| 投資策略 |
本基金將采取利率策略、信用策略、相對價值策略等積極投資策略,在嚴格控制風(fēng)險的前提下,發(fā)掘和利用市場失衡提供的投資機會,實現(xiàn)組合增值。1、利率策略通過全面研究GDP、物價、就業(yè)以及國際收支等主要經(jīng)濟變量,分析宏觀經(jīng)濟運行的可能情景,并預(yù)測財政政策、貨幣政策等宏觀經(jīng)濟政策取向,分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結(jié)構(gòu)。在此基礎(chǔ)上,預(yù)測金融市場利率水平變動趨勢,以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢。2、信用策略根據(jù)國民經(jīng)濟運行周期階段,分析債券發(fā)行人所處行業(yè)發(fā)展前景、發(fā)展?fàn)顩r、市場地位、財務(wù)狀況、管理水平和債務(wù)水平等因素,評價債券發(fā)行人的信用風(fēng)險。跟蹤債券發(fā)行人和債券工具自身的信用質(zhì)量變化,并結(jié)合外部權(quán)威評級機構(gòu)的信用評級結(jié)果,確定基金資產(chǎn)對相應(yīng)債券的投資決策。3、類屬配置策略研究國民經(jīng)濟運行狀況,貨幣市場及資本市場資金供求關(guān)系,以及不同時期市場投資熱點,分析國債、金融債、企業(yè)債券等不同債券種類的利差水平,評定不同債券類屬的相對投資價值,確定組合資產(chǎn)在不同債券類屬之間配置比例。4、個券選擇策略本基金認為普通債券的估值,主要基于收益率曲線的擬合。在正確擬合收益率曲線的基礎(chǔ)上,及時發(fā)現(xiàn)偏離市場收益率的債券,并找出因投資者偏好、供求、流動性、信用利差等導(dǎo)致債券價格偏離的原因;同時,基于收益率曲線判斷出定價偏高或偏低的期限段,從而指導(dǎo)相對價值投資,選擇出估值較低的債券品種。對于含回售條款的債券,本基金將僅買入距回售日不超過397天以內(nèi)的債券,并在回售日前進行回售或者賣出。5、相對價值策略本基金認為市場普遍存在著失效的現(xiàn)象,短期因素的影響被過分夸大。債券市場的參與者眾多,投資行為、風(fēng)險偏好、財務(wù)與稅收處理等各不相同,發(fā)掘存在于這些不同因素之間的相對價值,也是本基金發(fā)現(xiàn)投資機會的重要方面。本基金密切關(guān)注國家法律法規(guī)、制度的變動,通過深入分析市場參與者的立場和觀點,充分利用因市場分割、市場投資者不同風(fēng)險偏好或者稅收待遇等因素導(dǎo)致的市場失衡機會,形成相對價值投資策略,運用回購、遠期交易合同等交易工具進行不同期限、不同品種或不同市場之間的套利交易,為本基金的投資帶來增加價值。6、資產(chǎn)支持證券投資策略當(dāng)前國內(nèi)資產(chǎn)支持證券主要為以銀行貸款資產(chǎn)、住房抵押貸款等作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,本基金側(cè)重于對基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量及未來現(xiàn)金流的分析,采用基本面分析和數(shù)量化模型相結(jié)合,對個券進行風(fēng)險分析和價值評估后進行投資。本基金將嚴格控制資產(chǎn)支持證券的投資比例、信用等級并密切跟蹤評級變化,采用分散投資方式以降低流動性風(fēng)險。7、其他金融工具投資策略本基金將密切跟蹤銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票等商業(yè)票據(jù)以及各種衍生產(chǎn)品的動向。當(dāng)法律法規(guī)允許基金參與此類金融工具的投資,本基金將按照屆時生效的法律法規(guī),根據(jù)對該金融工具的研究,制定符合本基金投資目標(biāo)的投資策略,在充分考慮該投資品種風(fēng)險和收益特征的前提下,謹慎投資。
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| 收益分配 |
本基金基金份額收益分配應(yīng)遵循下列原則:1.本基金同一類別內(nèi)的每份基金份額享有同等分配權(quán);2.本基金收益分配方式為紅利再投資,免收再投資的費用;3.“每日分配、按日支付”。本基金根據(jù)每日基金收益情況,以每萬份基金已實現(xiàn)收益為基準(zhǔn),為投資人每日計算當(dāng)日收益并分配,每日結(jié)轉(zhuǎn)。投資人當(dāng)日收益分配的計算保留到小數(shù)點后2位,小數(shù)點后第3位按截尾原則處理,因截尾形成的余額進行再次分配,直到分完為止;4.本基金根據(jù)每日收益情況,將當(dāng)日收益全部分配,若當(dāng)日已實現(xiàn)收益大于零時,為投資人記正收益;若當(dāng)日已實現(xiàn)收益小于零時,為投資人記負收益;若當(dāng)日已實現(xiàn)收益等于零時,當(dāng)日投資人不記收益;5.本基金每日進行收益計算并分配時,每日收益支付方式只采用紅利再投資(即紅利轉(zhuǎn)基金份額)方式,投資人可通過贖回基金份額獲得現(xiàn)金收益;若投資人在當(dāng)日收益支付時,其當(dāng)日凈收益為正值,則為投資人增加相應(yīng)的基金份額;其當(dāng)日凈收益為負值,則縮減投資人基金份額;其當(dāng)日凈收益為零,則保持投資人基金份額不變;6.當(dāng)日申購的基金份額自下一個工作日起,享有基金的收益分配權(quán)益;當(dāng)日贖回的基金份額自下一個工作日起,不享有基金的收益分配權(quán)益;7.法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定;8、在不違反法律法規(guī)及對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式,不需召開基金份額持有人大會審議。
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