| 投資策略 |
1、資產(chǎn)配置策略本基金將及時跟蹤市場環(huán)境變化,根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢、宏觀經(jīng)濟政策變化、證券市場運行狀況、國際市場變化情況等因素的深入研究,判斷證券市場的發(fā)展趨勢,結合行業(yè)狀況、公司價值性和成長性分析,綜合評價各類資產(chǎn)的風險收益水平。在充足的宏觀形勢判斷和策略分析的基礎上,采用動態(tài)調(diào)整策略,在市場上漲階段中,適當增加權益類資產(chǎn)配置比例,在市場下行周期中,適當降低權益類資產(chǎn)配置比例,力求實現(xiàn)基金財產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值,從而有效提高不同市場狀況下基金資產(chǎn)的整體收益水平。2、股票投資策略(1)醫(yī)藥健康主題企業(yè)的界定醫(yī)藥健康企業(yè)包括提供預防、診斷、治療和康復等與健康相關商品和服務領域的企業(yè),具體包括但不限于醫(yī)藥、生物制品或醫(yī)療器械的生產(chǎn)制造、醫(yī)藥銷售流通、醫(yī)療服務、健康保健服務、健康保險、健康食品、休閑健身、環(huán)保防疫及養(yǎng)老服務等領域的企業(yè)。本基金定義的醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票包括:①、主營業(yè)務從事醫(yī)藥健康領域業(yè)務的公司股票;②、當前非主營業(yè)務提供的產(chǎn)品或服務隸屬于醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè),且未來這些產(chǎn)品或服務有望成為該公司主要利潤來源的股票。同時,本基金將對醫(yī)藥健康企業(yè)的發(fā)展進行密切跟蹤,隨著經(jīng)濟增長及產(chǎn)業(yè)轉型的進一步發(fā)展變化,醫(yī)藥健康主題的外延將可能會不斷擴大,相關上市公司的范圍也會相應改變。在履行適當必要的程序后,本基金將根據(jù)實際情況調(diào)整醫(yī)藥健康企業(yè)的界定標準。(2)醫(yī)藥健康主題相關股票投資策略本基金根據(jù)醫(yī)藥健康企業(yè)的范疇選出備選股票池,并在此基礎上通過自上而下及自下而上相結合的方法挖掘優(yōu)質(zhì)的上市公司,構建股票投資組合。自上而下,在考慮傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟指標(如:GDP、PPI、CPI、利率變化等)、資金面情況、投資者預期、其他資產(chǎn)的預期收益與風險等等因素的基礎上,依次對產(chǎn)業(yè)鏈條上細分子行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、商業(yè)模式、進入壁壘、市場空間、增長速度等進行深度研究和綜合考量,并在充分考慮估值水平的原則下進行資產(chǎn)配置。重點配置行業(yè)景氣度較高、發(fā)展前景良好、技術基本成熟、政策重點扶持的子行業(yè)。對于技術、生產(chǎn)模式或商業(yè)模式尚不成熟處于培育期的產(chǎn)業(yè),但其在未來市場前景廣闊,本基金也將根據(jù)其發(fā)展階段做適度配置。自下而上,本基金通過定量和定性相結合的方法進行個股自下而上的選擇。在定性方面,本基金通過以下標準對股票的基本面進行研究分析并篩選出基本面優(yōu)異的上市公司:第一,根據(jù)公司的核心業(yè)務競爭力、市場地位、經(jīng)營管理者能力、人才資源等選擇具備良好競爭優(yōu)勢的公司;第二,根據(jù)上市公司股權結構、公司組織框架、信息透明度等角度定性分析,選擇公司治理結構良好的公司;第三,通過定性的方式分析公司在自身的發(fā)展過程中,受國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持程度、公司發(fā)展方向、核心產(chǎn)品和服務的發(fā)展前景、公司規(guī)模擴張及經(jīng)營效益的趨勢。另外還將考察公司在同業(yè)中的地位、決策體系及開拓精神等等。在定量方面,本基金通過對上市公司內(nèi)在價值的深入分析,挖掘具備估值優(yōu)勢的上市公司。本基金將在宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析的基礎上,根據(jù)公司的基本面及財務報表信息靈活運用各類估值方法評估公司的價值,評估指標包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等。(3)港股通標的股票投資策略本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內(nèi)機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。本基金將遵循醫(yī)藥健康題相關股票的投資策略,優(yōu)先將基本面健康、業(yè)績向上彈性較大、具有估值優(yōu)勢的港股納入本基金的股票投資組合。3、債券投資策略本基金在債券投資方面,通過深入分析宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素,以久期控制和結構分布策略為主,以收益率曲線策略、利差策略等為輔,力爭構造能夠提供穩(wěn)定收益的債券和貨幣市場工具組合。4、中小企業(yè)私募債券投資策略本基金將通過對中小企業(yè)私募債券進行信用評級控制,通過對投資單只中小企業(yè)私募債券的比例限制,嚴格控制風險,對投資單只中小企業(yè)私募債券而引起組合整體的利率風險敞口和信用風險敞口變化進行風險評估,并充分考慮單只中小企業(yè)私募債券對基金資產(chǎn)流動性造成的影響,通過信用研究和流動性管理后,決定投資品種?；鹜顿Y中小企業(yè)私募債券,基金管理人將根據(jù)審慎原則,制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案,以防范信用風險、流動性風險等各種風險。5、股指期貨投資策略本基金投資股指期貨將根據(jù)風險管理的原則,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約。本基金力爭利用股指期貨的杠桿作用,降低股票倉位頻繁調(diào)整的交易成本。6、權證投資策略本基金將合理利用權證工具,嚴格遵守證監(jiān)會及相關法律法規(guī)的約束,利用數(shù)量方法發(fā)掘可能的套利機會。投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值,控制下跌風險,實現(xiàn)保值和鎖定收益。7、資產(chǎn)支持證券投資策略本基金將通過宏觀經(jīng)濟、提前償還率、資產(chǎn)池結構及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣變化等因素的研究,預測資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變化;研究標的證券發(fā)行條款,預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響,同時密切關注流動性對標的證券收益率的影響。綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格控制風險的情況下,通過信用研究和流動性管理,選擇風險調(diào)整后的收益高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。8、風險管理策略本基金將借鑒國外風險管理的成功經(jīng)驗如Barra多因子模型、風險預算模型等,并結合公司現(xiàn)有的風險管理流程,在各個投資環(huán)節(jié)中來識別、度量和控制投資風險,并通過調(diào)整投資組合的風險結構,來優(yōu)化基金的風險收益匹配。具體而言,在大類資產(chǎn)配置策略的風險控制上,由投資決策委員會及宏觀策略研究小組進行監(jiān)控;在個股投資的風險控制上,本基金將嚴格遵守公司的內(nèi)部規(guī)章制度,控制單一個股投資風險。
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