8月15日，中國人民銀行進行2040億元7天逆回購，中標(biāo)利率分別下調(diào)10BP至1.9%；續(xù)作4010億元1年期MLF，中標(biāo)利率下調(diào)15BP至2.5%。

公募業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為此次降息不論是時點還是幅度均超預(yù)期，明確釋放了貨幣政策發(fā)力支持穩(wěn)增長的信號。

由于LPR（貸款市場報價利率）是在MLF操作基礎(chǔ)上形成，隨著8月MLF利率下調(diào)，新一輪貸款市場報價利率（LPR）報價調(diào)降已得到鋪路。

對于股市而言，降息是貨幣政策寬松的信號，對于提振市場信心、活躍資本市場，具有積極作用。

從股市來看，央行降息對A股市場短期走勢影響有限，畢竟當(dāng)前市場缺的不是利率問題及流動性問題，而是市場信心問題，降息對A股市場而言是外在動力，非內(nèi)生動力，但降息有利于降低資金成本，有利于經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，對A股是中長期利好。

鵬揚基金認(rèn)為，央行15日“降息”后，對利率曲線短端較為有利，而權(quán)益資產(chǎn)可能會迎來新一輪的估值行情以及隨后周期板塊的盈利復(fù)蘇。經(jīng)濟和市場策略可關(guān)注四個領(lǐng)域：一是國內(nèi)供需方面，后續(xù)重點關(guān)注基建地產(chǎn)鏈高頻的絕對水平、住房銷售變化與汽車為代表的耐用品消費。二是物價方面，后續(xù)上游行業(yè)有望通過較低的原材料成本（含存貨）和更高的銷售價格取得更好的經(jīng)營毛利。三是海外方面，9月份不加息的概率較大，因此對于國內(nèi)資本市場科技成長和港股恒生科技指數(shù)而言都是偏有利的因素。

市場短期來看，泓德基金也認(rèn)為，由于穩(wěn)增長政策還未落地，市場還會在政策空間以及經(jīng)濟基本面之間進行博弈，由于沒有新增資金而處于存量狀態(tài)，市場波動可能會有所加劇。總體而言，鑒于權(quán)益相對債券的風(fēng)險溢價水平已經(jīng)達歷史較高水平，拉長時間來看，當(dāng)前點位的權(quán)益值得關(guān)注。

博時基金判斷，從近期陸續(xù)發(fā)布的各項政策來看，當(dāng)前國內(nèi)的政策基調(diào)依然是為服務(wù)穩(wěn)增長，流動性也維持合理寬松的水平，A股中長期向好的趨勢不變，仍可對其后續(xù)表現(xiàn)抱有信心。短期A股市場大概率還將繼續(xù)震蕩，市場風(fēng)格將更趨于均衡，或可適當(dāng)均衡配置。

接下來，增量政策尤其是貨幣政策值得期待，債券利率曲線短端依然可以配置以及作為流動性管理工具，但在兌現(xiàn)降息利好后，需關(guān)注化債帶來的債市供需再平衡。股市行業(yè)板塊關(guān)注上述邏輯推演的順周期標(biāo)的、外資流入的藍籌白馬與價值成長風(fēng)格“核心資產(chǎn)”、數(shù)字經(jīng)濟和消費為主的港股、收益與海外制造業(yè)投資的資本品出海行業(yè)。

具體對資本市場的影響而言，本次降息整理利好債市，打開了利率下行空間，10年國債有望回落至MLF利率下方。

從債市來看，經(jīng)濟基本面、貨幣政策和信貸需求很難出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)，對債券市場保持謹(jǐn)慎樂觀。房地產(chǎn)相關(guān)放松政策未完全落地，可能加大債市分歧，但降息后利率中樞下降，回調(diào)風(fēng)險可控。

在當(dāng)前實際利率偏高的情況下，本次貨幣政策降低名義利率固然可以起到一定的穩(wěn)增長作用，但在沒有其他重大需求側(cè)政策推進的情況下，本次降息可能側(cè)重于為銀行騰挪出息差空間，從而為下半年化債工作做好準(zhǔn)備。

降息前，債市處于勝率較高而賠率偏低的狀態(tài)，本次降息為債市拓寬了賠率空間，10年國債收益率突破2.6%的壓力位。目前處于政策發(fā)力的初級階段，貨幣政策率先發(fā)力，貨幣偏寬而信用尚未出現(xiàn)改善，大環(huán)境對債市較為利好。