劉彥春，管理學碩士，擁有多年證券從業(yè)經(jīng)驗。2015年加入景順長城基金公司，在今年4月，升任公司副總經(jīng)理。截至2021年4月22日，基金經(jīng)理劉彥春的任職總回報為342.35%，年化回報為12.30%，遠遠跑贏滬深300。
1. 基金經(jīng)理簡介
（1）個人履歷
劉彥春，管理學碩士，擁有多年證券從業(yè)經(jīng)驗。碩士畢業(yè)后，先后在漢唐證券、香港中信投資研究有限公司擔任研究員，2006年1月，加入博時基金，從研究員做起，短短兩年時間晉升為基金經(jīng)理。2015年加入景順長城基金公司，先后擔任景順長城新興成長、景順長城鼎益、景順長城優(yōu)質(zhì)成長、景順長城動力平衡、景順長城內(nèi)需增長、景順長城內(nèi)需增長貳號、景順長城集英成長兩年、景順長城績優(yōu)成長等8只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，在今年4月，劉彥春升任公司副總經(jīng)理。劉彥春的投資經(jīng)理年限近12年。
（2）投資經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)
截至2021年4月22日，基金經(jīng)理劉彥春的任職總回報為342.35%，年化回報為12.30%，同期滬深300總回報和年化回報分別為88.52%、5.07%，遠遠跑贏滬深300。從回報指數(shù)的走勢來看，劉彥春在博時基金任職期間以及加入景順長城的前兩年，整體業(yè)績表現(xiàn)一般，與滬深300基本持平。2017年，在經(jīng)歷了9年的寒冬后，劉彥春終于迎來了他的春天，及時調(diào)整策略后，所管基金業(yè)績觸底反彈，規(guī)模也迅速增長。受生涯前期業(yè)績較差的影響，劉彥春的復合年化收益率并不高，未超過15%。
圖片來源：展恒基金研究中心，Wind
數(shù)據(jù)截至日期：2021/4/22
2.在管產(chǎn)品
（1）在管基金均為主動管理型，業(yè)績表現(xiàn)排名靠前
基金經(jīng)理劉彥春擅長主動偏股型基金管理，目前在管的基金共有6只，均為偏股混合型基金。在2021年一季度末，在管產(chǎn)品總規(guī)模達到1015.80億元，繼張坤之后，成為第二位千億量級主動權(quán)益基金經(jīng)理，其中管理時間最長的景順長城新興成長當前的規(guī)模最大為496.69億元，約占所管產(chǎn)品總規(guī)模的二分之一。
圖片來源：展恒基金研究中心，Wind
數(shù)據(jù)截至日期：2021/4/22
劉彥春目前管理的6只產(chǎn)品中，成立年限基本都超過2年，任職年化回報均在20%以上。從這六只基金2020年以及今年以來的業(yè)績回報來看，2020年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，6只基金的業(yè)績回報超過85%，在同類基金中排名前15%。今年以來，由于A股市場大幅震蕩，暫未取得正的收益回報，在同類基金中排名處于中等水平。從整體來看，劉彥春所管產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)較為平穩(wěn)。
圖片來源：展恒基金研究中心，Wind
數(shù)據(jù)截至日期：2021/4/22
（2）產(chǎn)品高倉位運行，持股集中度較高
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，劉彥春管理的產(chǎn)品一直保持高倉位運行，6只基金的股票倉位基本維持在90%以上。在今年一季度市場劇烈波動的情形下，劉彥春進行了加倉，景順長城新興成長、景順長城鼎益、景順長城內(nèi)需增長、景順長城內(nèi)需增長貳號、景順長城績優(yōu)成長這5只基金的股票倉位超過94%，采取封閉運作的景順長城集英成長兩年的股票倉位更是達到97.56%。
圖片來源：展恒基金研究中心，Wind
數(shù)據(jù)時間：2019Q4-2021Q1
劉彥春在管產(chǎn)品的持股集中度（前十大重倉股市值占基金資產(chǎn)凈值比）也相對較高，持股較為集中，前十大重倉股市值占比保持在60%-70%，在2021年一季度，前十大重倉股市值占比進一步提高，均超過70%,景順長城集英成長兩年甚至達到76.19%。
圖片來源：展恒基金研究中心，Wind
數(shù)據(jù)時間：2019Q4-2021Q1
3. 代表產(chǎn)品（景順長城新興成長）
（1）景順長城新興成長股票收益貢獻度分析
基金經(jīng)理劉彥春的代表基金是景順長城新興成長，這是他加入景順長城基金后管理的第一只基金，也是目前規(guī)模最大的一只基金。從該只基金自劉彥春管理以來累計收益貢獻排名前十的股票來看，個股收益貢獻度排名前三的分別為瀘州老窖、五糧液和中國中免，其中瀘州老窖的收益貢獻度達到13.61%，而劉彥春對于晨光文具、海大集團及美的集團的持有較為堅定。
圖片來源：展恒基金研究中心，優(yōu)礦
數(shù)據(jù)時間：2015/4/9-2020/12/31
（2）景順長城新興成長Brinson歸因分析
基金經(jīng)理劉彥春管理時間最長的基金為景順長城新興成長，從該只產(chǎn)品的Brinson歸因分析可知，2015年-2020年，行業(yè)選擇收益、選股收益和其他收益均為這只基金的管理收益提供了正收益，尤其在2019年以來，行業(yè)選擇能力尤為突出，成為這只產(chǎn)品主要的收益來源。
[注]：管理收益=其他收益+行業(yè)選擇收益+選股收益
圖片來源：展恒基金研究中心，優(yōu)礦
數(shù)據(jù)時間: 2015/4/9-2020/12/31
（3）景順長城新興成長行業(yè)配置
按照申萬一級行業(yè)分類，相對滬深 300，景順長城新興成長長期超配食品飲料、農(nóng)林牧漁、家用電器、醫(yī)藥生物、輕工制造、休閑服務(wù)等行業(yè)，而對交通運輸、化工、商業(yè)貿(mào)易、國防軍工、建筑材料、采掘及鋼鐵等板塊配置較少。
圖片來源：展恒基金研究中心，優(yōu)礦
數(shù)據(jù)時間：2015/4/9-2020/12/31
