàn)有的資源、能力和定位取得可持續(xù)競爭優(yōu)勢。另一方面是管理層分析,通過著重考察公司的管理層以及管理制度,選擇具有良好治理結(jié)構(gòu)、管理水平較高的優(yōu)質(zhì)公司。2)定量分析本基金通過對上市公司定量的估值分析,挖掘優(yōu)質(zhì)的投資標的。通過對估值方法的選擇和估值倍數(shù)的比較,選擇股價相對低估的股票。就估值方法而言,基于行業(yè)的特點確定對股價最有影響力的關(guān)鍵估值方法(包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等);就估值倍數(shù)而言,通過業(yè)內(nèi)比較、歷史比較和增長性分析,確定具有上升基礎的股價水平。3、債券投資策略本基金債券投資將采取久期策略、收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略、個券選擇策略、信用策略等積極投資策略,自上而下地管理組合的久期,靈活地調(diào)整組合的券種搭配,同時精選個券,以增強組合的持有期收益。4、權(quán)證投資策略本基金通過對權(quán)證標的證券基本面的研究,并結(jié)合權(quán)證定價模型及價值挖掘策略、價差策略、雙向權(quán)證策略等尋求權(quán)證的合理估值水平,追求穩(wěn)定的當期收益。5、中小企業(yè)私募債投資策略中小企業(yè)私募債券是在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓,約定在一定期限還本付息的公司債券。由于其非公開性及條款可協(xié)商性,普遍具有較高收益。本基金將深入研究發(fā)行人資信及公司運營情況,合理合規(guī)合格地進行中小企業(yè)私募債券投資。本基金在投資過程中密切監(jiān)控債券信用等級或發(fā)行人信用等級變化情況,盡力規(guī)避風險,并獲取超額收益。6、股指期貨投資策略本基金將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目標,選擇流動性好、交易活躍的股指期貨的期貨合約,充分考慮股指期貨的風險收益特征,通過多頭或空頭的套期保值策略,以改善投資組合的投資效果,實現(xiàn)股票組合的超額收益。
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| 收益分配 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的20%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;4、每一基金份額享有同等分配權(quán);5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
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