描述：上周A股市場表現(xiàn)較差，市場各寬基指數(shù)均處于下跌。其中，寬基指數(shù)按照漲跌幅由高到低排序，依次為科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、深證指數(shù)、中證500、上證指數(shù)和上證50，周漲跌幅分別-2.98%、-2.45%、-1.40%、-1.08%、-0.84%、-0.44%和-0.30%。
一、上周股債兩市及基金業(yè)績回顧
（一）股市行情回顧
上周A股市場表現(xiàn)較差，市場各寬基指數(shù)均處于下跌。其中，寬基指數(shù)按照漲跌幅由高到低排序，依次為科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、深證指數(shù)、中證500、上證指數(shù)和上證50，周漲跌幅分別-2.98%、-2.45%、-1.40%、-1.08%、-0.84%、-0.44%和-0.30%。
圖1 A股重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2023/11/20-2023/11/26
從行業(yè)板塊來看（圖2），上周31個(gè)申萬一級行業(yè)板塊整體表現(xiàn)不如上周，13個(gè)行業(yè)處于上升，18個(gè)行業(yè)處于下降。具體來看，漲跌幅排名前五的行業(yè)依次為：計(jì)算機(jī)、汽車、通信、國防軍工、鋼鐵，周漲跌幅分別為4.17%、3.28%、2.26%、1.61%和1.06%。漲跌幅排名后五的行業(yè)依次為：通信、電子、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、國防軍工，周漲跌幅分別為-3.82%、-3,72%、-3.65%、-3.45%和-2.25%。
圖2 申萬一級行業(yè)指數(shù)周度表現(xiàn)
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2023/11/20-2023/11/26
（二）債市行情回顧
從圖3可知，上周受權(quán)益市場影響，可轉(zhuǎn)債指數(shù)跌幅較大，周漲跌幅為-1.04%。其余債市指數(shù)也有所下跌，中證國債、中證企業(yè)債和中證綜合債周漲跌幅分別-0.21%、0.00%、0.04%。
圖3 債市重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2023/11/20-2023/11/26
（三）基金市場回顧
從圖4可知，上周公募基金市場權(quán)益類基金表現(xiàn)較好，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分別為-1.14%、-1.16%、-1.08%、-0.27%。
固收方面，上周債市表現(xiàn)弱于股市，因此權(quán)益屬性較高的固收類產(chǎn)品的平均收益相對弱于債性較純的產(chǎn)品，中長期純債基金、混合一級債基、混合二級債基、偏債混合型基金平均收益率分別為-0.05%、-0.16%、-0.35%、-0.31%。
圖4 各類型基金業(yè)績周度表現(xiàn)
圖片來源：展恒基金研究中心、iFinD
數(shù)據(jù)時(shí)間：2023/11/20-2023/11/26
表1為上周各類型基金周度表現(xiàn)排名前十的基金列表。主動(dòng)偏股型基金周漲幅最高的是匯添富中證2000ETF，周漲幅4.06%；偏債型基金中收益回報(bào)位于榜首的是萬家添利C，周漲幅3.55%；QDII型基金中表現(xiàn)最好的是易方達(dá)標(biāo)普信息科技A人民幣，周漲幅7.06%。
二、本周投資展望
2023年臨近收官，機(jī)構(gòu)表示，過去15年市場均在歲末年初出現(xiàn)過階段性上漲，結(jié)合當(dāng)下市場環(huán)境來看，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖、流動(dòng)性逐步改善等利好因素積聚，A股有望迎來又一輪“跨年行情”，投資者或可借道偏股基金提早“上車”。
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，今年的“跨年行情”發(fā)生概率如何？機(jī)構(gòu)人員表示，A股三大驅(qū)動(dòng)因素將迎來積極變化：第一，盈利筑底反彈，逐漸走向低幅度修復(fù)通道；第二，中美貨幣政策有望走向共振，流動(dòng)性維持寬松格局；第三，美債、美元對A股的影響有望逆轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒂瓉矸e極改善的窗口期?！罢w而言，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、全球流動(dòng)性拐點(diǎn)、政策定力與張力并舉這三重預(yù)期的共同作用下，A股市場有拐點(diǎn)初現(xiàn)之勢，有望逐漸走出底部區(qū)域。
普通投資者如何把握市場這一反彈機(jī)會(huì)？在認(rèn)為市場具備買入價(jià)值時(shí)，可以考慮用成交額的趨勢進(jìn)行輔助判斷。比如，對于左側(cè)投資者而言，認(rèn)為市場具備一定性價(jià)比、而市場整體成交額又較低時(shí)，則可以考慮適量布局；對于右側(cè)投資者而言，當(dāng)成交額明顯轉(zhuǎn)暖，可以考慮對市場進(jìn)一步關(guān)注。
市場下跌時(shí)堅(jiān)持定投，不斷積累便宜籌碼，降低持倉成本，待市場回暖時(shí)，這些籌碼便開始發(fā)揮作用。市場充滿各種復(fù)雜因素，均值回歸雖是資本市場的萬有引力，但偏離的定價(jià)也需要時(shí)間來修復(fù)。市場下跌既是風(fēng)險(xiǎn)的釋放，更是機(jī)會(huì)的醞釀。
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