| 投資策略 |
1、資產(chǎn)配置策略本基金通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境研究,重點綜合分析國家財政及貨幣政策形勢、行業(yè)及盈利周期表現(xiàn)、證券市場情緒、資金供需等多方面宏觀因素,運用定量、定性相結(jié)合的方法判斷資本市場發(fā)展趨勢。具體操作中基金將綜合分析未來一段時間內(nèi)各類資產(chǎn)的預(yù)期收益和風(fēng)險特征及其變化方向,合理地制定和調(diào)整股票、債券、現(xiàn)金等各類資產(chǎn)的配置比例。本基金同時將持續(xù)地進行定期與不定期的資產(chǎn)配置風(fēng)險監(jiān)控,適時地做出相應(yīng)的調(diào)整。基金將重點評價各類資產(chǎn)風(fēng)險溢價水平,在有效分析各資產(chǎn)相關(guān)性的基礎(chǔ)上,根據(jù)當(dāng)前市場股權(quán)風(fēng)險溢價水平(equityriskpremium)的高低,確定投資組合中股票類資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的配置比例。當(dāng)市場股權(quán)風(fēng)險溢價水平處于歷史較高水平,股權(quán)類資產(chǎn)風(fēng)險補償較高時,本基金將配置較高比例的股票類資產(chǎn);反之,則適當(dāng)降低股票類資產(chǎn)的配置比例,以提升組合投資的風(fēng)險收益性價比。具體股權(quán)風(fēng)險溢價水平閥值區(qū)間的資產(chǎn)配置比例如下表所示:股權(quán)風(fēng)險溢價水平股票類資產(chǎn)比例(equityriskpremium)(S)高于歷史均值以上0.5個標準差60%≤S≤95%低于歷史均值以下0.5個標準差20%≤S≤60%歷史均值上下0.5個標準差之間40%≤S≤85%注:基金股權(quán)風(fēng)險溢價水平的計算參數(shù)參照中證800指數(shù)市盈率(TTM),無風(fēng)險收益率參照10年期國債收益率。對于股權(quán)風(fēng)險溢價水平的歷史均值考察周期為從2009年1月1日起至最新交易日。2、股票投資策略本基金股票投資將采取自下而上,精選個股的價值投資策略,積極優(yōu)選市場中具有明顯估值優(yōu)勢且質(zhì)地優(yōu)良的股票?；饘⒃谔囟繕耸找骘L(fēng)險前提下,以行業(yè)研究員的基本分析為基礎(chǔ)深入考察企業(yè)基本面并作出合理預(yù)期,并配合數(shù)量化的統(tǒng)計研究方法,從企業(yè)潛在投資回報的角度分析企業(yè)的投資價值,從而精選價值被低估的個股,以構(gòu)建市場性價比最高的投資標的組合?；鹜瑫r將從風(fēng)險管理角度,根據(jù)宏觀經(jīng)濟和證券市場環(huán)境的變化,考慮行業(yè)生命周期、景氣程度、估值水平以及股票市場行業(yè)輪動規(guī)律的基礎(chǔ)上決定行業(yè)的配置比例,并對基金行業(yè)配置進行動態(tài)調(diào)整。3、債券投資策略在選擇債券品種時,首先根據(jù)宏觀經(jīng)濟、資金面動向和投資人行為等方面的分析判斷未來利率期限結(jié)構(gòu)變化,并充分考慮組合的流動性管理的實際情況,配置債券組合的久期;其次,結(jié)合信用分析、流動性分析、稅收分析等確定債券組合的類屬配置;再次,在上述基礎(chǔ)上利用債券定價技術(shù),進行個券選擇,選擇被低估的債券進行投資。4、股指期貨投資策略本基金在進行股指期貨投資時,將根據(jù)風(fēng)險管理原則,以套期保值為主要目的,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作?；鸸芾砣藢⒊浞挚紤]股指期貨的收益性、流動性及風(fēng)險性特征,運用股指期貨對沖系統(tǒng)性風(fēng)險、對沖特殊情況下的流動性風(fēng)險。5、股票期權(quán)投資策略本基金將按照風(fēng)險管理的原則,以套期保值為主要目的,參與股票期權(quán)的投資?；饘⒒趯ψC券市場的預(yù)判,并結(jié)合股票期權(quán)定價模型,確定參與股票期權(quán)交易的投資時機和投資比例。本基金將在有效控制風(fēng)險的前提下,選擇流動性好、交易活躍的期權(quán)合約進行投資。6、資產(chǎn)支持證券投資策略資產(chǎn)支持證券投資關(guān)鍵在于對基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量及未來現(xiàn)金流的分析,本基金將在國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具體政策框架下,對個券進行風(fēng)險分析和價值評估后進行投資。本基金將嚴格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進行分散投資,以降低流動性風(fēng)險。7、投資組合的風(fēng)險管理策略本基金從自上而下的角度,運用多因子模型等工具,對投資組合的整體風(fēng)險進行識別和主動管理,采用立體的風(fēng)險管理體系,努力將本基金的整體風(fēng)險控制在合理水平,力爭實現(xiàn)更佳的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的超額收益。今后,隨著證券市場的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機會,如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。
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| 收益分配 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配,具體分配方案以公告為準;2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;4、每一基金份額享有同等分配權(quán);5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。在不違反法律法規(guī)的規(guī)定、基金合同的約定以及對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對基金收益分配原則進行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會。
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