物以稀為貴。“去產(chǎn)能”改革引起鋼材市場急速瘦身，受需求驅(qū)動(dòng)，鋼鐵市場一片大好，股票、期貨、現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上升，相關(guān)上市企業(yè)業(yè)績也搭上了火箭。投資者投資熱情大漲，但現(xiàn)在上市還來得及嗎？

政府部門“去產(chǎn)能”持續(xù)發(fā)力  提交完美“5年之約” 答卷

2016年2月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，明確在近年來淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，從2016年開始，用5年時(shí)間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸，徹底出清為害行業(yè)多年的“地條鋼”1.4億噸以上。自此，鋼鐵行業(yè)打響去產(chǎn)能第一槍。

2017年上半年，工信部通過徹底的清理排查，取締、關(guān)停“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)600多家。到2017年10月，1.4億噸“地條鋼”產(chǎn)能已經(jīng)出清。

2020年9月，隨著我國2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的發(fā)布，鋼鐵去產(chǎn)能再次被反復(fù)強(qiáng)調(diào)，行業(yè)“限產(chǎn)令”也進(jìn)一步升級。工信部50天內(nèi)連續(xù)4次要求降低2021年鋼產(chǎn)量。

4月1日，發(fā)改委和工信部就2021年鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”、粗鋼產(chǎn)量壓減等工作進(jìn)行研究部署，確保實(shí)現(xiàn)2021年全國粗鋼產(chǎn)量同比下降。

作為中國鋼鐵排頭兵的唐山，環(huán)保限產(chǎn)率先升級，要求東華鋼鐵等7家鋼鐵企業(yè)上半年執(zhí)行限產(chǎn)50%的減排措施，下半年執(zhí)行限產(chǎn)30%。另外還有16家鋼鐵企業(yè)全年執(zhí)行限產(chǎn)30%的減排措施。同時(shí)，鋼鐵企業(yè)積極開展超低排放改造，目前已有10家鋼鐵企業(yè)完成超低排放評估監(jiān)測公示，重點(diǎn)區(qū)域鋼鐵企業(yè)超過60%產(chǎn)能完成升級改造，其他地區(qū)鋼鐵企業(yè)超低排放改造工作也在有序推進(jìn)。

鋼鐵行業(yè)“去產(chǎn)能”成效顯著  企業(yè)盈利能力高效升級

憑借著這股去產(chǎn)能的“東風(fēng)”，全行業(yè)多方努力。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵企業(yè)2016年一舉扭虧為盈，2017、2018年實(shí)現(xiàn)利潤持續(xù)增長，2018年達(dá)到歷史最好水平。至2020年11月，會(huì)員企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤近9000億元，是“十二五”的21倍；會(huì)員企業(yè)平均銷售利潤率為4.75%，穩(wěn)定在較好水平；會(huì)員企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率由2015年末的71.04%下降到2020年末的62.27%，負(fù)債水平明顯下降，債務(wù)結(jié)構(gòu)明顯改善。

與此同時(shí)，鋼鐵行業(yè)材料研發(fā)能力明顯增強(qiáng)，科技創(chuàng)新亮點(diǎn)不斷彰顯。

一大批高質(zhì)量關(guān)鍵產(chǎn)品自主研發(fā)成功，有力支撐了高端裝備制造業(yè)用鋼鐵材料，時(shí)速350千米高速動(dòng)車組輪軸及轉(zhuǎn)向架材料順利完成運(yùn)行考核，超薄不銹鋼精密帶，高強(qiáng)熱成型汽車板，新能源汽車電機(jī)用高性能硅鋼等產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)已居于國際領(lǐng)先；一批超高強(qiáng)度鋼、不銹鋼及高溫合金研發(fā)成功實(shí)現(xiàn)了國際軍工用鋼的自主可控。在高端產(chǎn)品突破的同時(shí)，鋼鐵產(chǎn)品實(shí)物質(zhì)量也穩(wěn)步提升。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年，鋼鐵行業(yè)累計(jì)有754項(xiàng)鋼材產(chǎn)品，實(shí)物質(zhì)量達(dá)到國際同類產(chǎn)品前列水平，51項(xiàng)產(chǎn)品達(dá)到國際先進(jìn)實(shí)物質(zhì)量水平；新產(chǎn)品銷售收入由2015年的6629億元增加到2019年的1.05萬億元，產(chǎn)品創(chuàng)新升級成效顯著。

鋼鐵供需兩端改善   行業(yè)發(fā)展前景明朗

雖然鋼鐵產(chǎn)能將進(jìn)一步被壓縮，但據(jù)蘭格鋼鐵預(yù)計(jì)，2021年全國鋼材消費(fèi)需求仍將繼續(xù)增長，全年中國全部粗鋼需求量或?qū)⑦_(dá)到11億噸，比去年增長5%左右。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，1-2月，國內(nèi)生鐵產(chǎn)量同比增長6.4%，粗鋼產(chǎn)量同比增長12.9%。

受供需兩端改善所驅(qū)動(dòng)，國內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)上漲。4月6日，鋼材期貨繼續(xù)走升。截至收盤，螺紋鋼期貨2105合約收報(bào)5180元/噸，漲2.05%；熱卷期貨2105合約收報(bào)5566元/噸，漲0.92%；線材期貨2105合約報(bào)5468元/噸，漲1.24%。不僅如此，現(xiàn)貨方面價(jià)格繼續(xù)上調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，4月6日，上海三級螺紋鋼價(jià)格上調(diào)70元至5050元/噸，上海熱卷價(jià)格上漲50元至5570元/噸。

圖1   螺紋鋼期貨K線圖

A股方面，鋼鐵股亦普遍上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級鋼鐵指數(shù)收漲1.25%。

圖2   申萬一級行業(yè)部分鋼鐵股票行情

展望后市鋼鐵資產(chǎn)行情，東吳證券鋼鐵行業(yè)分析師楊件表示，“隨著減產(chǎn)持續(xù)，未來供需缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大，鋼價(jià)有進(jìn)一步抬升空間。東吳證券研報(bào)也指出，碳中和背景下持續(xù)推薦鋼鐵。在行業(yè)估值歷史低位、盈利歷史中位的大背景下，碳中和及壓減粗鋼產(chǎn)量大概率帶來供給收縮，加之原料端鐵礦、焦炭供給增加再次貢獻(xiàn)成本紅利，鋼鐵股中期將迎來一波業(yè)績、估值雙升的板塊性機(jī)會(huì)。

賴福洋也表示：“從1-3月份生產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，行業(yè)供給依然較為強(qiáng)勁，因此要實(shí)現(xiàn)全年產(chǎn)量下降，未來在供給端必然需要更為嚴(yán)格的手段，這在后期需要重點(diǎn)觀察。若行業(yè)供給明顯收縮，鋼鐵盈利或再次迎來大幅改善，板塊存在繼續(xù)走強(qiáng)機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦關(guān)注電爐產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)?！?/strong>

因此，密切關(guān)注鋼鐵板塊的供給，抓緊供給緊縮機(jī)會(huì)及時(shí)上車并長期配置將是投資者未來資產(chǎn)配置的良好選擇。