| 投資策略 |
1、大類資產(chǎn)配置策略本基金基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、政策面、市場(chǎng)面、資金面等因素綜合分析,并根據(jù)股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)、現(xiàn)金類資產(chǎn)等大類資產(chǎn)的收益特征的前瞻性研究,形成對(duì)各類別資產(chǎn)未來(lái)表現(xiàn)的預(yù)判,在嚴(yán)控投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,確定并適時(shí)調(diào)整基金資產(chǎn)中股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)、現(xiàn)金類資產(chǎn)等大類資產(chǎn)的配置比例。2、股票投資策略(1)工業(yè)4.0主題的界定工業(yè)4.0,即以智能制造為主導(dǎo)的第四次工業(yè)革命,旨在通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)在制造業(yè)的集成應(yīng)用,將制造業(yè)推向智能化。本基金所稱的工業(yè)4.0主題相關(guān)股票是指上市公司中屬于計(jì)算機(jī)、通信、傳媒、電子、機(jī)械設(shè)備、家用電器、電力設(shè)備、軍工、汽車和輕工制造的股票。本基金采用申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)。如果申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類發(fā)生調(diào)整,行業(yè)分類方法發(fā)生變更,申銀萬(wàn)國(guó)停止發(fā)布行業(yè)分類或基金管理人認(rèn)為有更適當(dāng)?shù)男袠I(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn),基金管理人在履行適當(dāng)程序后可對(duì)工業(yè)4.0主題相關(guān)股票的界定方法進(jìn)行調(diào)整并及時(shí)公告。因上述原因使得本基金持有的工業(yè)4.0股票的比例低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%,本基金將在三十個(gè)交易日之內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。(2)個(gè)股投資策略本基金將主要采用“自下而上”的個(gè)股選擇方法,通過(guò)定量方法與定性方法相結(jié)合的分析方法甄選個(gè)股。從定性方面來(lái)看,主要考察上市公司行業(yè)發(fā)展前景、行業(yè)地位、公司治理結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新能力等因素。通過(guò)研究行業(yè)發(fā)展的廣度、深度,分析上市公司所處的競(jìng)爭(zhēng)格局和推動(dòng)上市公司持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)邊界,對(duì)公司戰(zhàn)略、管理團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新能力、盈利能力進(jìn)行綜合評(píng)估。從定量方面來(lái)看,主要考察上市公司的盈利能力(主要指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率、EBITDA/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)、成長(zhǎng)能力(主要指標(biāo)包括EPS增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率等)及估值水平(市盈率P/E、市凈率P/B、市盈增長(zhǎng)比率PEG、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)FCFF、企業(yè)價(jià)值/EBITDA等),通過(guò)財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)對(duì)上市公司進(jìn)行評(píng)估,甄選出具備相對(duì)投資優(yōu)勢(shì)的上市公司。3、債券投資策略本基金債券投資以分散投資風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化組合流動(dòng)性管理為主要目標(biāo),并適當(dāng)擇時(shí)積極操作,以提高基金收益。本基金債券投資管理將主要采取以下策略:(1)合理研判利率水平本基金將全面研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)變化、就業(yè)水平、國(guó)際收支情況和政策變更等宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況,預(yù)測(cè)未來(lái)財(cái)政政策和貨幣政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向,以此判斷資金市場(chǎng)長(zhǎng)期的供求關(guān)系變化。并且通過(guò)具體分析貨幣供應(yīng)量變動(dòng)、M1和M2增長(zhǎng)率等因素判斷中短期資金市場(chǎng)供求趨勢(shì)的基礎(chǔ)上,對(duì)市場(chǎng)利率水平的變動(dòng)進(jìn)行合理預(yù)測(cè),并研判收益率曲線變化趨勢(shì)。(2)靈活調(diào)整組合久期本基金將在合理預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率水平的基礎(chǔ)上,根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化情況調(diào)整組合的目標(biāo)預(yù)期:當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)利率上升時(shí),通過(guò)增加持有短期債券等方式降低組合久期,以降低組合跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn);當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)利率下降時(shí),通過(guò)增持長(zhǎng)期債券等方式提高組合久期,以充分分享債券價(jià)格上升的收益。(3)優(yōu)化配置投資品種本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、貨幣市場(chǎng)及資本市場(chǎng)資金供求情況以及不同時(shí)期市場(chǎng)投資熱點(diǎn),分析國(guó)債、央票、金融債等不同債券種類的利差水平,評(píng)定不同債券類屬的相對(duì)投資價(jià)值,確定組合資產(chǎn)在不同債券類屬之間配置比例。(4)謹(jǐn)慎選擇個(gè)券在具體個(gè)券的選擇上,本基金主要通過(guò)利率趨勢(shì)分析、投資人偏好分析、收益率曲線形態(tài)變化預(yù)期、信用評(píng)估和流動(dòng)性分析等方式,合理評(píng)估不同券種的風(fēng)險(xiǎn)收益水平,篩選出流動(dòng)性較好、目標(biāo)久期匹配、信用質(zhì)量較好或預(yù)期信用質(zhì)量將得到改善、風(fēng)險(xiǎn)水平合理、有較好下行安全邊界特征的品種。4、權(quán)證投資策略本基金將從權(quán)證標(biāo)的證券基本面、權(quán)證定價(jià)合理性、權(quán)證隱含波動(dòng)率等多個(gè)維度對(duì)擬投資權(quán)證進(jìn)行研究分析,結(jié)合權(quán)證定價(jià)模型尋求合理估值水平,謹(jǐn)慎投資,在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上追求穩(wěn)健收益。5、資產(chǎn)支持證券投資策略本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
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| 收益分配 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日可供分配利潤(rùn)的20%,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;4、每一基金份額享有同等分配權(quán);5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。在對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會(huì)。
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