| 投資策略 |
本基金主要采用資產(chǎn)配置策略、戰(zhàn)略配售策略、股票投資策略、債券投資策略、資產(chǎn)支持證券投資策略、股指期貨投資策略、國(guó)債期貨投資策略、參與融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)策略等投資策略。(一)資產(chǎn)配置策略本基金通過(guò)定量與定性相結(jié)合的方法,采用“自上而下”的資產(chǎn)配置方法確定各類資產(chǎn)的配置比例。本基金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策及證券市場(chǎng)整體走勢(shì)進(jìn)行前瞻性研究,同時(shí)緊密跟蹤資金流向、市場(chǎng)流動(dòng)性、交易特征和投資者情緒等因素,兼顧宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng),在對(duì)證券市場(chǎng)當(dāng)期的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及各類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益進(jìn)行充分分析的基礎(chǔ)上,合理調(diào)整股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)和其他金融工具的投資權(quán)重,在保持總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,力爭(zhēng)投資組合的穩(wěn)定增值。此外,本基金將持續(xù)地進(jìn)行定期與不定期的資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,適時(shí)地做出相應(yīng)的調(diào)整。(二)戰(zhàn)略配售策略在封閉期內(nèi),本基金將積極關(guān)注并深入分析和論證科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售股票的投資機(jī)會(huì),通過(guò)綜合分析行業(yè)景氣度、企業(yè)的基本面、估值水平等多方面的因素,結(jié)合未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)判斷,精選科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售股票。戰(zhàn)略配售股票鎖定期結(jié)束后,本基金可對(duì)股票的投資價(jià)值做出判斷,結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境,在有效識(shí)別和防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下,選擇適當(dāng)?shù)耐顺鰰r(shí)機(jī),力爭(zhēng)獲取較高的投資回報(bào)。本基金的剩余封閉期應(yīng)長(zhǎng)于戰(zhàn)略配售獲配股票的剩余鎖定期。本基金可根據(jù)投資策略的需要、市場(chǎng)環(huán)境的變化和股票的基本面情況,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售股票,基金資產(chǎn)并非必然投資科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售股票。(三)股票投資策略1、長(zhǎng)期投資策略本基金遵循長(zhǎng)期投資理念,通過(guò)綜合分析行業(yè)景氣度、企業(yè)基本面、估值水平等多方面的因素,深入研究和挖掘科創(chuàng)板股票的長(zhǎng)期投資價(jià)值。未來(lái)若中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者交易所推出科創(chuàng)板長(zhǎng)期投資者相關(guān)制度,在符合長(zhǎng)期投資者相關(guān)制度要求的前提下,本基金可申請(qǐng)作為科創(chuàng)板長(zhǎng)期投資者進(jìn)行投資,并遵循長(zhǎng)期投資者相關(guān)制度的要求和限制。2、科創(chuàng)板股票投資策略科創(chuàng)板上市企業(yè)具有較為明顯的行業(yè)特征,以科技創(chuàng)新企業(yè)為主,比如TMT、生物醫(yī)藥、高端制造等行業(yè),較少受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響,其投資價(jià)值主要通過(guò)行業(yè)空間、競(jìng)爭(zhēng)格局的分析來(lái)挖掘。在投資策略上,本基金采取自下而上的精選個(gè)股策略,從公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)的研究入手,測(cè)算市場(chǎng)空間,分析公司商業(yè)模式的壁壘和競(jìng)爭(zhēng)格局。1)成長(zhǎng)性:本基金對(duì)科創(chuàng)板上市公司的成長(zhǎng)性分析將包括定量及定性兩方面。在定量的分析方法上,我們主要參考主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、毛利率等成長(zhǎng)性指標(biāo)。在成長(zhǎng)性的定性分析上,本基金強(qiáng)調(diào)企業(yè)成長(zhǎng)能力的可持續(xù)性,重點(diǎn)從行業(yè)成長(zhǎng)前景、行業(yè)地位、用戶消費(fèi)習(xí)慣、產(chǎn)品前景、盈利能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行研判。2)研發(fā)能力:本基金將選擇那些產(chǎn)品具有較高科技含量或公司具有較強(qiáng)技術(shù)開(kāi)發(fā)能力的上市公司,考慮的因素包括:產(chǎn)品技術(shù)含量、技術(shù)發(fā)展前景、技術(shù)成熟程度、研究經(jīng)費(fèi)投入規(guī)模、配套政策支持、研究成果轉(zhuǎn)化的經(jīng)濟(jì)效果等。3)治理結(jié)構(gòu):公司治理結(jié)構(gòu)的評(píng)估是指對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規(guī)范性的全面考察,包括對(duì)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離、對(duì)股東利益的保護(hù)、經(jīng)營(yíng)管理的自主性、政府及母公司對(duì)公司內(nèi)部的干預(yù)程度,管理決策的執(zhí)行和傳達(dá)的有效性,股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的實(shí)際執(zhí)行情況,企業(yè)改制徹底性、企業(yè)內(nèi)部控制的制訂和執(zhí)行情況等。因此,公司治理結(jié)構(gòu)是決定公司評(píng)估價(jià)值的重要因素,也是決定上市公司盈利能力能否持續(xù)的重要因素。4)估值水平分析:基金管理人將對(duì)科創(chuàng)板上市公司進(jìn)行估值分析,并結(jié)合行業(yè)地位分析,優(yōu)選出具有盈利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、價(jià)值低估、且在各自行業(yè)中具有領(lǐng)先地位的優(yōu)質(zhì)上市公司股票進(jìn)行投資。針對(duì)已經(jīng)盈利的企業(yè),重點(diǎn)關(guān)注盈利的增長(zhǎng)性和盈利質(zhì)量,采用市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)估值,對(duì)于未盈利的企業(yè),重點(diǎn)關(guān)注公司未來(lái)收入的增長(zhǎng)性,用市銷率法(P/S)估值。3、港股通標(biāo)的股票投資策略本基金可通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng)。本基金將自下而上精選基本面健康、業(yè)績(jī)向上彈性較大、具有估值優(yōu)勢(shì)的港股通標(biāo)的股票納入本基金的股票投資組合。4、其他股票投資策略本基金主要采取“自下而上”的選股策略?；鹨罁?jù)約定的投資范圍,挑選出成長(zhǎng)性良好的股票進(jìn)行投資,在有效控制風(fēng)險(xiǎn)前提下,爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。本基金將貫徹“定性定量分析相結(jié)合、動(dòng)態(tài)靜態(tài)指標(biāo)相結(jié)合”的原則,基金管理人通過(guò)運(yùn)用(定量的)財(cái)務(wù)分析模型和資產(chǎn)估值模型,重點(diǎn)關(guān)注上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、償債能力、成本控制能力、未來(lái)增長(zhǎng)性、權(quán)益回報(bào)率及相對(duì)價(jià)值等方面;通過(guò)運(yùn)用(定性的)上市公司質(zhì)量評(píng)估模型,重點(diǎn)關(guān)注上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)、團(tuán)隊(duì)管理能力、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)地位、研發(fā)能力、公司歷史業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)策略等方面。(四)債券投資策略本基金將采用久期控制下的主動(dòng)性投資策略,主要包括:久期控制、期限結(jié)構(gòu)配置、市場(chǎng)轉(zhuǎn)換、相對(duì)價(jià)值判斷和信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等管理手段。在有效控制整體資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、金融市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)等因素的分析確定組合整體框架;對(duì)債券市場(chǎng)、收益率曲線以及各種債券品種價(jià)格的變化進(jìn)行預(yù)測(cè),相機(jī)而動(dòng)、積極調(diào)整。對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的投資,本基金將在評(píng)估其償債能力的同時(shí)兼顧公司的成長(zhǎng)性,以期通過(guò)轉(zhuǎn)換條款分享因股價(jià)上升帶來(lái)的高收益;本基金將重點(diǎn)關(guān)注可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值與其轉(zhuǎn)換價(jià)值的比較、轉(zhuǎn)換期限、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、公司當(dāng)前股票價(jià)格、相關(guān)的贖回條件、回售條件等。(五)資產(chǎn)支持證券投資策略本基金資產(chǎn)支持證券的投資將采用自下而上的方法,結(jié)合信用管理和流動(dòng)性管理,重點(diǎn)考察資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)池現(xiàn)金流變化、信用風(fēng)險(xiǎn)情況、市場(chǎng)流動(dòng)性等,采用量化方法對(duì)資產(chǎn)支持證券的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,精選違約或逾期風(fēng)險(xiǎn)可控、收益率較高的資產(chǎn)支持證券項(xiàng)目,在有效分散風(fēng)險(xiǎn)的前提下為投資者謀求較高的投資組合回報(bào)率。(六)股指期貨投資策略本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,選擇流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,并根據(jù)對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研判,以及對(duì)股指期貨合約的估值定價(jià),與股票現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,實(shí)現(xiàn)多頭或空頭的套期保值操作,由此獲得股票組合產(chǎn)生的超額收益。本基金在運(yùn)用股指期貨時(shí),將充分考慮股指期貨的流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)收益特征,對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),以改善投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。(七)國(guó)債期貨投資策略本基金將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策趨勢(shì)的判斷、對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行定性和定量分析,對(duì)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨基差、國(guó)債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在追求基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的中長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。(八)參與融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)策略本基金可在綜合考慮預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等因素基礎(chǔ)上,參與融資業(yè)務(wù)。為更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范并遵守審慎經(jīng)營(yíng)原則的前提下,本基金可根據(jù)投資管理的需要參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。本基金將在分析市場(chǎng)環(huán)境、投資者類型與結(jié)構(gòu)、基金歷史申贖情況、出借證券流動(dòng)性情況等因素的基礎(chǔ)上,合理確定出借證券的范圍、期限和比例。(九)開(kāi)放期投資策略本基金以定期開(kāi)放方式運(yùn)作,即采用封閉運(yùn)作和開(kāi)放運(yùn)作交替循環(huán)的方式。開(kāi)放期內(nèi),基金規(guī)模將隨著投資者的申購(gòu)與贖回不斷變化。因此,本基金在開(kāi)放期內(nèi)將保持資產(chǎn)適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性,以應(yīng)付當(dāng)時(shí)市場(chǎng)條件下的贖回要求,降低資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),做好流動(dòng)性管理。未來(lái),隨著證券市場(chǎng)投資工具的發(fā)展和豐富,基金可在履行適當(dāng)程序后,相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略。
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| 收益分配 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次。若在每個(gè)封閉期起始之日的3個(gè)月、9個(gè)月、15個(gè)月和21個(gè)月的月度對(duì)日,本基金每10份基金份額的可供分配利潤(rùn)不低于0.10元,則基金須進(jìn)行收益分配,并以該日作為收益分配基準(zhǔn)日,每份基金份額每次收益分配比例不得低于該次收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤(rùn)的20%;若基金合同生效不滿3個(gè)月,本基金可不進(jìn)行收益分配;2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資。登記在基金份額持有人開(kāi)放式基金賬戶下的基金份額,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。登記在基金份額持有人上海證券賬戶下的基金份額,只能選擇現(xiàn)金分紅的方式,具體權(quán)益分配程序等有關(guān)事項(xiàng)遵循上海證券交易所及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的相關(guān)規(guī)定;3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;4、每一基金份額享有同等分配權(quán),如本基金在未來(lái)?xiàng)l件成熟時(shí),增減基金份額類別,則同一類別內(nèi)每一基金份額享有同等分配權(quán);5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整。
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