10月27日，公募基金2022年三季報基本披露完成，公募基金最新持倉出爐。貴州茅臺和寧德時代繼續(xù)占據(jù)公募基金第一和第二大重倉股寶座（統(tǒng)計口徑為2022年三季報所有偏股基金所披露數(shù)據(jù)），邁瑞醫(yī)療、億緯鋰能、保利發(fā)展新進公募基金前十大重倉股，藥明康德、美團-W、華友鈷業(yè)退出公募基金前十大重倉股，陽光電源獲增持最多，截至三季度末，積極投資偏股型基金合計增持陽光電源市值達113.26億元。
表一 三季報偏股基金重倉股統(tǒng)計
表格來源：展恒基金研究中心，Wind
數(shù)據(jù)時間：截至2022年10月27日
對比二季度機構(gòu)前十大重倉股持倉，有寧德時代、隆基綠能、比亞迪三家個股，而到了三季度，億緯鋰能擠進前十大重倉股。新能源仍然是很多基金經(jīng)理的選擇，此外，邁瑞醫(yī)療進入前十大重倉股也顯示了基金經(jīng)理對于醫(yī)療和醫(yī)療器械的成長空間有著積極的看法，而從各“頂流”基金經(jīng)理的調(diào)倉動向也可以“一葉知秋”。
三季報中，包括葛蘭、張坤、劉格菘、劉彥春、謝治宇在內(nèi)的明星基金經(jīng)理最新市場研判也浮出水面。但在年內(nèi)市場震蕩不斷、基金賺錢效應差的背景下，上述明星基金經(jīng)理的在管規(guī)模均出現(xiàn)環(huán)比下滑的情況。醫(yī)藥女王葛蘭旗下在管基金資產(chǎn)規(guī)模從上季末的1017.50億元縮水至875.46億元，降幅達14%?！肮家桓纭睆埨て煜略诠芑鹳Y產(chǎn)規(guī)模從中報的971.37億元降至830.46億元，降幅14.51%。劉彥春在管基金資產(chǎn)規(guī)模降至758.85億元，謝治宇旗下在管基金資產(chǎn)規(guī)模降至675.90億元，周蔚文在管規(guī)模降至617.78億元，三人在管基金資產(chǎn)縮水規(guī)模均超過100億元?；鹨?guī)模的“縮水”主要與持倉股票價格下降、投資者贖回等因素有關，市場環(huán)境低迷是根本原因，但從歷史經(jīng)驗來看，基金規(guī)模大幅下降、市場投資情緒低迷，或也是市場步入階段性底部的特征。
表二 三季報知名基金經(jīng)理管理規(guī)模統(tǒng)計
表格來源：展恒基金研究中心，Wind
數(shù)據(jù)時間：截至2022年10月27日
10月26日，張坤四只基金披露了三季報，張坤的基金繼續(xù)高倉位運行，保持在平均94%左右，主要集中在白酒、金融、醫(yī)藥和互聯(lián)網(wǎng)金融四大行業(yè)。從調(diào)倉方向看，旗下三只基金加倉了醫(yī)藥行業(yè)，一只基金加倉了科技行業(yè)。減倉方面來看，四只基金均降低了消費行業(yè)的配置?？傮w來看，三季度張坤的業(yè)績并不理想，在管的基金跌幅均在15%左右。他的持倉風格是格是典型的價值成長投資者風格，自下而上、重倉買入大藍籌股并且長期持有、高持股集中度、低換手率。他也表示投資者如果以買房的心態(tài)來投資股票，包括細致的基本面分析(大量調(diào)研樓盤)、重倉買入(投入大量資金)、長期持有(不因為短期房價波動而進行交易)，可能效果會好得多。
而劉彥春在其掌管的景順長城新興成長混合在三季度減持了瀘州老窖、貴州茅臺、中國中免和五糧液，其他6只個股未發(fā)生變動；景順長城鼎益減持了瀘州老窖和貴州茅臺，加倉愛爾眼科。在劉彥春看來，自己在具體操作上，淡化階段性景氣波動，基于正常宏觀環(huán)境下企業(yè)合理定價尋找投資標的。盡管短期內(nèi)會受到情緒波動影響，但認為中長期可以為持有人創(chuàng)造價值。
謝治宇作為堅持均衡配置和自下而上選股思路的基金經(jīng)理，他在第三季度對韻達股份進行了大幅增持，此外，鵬鼎控股、深信服、健友股份、立訊精密、萬華化工等個股也被增持。朱少醒在三季度逆勢加倉邁瑞醫(yī)療，邁瑞醫(yī)療也是在二季度短暫退出前十大重倉股之后，三季度重回其十大重倉股名單之中。煤炭板塊也是朱少醒三季度加倉力度較大的板塊，他在三季度大舉買入鄭煤機近1600萬股，鄭煤機從二季度末的第13大重倉股晉升為第7大重倉股。除了上述兩只重點加倉的個股之外，半導體板塊中的雅克科技也在三季度新進富國天惠前十大重倉股。
展望四季度，海外加息所依據(jù)的數(shù)據(jù)能否出現(xiàn)拐點，國內(nèi)疫情和經(jīng)濟沖擊的邊際變化是目前關注的焦點?；谡购慊鹧芯恐行姆治?，新能源、半導體、醫(yī)藥等成長性行業(yè)估值接近歷史底部位置。
而以高端消費、酒店等長周期受損有修復需求，部分個股持有周期相對較長，但考慮更長期的成長性特點，基金經(jīng)理目前對于跌幅較大的新能源和醫(yī)藥板塊則更加青睞，醫(yī)藥行業(yè)的增長邏輯沒有發(fā)生根本性變化，并逆勢增加了持有。前三季度跌幅居前的醫(yī)藥板塊，基金經(jīng)理在在醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥等子板塊都有布局。而能源危機下對應的新能源行業(yè)仍有較大發(fā)展空間，此外仍有部分基金經(jīng)理再次擁抱傳統(tǒng)能源為代表的能源和煤炭等相關行業(yè)。“追新”的同時也仍舊看中“舊能源”不可代替的重要作用。
