| 投資策略 |
(1)資產(chǎn)配置策略在資產(chǎn)配置方面,本基金通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)周期所處階段、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等分析,結(jié)合債券市場(chǎng)整體收益率曲線(xiàn)變化、股票市場(chǎng)整體走勢(shì)預(yù)判等,選擇配置合適的大類(lèi)資產(chǎn),并動(dòng)態(tài)調(diào)整大類(lèi)資產(chǎn)之間的比例。(2)債券投資策略本基金靈活應(yīng)用久期策略、收益率曲線(xiàn)策略、騎乘策略、息差策略、債券選擇策略等,在合理管理并控制組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,最大化組合收益。1)久期策略本基金將通過(guò)自上而下的組合久期管理策略,以實(shí)現(xiàn)對(duì)組合利率風(fēng)險(xiǎn)的有效控制?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期所處階段及其他相關(guān)因素的研判調(diào)整組合久期。如果預(yù)期利率下降,本基金將增加組合的久期,以較多地獲得債券價(jià)格上升帶來(lái)的收益;反之,如果預(yù)期利率上升,本基金將縮短組合的久期,以減小債券價(jià)格下降帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。2)收益率曲線(xiàn)策略收益率曲線(xiàn)的形狀變化是判斷市場(chǎng)整體走向的依據(jù)之一,本基金將據(jù)此調(diào)整組合長(zhǎng)、中、短期債券的搭配。本基金將通過(guò)對(duì)收益率曲線(xiàn)變化的預(yù)測(cè),適時(shí)采用子彈式、杠鈴或梯形策略構(gòu)造組合,并進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。3)騎乘策略本基金將采用騎乘策略增強(qiáng)組合的持有期收益。這一策略即通過(guò)對(duì)收益率曲線(xiàn)的分析,在可選的目標(biāo)久期區(qū)間買(mǎi)入期限位于收益率曲線(xiàn)較陡峭處右側(cè)的債券。在收益率曲線(xiàn)不變動(dòng)的情況下,隨著其剩余期限的衰減,債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線(xiàn)有較大幅的下滑,從而獲得較高的資本收益;即使收益率曲線(xiàn)上升或進(jìn)一步變陡,這一策略也能夠提供更多的安全邊際。4)息差策略本基金將利用回購(gòu)利率低于債券收益率的情形,通過(guò)正回購(gòu)將所獲得的資金投資于債券,利用杠桿放大債券投資的收益。5)債券選擇策略根據(jù)單個(gè)債券到期收益率相對(duì)于市場(chǎng)收益率曲線(xiàn)的偏離程度,結(jié)合信用等級(jí)、流動(dòng)性、選擇權(quán)條款、稅賦特點(diǎn)等因素,確定其投資價(jià)值,選擇定價(jià)合理或價(jià)值被低估的債券進(jìn)行投資。①可轉(zhuǎn)換債券投資策略可轉(zhuǎn)換債券是介于股票和債券之間的投資品種,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特征。本基金首先將根據(jù)對(duì)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)的比較分析,選擇股性強(qiáng)、債性弱或特征相反的可轉(zhuǎn)債列入當(dāng)期可轉(zhuǎn)債核心庫(kù),然后對(duì)具體個(gè)券的股性、債性做進(jìn)一步分析比較,優(yōu)選最合適的券種進(jìn)入組合,以獲取超額收益。在選擇可轉(zhuǎn)換債券品種時(shí),本基金將與本公司的股票投研團(tuán)隊(duì)積極合作,深入研究,力求選擇被市場(chǎng)低估的品種,來(lái)構(gòu)建本基金可轉(zhuǎn)換債券的投資組合。②中小企業(yè)私募債券投資策略中小企業(yè)私募債券是在中國(guó)境內(nèi)以非公開(kāi)方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓,約定在一定期限還本付息的公司債券。由于其非公開(kāi)性及條款可協(xié)商性,普遍具有較高收益。本基金將深入研究發(fā)行人資信及公司運(yùn)營(yíng)情況,與中小企業(yè)私募債券承銷(xiāo)券商緊密合作,合理合規(guī)合格地進(jìn)行中小企業(yè)私募債券投資。本基金主要采用買(mǎi)入并持有策略,在投資過(guò)程中密切監(jiān)控債券信用等級(jí)或發(fā)行人信用等級(jí)變化情況,力求規(guī)避可能存在的債券違約,并獲取超額收益。對(duì)于含認(rèn)股權(quán)證及可轉(zhuǎn)股條款的中小企業(yè)私募債券,本基金將遵循以下投資原則:a.發(fā)行時(shí)無(wú)法確定發(fā)行主體是否可以在交易所上市的品種,本基金將視其為普通中小企業(yè)私募債,主要以債項(xiàng)屬性為基礎(chǔ)進(jìn)行投資決策。在持有過(guò)程中,除非發(fā)行主體實(shí)現(xiàn)上市,否則本基金將遵循這一原則,不進(jìn)行認(rèn)股權(quán)證的行使或者轉(zhuǎn)股操作。b.發(fā)行時(shí)已經(jīng)確定發(fā)行主體可在交易所上市的中小企業(yè)私募債,本基金在投資時(shí)候會(huì)在債項(xiàng)屬性的基礎(chǔ)上,結(jié)合相關(guān)認(rèn)股權(quán)證或轉(zhuǎn)股條款進(jìn)行分析,采用相應(yīng)的模型進(jìn)行投資。c.在持有過(guò)程中,如果發(fā)行主體實(shí)現(xiàn)交易所上市,本基金將分析相關(guān)認(rèn)股權(quán)證或轉(zhuǎn)股條款的價(jià)值,并結(jié)合債項(xiàng)屬性制定投資決策,根據(jù)市場(chǎng)情況及進(jìn)行相應(yīng)的投資操作。(3)資產(chǎn)支持證券等品種投資策略資產(chǎn)支持證券包括資產(chǎn)抵押貸款支持證券(ABS)、住房抵押貸款支持證券(MBS)等,其定價(jià)受多種因素影響,包括市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率等。本基金將在基本面分析和債券市場(chǎng)宏觀分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合蒙特卡洛模擬等數(shù)量化方法,對(duì)資產(chǎn)支持證券進(jìn)行定價(jià),評(píng)估其內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行投資。(4)股票投資策略1)新股申購(gòu)策略本基金根據(jù)新股發(fā)行人的基本情況,結(jié)合對(duì)認(rèn)購(gòu)中簽率和新股上市后表現(xiàn)的預(yù)期,謹(jǐn)慎參與新股申購(gòu)。2)二級(jí)市場(chǎng)股票投資策略本基金通過(guò)綜合分析上市公司的行業(yè)地位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、盈利能力、成長(zhǎng)性、估值水平等多種因素,精選具備較高成長(zhǎng)性及估值合理的股票構(gòu)建股票資產(chǎn)組合。
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| 收益分配 |
本基金轉(zhuǎn)換為上市開(kāi)放式基金(LOF)后,或者封閉期內(nèi)經(jīng)持有人大會(huì)通過(guò)提前轉(zhuǎn)為上市開(kāi)放式基金(LOF)后,本基金收益分配應(yīng)遵循下列原則:(1)在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤(rùn)的30%,若基金合同生效不滿(mǎn)3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;(2)本基金收益分配方式:基金收益分配方式分為現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;場(chǎng)內(nèi)的基金份額只能采取現(xiàn)金紅利的分配方式,投資人不能選擇其他的分紅方式,具體收益分配程序等有關(guān)事項(xiàng)遵循深圳證券交易所及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的相關(guān)規(guī)定;(3)基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。(4)每一基金份額享有同等分配權(quán);(5)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
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