| 投資策略 |
1、資產(chǎn)配置策略本基金的資產(chǎn)配置將根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢、金融要素運行情況、中國經(jīng)濟發(fā)展情況,在權(quán)益類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)和現(xiàn)金三大類資產(chǎn)類別間進行相對靈活的配置,并根據(jù)風險的評估和建議適度調(diào)整資產(chǎn)配置比例。本基金戰(zhàn)略性資產(chǎn)類別配置的決策將從經(jīng)濟運行周期和政策取向的變動,判斷市場利率水平、通貨膨脹率、貨幣供應(yīng)量、盈利變化等因素對證券市場的影響,分析類別資產(chǎn)的預期風險收益特征,通過戰(zhàn)略資產(chǎn)配置決策確定基金資產(chǎn)在各大類資產(chǎn)類別間的比例,并參照定期編制的投資組合風險評估報告及相關(guān)數(shù)量分析模型,適度調(diào)整資產(chǎn)配置比例,以使基金在保持總體風險水平相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,優(yōu)化投資組合。2、股票投資策略本基金以價值投資理念為導向,采取“自上而下”的多主題投資和“自下而上”的個股精選方法,靈活運用多種股票投資策略,深度挖掘經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中具有核心競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)和公司,實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。(1)多主題投資策略多主題投資策略是基于自上而下的投資主題分析框架,通過對經(jīng)濟發(fā)展趨勢及成長動因進行前瞻性的分析,挖掘各種主題投資機會,并從中發(fā)現(xiàn)與投資主題相符的行業(yè)和具有核心競爭力的上市公司,力爭獲取市場超額收益。本基金將從經(jīng)濟發(fā)展動力、政策導向、體制變革、技術(shù)進步、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化、企業(yè)外延發(fā)展等多個方面來尋找主題投資的機會,并根據(jù)主題的產(chǎn)生原因、發(fā)展階段、市場容量以及估值水平及外部沖擊等因素,確定每個主題的投資比例和主題退出時機。(2)個股精選策略1)公司質(zhì)量評估基金管理人將深入調(diào)研上市公司,基于公司治理、公司發(fā)展戰(zhàn)略、基本面變化、競爭優(yōu)勢、管理水平、估值比較和行業(yè)景氣度趨勢等關(guān)健因素,評估中長期發(fā)展前景,重點關(guān)注上市公司的成長性和核心競爭力。2)價值評估本基金將結(jié)合市場階段特點及行業(yè)特點,選取相關(guān)的相對估值指標(如P/B、P/E、EV/EBITDA、PEG、PS等)和絕對估值指標(如DCF、NAV、FCFF、DDM、EVA等)對上市公司進行估值分析,精選具有投資價值的股票。3、債券投資策略本基金采用的固定收益品種主要投資策略包括:久期策略、期限結(jié)構(gòu)策略和個券選擇策略等。(1)久期策略根據(jù)國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟周期、國家的貨幣政策、匯率政策等經(jīng)濟因素,對未來利率走勢做出準確預測,并確定本基金投資組合久期的長短。(2)期限結(jié)構(gòu)策略根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢、國家的貨幣政策、匯率政策、貨幣市場的供需關(guān)系、投資者對未來利率的預期等因素,對收益率曲線的變動趨勢及變動幅度做出預測,收益率曲線的變動趨勢包括:向上平行移動、向下平行移動、曲線趨緩轉(zhuǎn)折、曲線陡峭轉(zhuǎn)折、曲線正蝶式移動、曲線反蝶式移動,并根據(jù)變動趨勢及變動幅度預測來決定信用投資產(chǎn)品組合的期限結(jié)構(gòu),然后選擇采取相應(yīng)期限結(jié)構(gòu)策略:子彈策略、杠鈴策略或梯式策略。(3)個券選擇策略投資團隊分析債券收益率曲線變動、各期限段品種收益率及收益率基差波動等因素,預測收益率曲線的變動趨勢,并結(jié)合流動性偏好、信用分析等多種市場因素進行分析,綜合評判個券的投資價值。在個券選擇的基礎(chǔ)上,投資團隊構(gòu)建模擬組合,并比較不同模擬組合之間的收益和風險匹配情況,確定風險、收益最佳匹配的組合。4、權(quán)證投資策略本基金對權(quán)證資產(chǎn)的投資主要是通過分析影響權(quán)證內(nèi)在價值最重要的兩種因素——標的資產(chǎn)價格以及市場隱含波動率的變化,靈活構(gòu)建避險策略,波動率差策略以及套利策略。5、股指期貨投資策略本基金采取套期保值的方式參與股指期貨的投資交易,以管理市場風險和調(diào)節(jié)股票倉位為主要目的。6、中小企業(yè)私募債券投資策略中小企業(yè)私募債具有票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差等特點。因此本基金審慎投資中小企業(yè)私募債券。針對市場系統(tǒng)性信用風險,本基金主要通過調(diào)整中小企業(yè)私募債類屬資產(chǎn)的配置比例,謀求避險增收。針對非系統(tǒng)性信用風險,本基金通過分析發(fā)債主體的信用水平及個債增信措施,量化比較判斷估值,精選個債,謀求避險增收。另外,部分中小企業(yè)私募債內(nèi)嵌轉(zhuǎn)股選擇權(quán),本基金將通過深入的基本面分析及定性定量研究,自下而上地精選個債,在控制風險的前提下,謀求內(nèi)嵌轉(zhuǎn)股權(quán)潛在的增強收益。
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| 收益分配 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的20%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;4、本基金每份基金份額享有同等分配權(quán);5、基金可供分配利潤為正的情況下,方可進行收益分配;6、投資者的現(xiàn)金紅利和紅利再投資形成的基金份額均保留到小數(shù)點后第2位,小數(shù)點后第3位開始舍去,舍去部分歸基金資產(chǎn);7、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
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