今日，A股市場(chǎng)三大指數(shù)集體收漲，滬指漲0.78%，深證成指漲1.68%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.52%。行業(yè)板塊方面，醫(yī)療板塊迎來普漲行情，CRO、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥、疫苗、仿制藥等細(xì)分板塊表現(xiàn)亮眼。

醫(yī)藥板塊一直是投資者關(guān)注的重點(diǎn)，當(dāng)下基金三季報(bào)迎來密集披露期，多家基金公司已經(jīng)披露旗下產(chǎn)品三季報(bào)。我們來看看葛蘭、趙蓓、鄭磊、吳興武等醫(yī)藥主題基金經(jīng)理在三季度的操作以及對(duì)于后市的看法。

四位醫(yī)藥行業(yè)的人氣基金經(jīng)理當(dāng)前的公募基金管理年限均超過7年，屬于中生代基金經(jīng)理，他們?cè)谌径饶┧墚a(chǎn)品總規(guī)模均有所縮水。其中，中歐明星基金經(jīng)理葛蘭在三季度管理總規(guī)模跌破千億，截至三季度末，管理總規(guī)模為875.46億元，較二季度末的1017.51億元，降幅為13.96%。

表：部分醫(yī)藥基金經(jīng)理管理產(chǎn)品概況

圖表來源：展恒基金研究中心,Wind

數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年10月26日

規(guī)?？s水一方面是由于基金凈值下跌，另一方面則是由于投資者贖回導(dǎo)致基金份額減少。但從幾位基金經(jīng)理的代表產(chǎn)品在三季度的份額變動(dòng)情況來看，4只醫(yī)藥主題基金在三季度均獲得凈申購，其中，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)在三季度份額凈增加8.17億份，投資者呈現(xiàn)出越跌越買的特征。

從投資者最為關(guān)心的持股變動(dòng)情況來看，葛蘭在三季度全面下移了股票倉位，不過整體降倉幅度不大，在-0.58%至-3.28%之間。中歐醫(yī)療健康的前十大重倉股方面，恒瑞醫(yī)藥重回前十大重倉股名單，九洲藥業(yè)退出，此外，大幅增持了愛爾眼科和凱萊英。

工銀瑞信前沿醫(yī)療和廣發(fā)醫(yī)療保健這兩只基金在三季度末股票倉位與二季度末基本持平，工銀瑞信前沿醫(yī)療大幅增持愛爾眼科、華潤三九，奕瑞科技、泰格醫(yī)藥新晉前十大重倉股，而廣發(fā)醫(yī)療保健貝泰妮大幅增持愛爾眼科、康龍化成，貝泰妮新晉前十大重倉股。

表：部分醫(yī)藥基金三季度份額及倉位變動(dòng)情況

圖表來源：展恒基金研究中心,Wind

數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年9月30日

鄭磊管理的匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥則在三季度大幅降低股票倉位，由二季末的84.41%調(diào)整至75.99%，與此同時(shí)，鄭磊管理的其余幾只基金的股票倉位也有不同程度的下降。在三季報(bào)中，鄭磊表示在繼續(xù)看好醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，加強(qiáng)配置了醫(yī)療器械板塊，認(rèn)為自主可控的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)將在醫(yī)藥里以其特有的形式展開，特別是醫(yī)療器械領(lǐng)域，進(jìn)口替代有望帶來新的投資機(jī)會(huì)。

葛蘭認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)的增長(zhǎng)邏輯沒有發(fā)生根本性的變化，在長(zhǎng)期看好的核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈，醫(yī)療服務(wù)以及消費(fèi)性醫(yī)療等方向進(jìn)行了著重布局。展望4季度，宏觀環(huán)境短期仍有不確定性，但行業(yè)面對(duì)相關(guān)不確定性擾動(dòng)的準(zhǔn)備也更加充分，預(yù)計(jì)4季度仍將是振蕩恢復(fù)的趨勢(shì)。

趙蓓表示，三季度在細(xì)分領(lǐng)域的布局上做了一些均衡，四季度會(huì)延續(xù)均衡的思路，依然布局在估值相對(duì)合理的中藥、消費(fèi)醫(yī)療、CXO、器械等方向。

看完幾位基金經(jīng)理的三季報(bào)，他們對(duì)于醫(yī)藥生物板塊的中長(zhǎng)期行情還是比較樂觀的，當(dāng)前估值已具備吸引力，但短期市場(chǎng)波動(dòng)難以避免，我們需要多一些耐心。