| 投資策略 |
本基金采取完全復(fù)制策略,即按照標(biāo)的指數(shù)的成份股構(gòu)成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合,并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。但因特殊情況(如市場流動性不足、成分股被限制投資等)導(dǎo)致基金無法獲得足夠數(shù)量的股票時,基金管理人將運(yùn)用其他合理的投資方法構(gòu)建本基金的實(shí)際投資組合,追求盡可能貼近目標(biāo)指數(shù)的表現(xiàn)。本基金對標(biāo)的指數(shù)的跟蹤目標(biāo)是:力爭使得基金日收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)日收益率偏離度的年度平均值不超過0.35%,偏離度年化標(biāo)準(zhǔn)差不超過4%。1、股票資產(chǎn)指數(shù)化投資策略本基金股票資產(chǎn)投資原則上采用完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)的方法跟蹤標(biāo)的指數(shù)。通常情況下,本基金根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成分股票在指數(shù)中的權(quán)重確定成分股票的買賣數(shù)量。在特殊情況下,本基金將選擇其它股票或股票組合對標(biāo)的指數(shù)中的股票加以替換,這些情況包括但不限于以下情形:(1)法律法規(guī)的限制;(2)標(biāo)的指數(shù)成份股流動性嚴(yán)重不足;(3)本基金資產(chǎn)規(guī)模過大導(dǎo)致本基金持有該股票比例過高;(4)成份股上市公司存在重大虛假陳述等違規(guī)行為、或者面臨重大的不利行政處罰或司法訴訟;(5)有充分而合理的理由認(rèn)為其市場價格被操縱等。進(jìn)行此等替換遵循的原則如下:(1)優(yōu)先考慮用以替換的股票與被替換的股票屬于同一行業(yè);(2)替換后,該成份股票所在行業(yè)在基金股票資產(chǎn)組合中的權(quán)重與標(biāo)的指數(shù)中該行業(yè)權(quán)重相一致;(3)用以替換的股票或股票組合與被替換的股票在考查期內(nèi)日收益率序列風(fēng)險收益特征高度相關(guān),能較好地代表被替代股票的收益率波動情況。2、股票指數(shù)化投資日常投資組合管理(1)標(biāo)的指數(shù)定期調(diào)整根據(jù)標(biāo)的指數(shù)的編制規(guī)則及調(diào)整公告,本基金在指數(shù)成份股調(diào)整生效前,分析并確定組合調(diào)整策略,及時進(jìn)行投資組合的優(yōu)化調(diào)整,減少流動性沖擊,盡量減少標(biāo)的指數(shù)成份股變動所帶來的跟蹤偏離度和跟蹤誤差。(2)成份股公司信息的日常跟蹤與分析跟蹤標(biāo)的指數(shù)成份股公司信息(如:股本變化、分紅、配股、增發(fā)、停牌、復(fù)牌等),以及成份股公司其他重大信息,分析這些信息對指數(shù)的影響,并根據(jù)這些信息確定基金投資組合每日交易策略。(3)標(biāo)的指數(shù)成份股票臨時調(diào)整在標(biāo)的指數(shù)成份股票調(diào)整周期內(nèi),若出現(xiàn)成份股票臨時調(diào)整的情形,本基金管理人將密切關(guān)注樣本股票的調(diào)整,并及時制定相應(yīng)的投資組合調(diào)整策略。(4)申購贖回情況的跟蹤與分析跟蹤本基金申購和贖回信息,結(jié)合基金的現(xiàn)金頭寸管理,分析其對組合的影響,制定交易策略以應(yīng)對基金的申購贖回。(5)跟蹤偏離度的監(jiān)控與管理每日跟蹤基金組合與標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的偏離度,每月末、季度末定期分析基金的實(shí)際組合與標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的累計(jì)偏離度、跟蹤誤差變化情況及其原因,并優(yōu)化跟蹤偏離度管理方案。3、債券投資策略本基金基于流動性管理及策略性投資的需要,將投資于國債、金融債等期限在一年期以下的債券,債券投資的目的是保證基金資產(chǎn)流動性,有效利用基金資產(chǎn),提高基金資產(chǎn)的投資收益。4、股指期貨投資策略本基金以提高投資效率更好地達(dá)到本基金的投資目標(biāo),在風(fēng)險可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與股指期貨的投資。此外,本基金還將運(yùn)用股指期貨來對沖諸如預(yù)期大額申購贖回、分紅等特殊情況下的流動性風(fēng)險以進(jìn)行有效的現(xiàn)金管理。本基金通過對證券市場和期貨市場運(yùn)行趨勢的研究,主要采用流動性好、交易活躍的股指期貨合約,通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風(fēng)險特征,通過資產(chǎn)配置、品種選擇,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資,以降低投資組合的整體風(fēng)險。5、資產(chǎn)支持證券投資策略資產(chǎn)支持證券主要包括資產(chǎn)抵押貸款支持證券(ABS)、住房抵押貸款支持證券(MBS)等證券品種。本基金將重點(diǎn)對市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險補(bǔ)償收益和市場流動性等影響資產(chǎn)支持證券價值的因素進(jìn)行分析,并輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價模型,評估資產(chǎn)支持證券的相對投資價值并做出相應(yīng)的投資決策。6、其他金融工具投資策略在法律法規(guī)許可時,本基金可基于謹(jǐn)慎原則運(yùn)用權(quán)證等相關(guān)金融衍生工具對基金投資組合進(jìn)行管理,以提高投資效率,管理基金投資組合風(fēng)險水平,以更好地實(shí)現(xiàn)本基金的投資目標(biāo)。本基金管理人運(yùn)用上述金融衍生工具必須是出于追求基金充分投資、減少交易成本、降低跟蹤誤差的目的,不得應(yīng)用于投機(jī)交易目的,或用作杠桿工具放大基金的投資。
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| 風(fēng)險收益特征 |
本基金屬于股票型基金,其預(yù)期風(fēng)險與預(yù)期收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。此外,本基金作為指數(shù)型基金,采用完全復(fù)制策略,跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn),目標(biāo)為獲取指數(shù)的平均收益,是股票基金中處于中等風(fēng)險水平的基金產(chǎn)品。本基金的分級設(shè)定則決定了不同份額具有不同的風(fēng)險和收益特征。工銀傳媒A份額具有低風(fēng)險、低預(yù)期收益的特征;工銀傳媒B份額具有高風(fēng)險、高預(yù)期收益的特征。
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