近期，北證50指數(shù)8個(gè)交易日漲幅達(dá)到35.71%，大家從短短的幾天內(nèi)完成了從質(zhì)疑北交所到加入北交所的心理建設(shè)。盡管27日下午北證50指數(shù)曾一度漲幅收窄，但截至27日收盤，最終再度大漲超11%，近30只北交所個(gè)股漲停，所有北交所個(gè)股全線上漲。然而，截止11月28日午盤北證50指數(shù)跌近5%，近40只北交所個(gè)股跌超10%，由此產(chǎn)生一個(gè)問題，現(xiàn)在北證50還值得跟進(jìn)嗎？

圖一28日北證50走勢(shì)圖

備注：數(shù)據(jù)來源于Wind，數(shù)據(jù)截止于2023年11月28日14：35

首先，從之前上漲的原因出發(fā)。實(shí)際上，不得不承認(rèn)北證50本身流動(dòng)性依然較差的事實(shí)，因此政策支持的效果明顯，當(dāng)北交所的流動(dòng)性提升后，自然會(huì)產(chǎn)生賺錢效應(yīng)，賺錢效應(yīng)又進(jìn)一步提升北交所股票的流動(dòng)性。北證50走強(qiáng)主要還是因利好消息而來的短線資金涌入所致。而且，近期受存量資金博弈的影響，滬深市場(chǎng)上流行炒作小盤盈利。而北交所里面大多數(shù)都是微盤，市值更小。再加上政策利好的刺激，水漲船高。所以，北交50的指數(shù)爆發(fā)具有一定偶然性因素。

接下來從北證50的基本面上來分析。從估值角度上來說，北交所估值仍處于較低空間，中長(zhǎng)期北交所戰(zhàn)略配置價(jià)值依然突出。在北交所推動(dòng)高質(zhì)量擴(kuò)容的背景下，北交所上市公司質(zhì)量仍有較大的提升空間。此前有北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示“首批改革措施落地后，市場(chǎng)各方反應(yīng)積極，其他改革事項(xiàng)將按照成熟一項(xiàng)、推出一項(xiàng)的原則漸次落地”，北交所正在加快研究IPO的相關(guān)制度規(guī)則。流動(dòng)性方面，北交所活躍度已經(jīng)有所改善。因此，北交50前景較好，有政策支持和較大的公司質(zhì)量的增值空間。

其次，隨著北證50指數(shù)的行情變化，機(jī)構(gòu)分歧也在加大。已有某券商投顧27日開始向客戶提示風(fēng)險(xiǎn)稱“北證50指數(shù)1100以上不再推薦買入”。但也有樂觀券商人士認(rèn)為，北交所的行情不會(huì)就此結(jié)束。原因在于目前是政策端主動(dòng)引導(dǎo)對(duì)北交所進(jìn)行支持，專注于小盤、具備“專精特新”屬性的北交所上市門檻較低，且政策面也相對(duì)寬松，未來預(yù)計(jì)能吸引越來越多的優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)在北交所掛牌，可以進(jìn)一步改善北交所優(yōu)質(zhì)供給不足的問題。因此，面對(duì)意見不一的機(jī)構(gòu)建議，投資者還應(yīng)該繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

最后一點(diǎn)，近期，首批8只北交所定開基金在運(yùn)作兩年后，迎來了首個(gè)開放期。自11月23日至12月6日期間，投資者可在為期10個(gè)交易日的開放期辦理基金申購、贖回等業(yè)務(wù)。來自某股份制銀行渠道的消息顯示，10月24日和27日，銀行客戶均有不同程度的贖回，尤其是27日盤中北證指數(shù)盤中有所收斂，部分投資者心態(tài)有所變化，贖回力度加大。上述渠道人士預(yù)判，考慮到北交所主題基金逐漸修復(fù)至1，連跌兩年后，迎來回本，之前買入的投資者可能會(huì)及時(shí)“見好就收”，及時(shí)脫身。因此，這或許能解釋為何北交50部分基金的換手率如此之高的原因。

綜上所述，雖然北證50前景依然較好，但大概率一飛沖天的普漲行情可能結(jié)束。因?yàn)槠浔l(fā)具有一定偶然性，同時(shí)伴隨著開放期的到來，贖回力量增多，機(jī)構(gòu)之間空頭和多頭博弈加劇，可能引來波動(dòng)行情。對(duì)于已經(jīng)持有北交50的投資者需要注意的是，部分北證50成分股已經(jīng)連續(xù)多日出現(xiàn)換手率大幅提升的情況，應(yīng)該重點(diǎn)甄別。此外，對(duì)于短期因流動(dòng)性改善而呈現(xiàn)泡沫化的個(gè)股，需要更加謹(jǐn)慎，切勿盲目投資，應(yīng)該配置上更需側(cè)重在基本面過硬、且具備一定稀缺性的標(biāo)的上。畢竟，“只有當(dāng)潮水褪去之后，才能知道誰在裸泳”。