概要及主要觀點(diǎn)：
1. 定增板塊本周個(gè)股表現(xiàn)回顧：本周共有8家A股上市公司發(fā)布董事會(huì)公告，2家A股上市公司發(fā)布股東大會(huì)公告，1家A股上市公司定向增發(fā)事項(xiàng)獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，2家A股上市公司發(fā)布定向增發(fā)公告，9家上市公司定向增發(fā)限售股解禁。與上周相比，本周新增定增預(yù)案數(shù)量與上周相比有大幅增加，新增股東大會(huì)過(guò)審、監(jiān)管過(guò)審、增發(fā)公告及限售股解禁則均有一定程度減少。由于假期的原因，本周共有2個(gè)工作日，定增項(xiàng)目動(dòng)態(tài)數(shù)量減少尚屬合理；而新增定增預(yù)案數(shù)量的大幅增加則值得重點(diǎn)關(guān)注。本周推出定增預(yù)案的8家公司中，從行業(yè)分布來(lái)看，有3家屬于汽車行業(yè)，2家屬于醫(yī)藥生物行業(yè)；從公告日前股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，其中7只股票在近1個(gè)月中股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，尤其是汽車行業(yè)的2只股票均實(shí)現(xiàn)超過(guò)30%的月漲幅。
2. 定增板塊本周整體表現(xiàn)回顧：本周，定增板塊主要指數(shù)漲跌幅波動(dòng)范圍在1.81%~2.47%之間，同期滬深300指數(shù)漲幅為0.56%，定增板塊主要指數(shù)繼續(xù)跑贏同期滬深300指數(shù)。從更長(zhǎng)的時(shí)間維度看，在近3個(gè)月的時(shí)間范圍內(nèi)定增板塊各主要指數(shù)整體跑贏同期滬深300指數(shù)，其他時(shí)間范圍內(nèi)定增板塊各主要指數(shù)仍弱于滬深300指數(shù)。從時(shí)間范圍來(lái)看，近3個(gè)月恰好覆蓋從今年2月5日大盤觸底至今，由此可見(jiàn)在整體上漲的行情中，定增板塊股票能夠表現(xiàn)出更強(qiáng)的進(jìn)攻性。
3. 專題研究：新國(guó)九條后定增市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)展望（一）：從此次新國(guó)九條的文件標(biāo)題可以看出，新國(guó)九條的核心在于加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。相比于前兩次的“擴(kuò)大直接融資、完善現(xiàn)代市場(chǎng)體系”（2004）、“健全資本市場(chǎng)體系”（2014），此次國(guó)九條更強(qiáng)調(diào)“投資者合法權(quán)益得到更加有效的保護(hù)”。對(duì)于定增市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，我們更關(guān)心的是新國(guó)九條中哪些條文與之相關(guān)，將對(duì)定增市場(chǎng)造成怎樣的影響，新規(guī)之后定增市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)將會(huì)發(fā)生怎樣的變化？本期專題研究將首先對(duì)新國(guó)九條中與定增市場(chǎng)直接或間接相關(guān)的條文進(jìn)行整理，并就其關(guān)聯(lián)性進(jìn)行分析，以供投資者參考。
4. 投資建議：本周建議重點(diǎn)關(guān)注定增板塊此類股票：（1）距現(xiàn)在20~40個(gè)交易日內(nèi)增發(fā)獲準(zhǔn)、定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日、增發(fā)規(guī)模/總市值>5%的股票；（2）處于限售鎖定期內(nèi)、現(xiàn)價(jià)低于增發(fā)價(jià)格、折價(jià)率為-20%~0、定價(jià)基準(zhǔn)日為董事會(huì)決議公告日、發(fā)行日期為2022年的股票。
1. 定增板塊本周個(gè)股表現(xiàn)回顧
（1） 本周發(fā)布董事會(huì)公告
本周共有8家A股上市公司發(fā)布董事會(huì)公告公布定向增發(fā)預(yù)案，數(shù)量與上周相比增加7家；行業(yè)分布方面，汽車行業(yè)3家，醫(yī)藥生物行業(yè)2家，機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等3個(gè)行業(yè)各1家；日前股價(jià)表現(xiàn)方面，在公告日前5~60日內(nèi)大部分股票價(jià)格上漲。
表 1：本周發(fā)布董事會(huì)公告的A股上市公司 
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
圖 1：本周發(fā)布董事會(huì)公告的A股上市公司行業(yè)分布
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
圖 2：本周發(fā)布董事會(huì)公告的A股上市公司不同時(shí)期漲跌統(tǒng)計(jì)
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
（2） 本周發(fā)布股東大會(huì)公告
本周共有2家A股上市公司發(fā)布股東大會(huì)公告通過(guò)定向增發(fā)事項(xiàng)，數(shù)量與上周相比減少3家；行業(yè)分布方面，通信、傳媒等2個(gè)行業(yè)各1家；日前股價(jià)表現(xiàn)方面，在公告日前5~20日內(nèi)股票價(jià)格漲跌各半，在公告日前60日內(nèi)股票價(jià)格全部上漲。
表 2：本周發(fā)布股東大會(huì)公告的A股上市公司
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
圖 3：本周發(fā)布股東大會(huì)公告的A股上市公司行業(yè)分布
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
圖 4：本周發(fā)布股東大會(huì)公告的A股上市公司不同時(shí)期漲跌統(tǒng)計(jì)
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
（3） 本周增發(fā)獲準(zhǔn)
本周共有1家A股上市公司定向增發(fā)事項(xiàng)獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，數(shù)量與上周相比減少1家；該公司屬于公用事業(yè)行業(yè)，公告日前5~60日內(nèi)股票價(jià)格均上漲或平盤。
表 3：本周發(fā)布增發(fā)獲準(zhǔn)公告的A股上市公司
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
（4） 本周發(fā)布增發(fā)公告
本周共有2家A股上市公司發(fā)布定向增發(fā)公告，數(shù)量與上周相比減少1家；行業(yè)分布方面，交通運(yùn)輸、食品飲料等2個(gè)行業(yè)各1家；日前股價(jià)表現(xiàn)方面，除公共案日前10日內(nèi)股價(jià)均下跌外，其他時(shí)間范圍內(nèi)股票價(jià)格漲跌各半。
表 4：本周發(fā)布增發(fā)公告的A股上市公司
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
圖 5：本周發(fā)布增發(fā)公告的A股上市公司行業(yè)分布
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
圖 6：本周發(fā)布增發(fā)公告的A股上市公司不同時(shí)期漲跌統(tǒng)計(jì)
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
（5） 本周解禁
本周共有9家上市公司定向增發(fā)限售股解禁，數(shù)量與上周相比減少2家；行業(yè)分布方面，機(jī)械設(shè)備行業(yè)3家，房地產(chǎn)、電子等2個(gè)行業(yè)各2家，公用事業(yè)、有色金屬等2個(gè)行業(yè)各1家；解禁收益方面，4只股票取得正收益（4.27%~173.26%），5只股票取得負(fù)收益（-45.68%~-2.76%）；日前股價(jià)表現(xiàn)方面，在公告日前10~20日內(nèi)股票價(jià)格漲跌各半，其他時(shí)間范圍內(nèi)大部分股票價(jià)格上漲。
表 5：本周定向增發(fā)限售解禁的A股上市公司
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
圖 7：本周限售股解禁的A股上市公司行業(yè)分布
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
圖 8：本周限售股解禁的股票不同時(shí)期漲跌統(tǒng)計(jì)
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
（6） 小結(jié)
本周共有8家A股上市公司發(fā)布董事會(huì)公告，2家A股上市公司發(fā)布股東大會(huì)公告，1家A股上市公司定向增發(fā)事項(xiàng)獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，2家A股上市公司發(fā)布定向增發(fā)公告，9家上市公司定向增發(fā)限售股解禁。
與上周相比，本周新增定增預(yù)案數(shù)量與上周相比有大幅增加，新增股東大會(huì)過(guò)審、監(jiān)管過(guò)審、增發(fā)公告及限售股解禁則均有一定程度減少。由于假期的原因，本周共有2個(gè)工作日，定增項(xiàng)目動(dòng)態(tài)數(shù)量減少尚屬合理；而新增定增預(yù)案數(shù)量的大幅增加則值得重點(diǎn)關(guān)注。本周推出定增預(yù)案的8家公司中，從行業(yè)分布來(lái)看，有3家屬于汽車行業(yè)，2家屬于醫(yī)藥生物行業(yè)；從公告日前股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，其中7只股票在近1個(gè)月中股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，尤其是汽車行業(yè)的2只股票均實(shí)現(xiàn)超過(guò)30%的月漲幅。
2. 定增板塊本周整體表現(xiàn)回顧
本周，定增板塊主要指數(shù)漲跌幅波動(dòng)范圍在1.81%~2.47%之間，同期滬深300指數(shù)漲幅為0.56%，定增板塊主要指數(shù)繼續(xù)跑贏同期滬深300指數(shù)。
從更長(zhǎng)的時(shí)間維度看，在近3個(gè)月的時(shí)間范圍內(nèi)定增板塊各主要指數(shù)整體跑贏同期滬深300指數(shù)，其他時(shí)間范圍內(nèi)定增板塊各主要指數(shù)仍弱于滬深300指數(shù)。從時(shí)間范圍來(lái)看，近3個(gè)月恰好覆蓋從今年2月5日大盤觸底至今，由此可見(jiàn)在整體上漲的行情中，定增板塊股票能夠表現(xiàn)出更強(qiáng)的進(jìn)攻性。
表 6：定增板塊部分指數(shù)與滬深300指數(shù)漲跌幅對(duì)比
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
圖 9 不同時(shí)期內(nèi)定增板塊部分指數(shù)與滬深300指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
3. 專題研究：新國(guó)九條后定增市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)展望（一）
從此次新國(guó)九條的文件標(biāo)題可以看出，新國(guó)九條的核心在于加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。相比于前兩次的“擴(kuò)大直接融資、完善現(xiàn)代市場(chǎng)體系”（2004）、“健全資本市場(chǎng)體系”（2014），此次國(guó)九條更強(qiáng)調(diào)“投資者合法權(quán)益得到更加有效的保護(hù)”。對(duì)于定增市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，我們更關(guān)心的是新國(guó)九條中哪些條文與之相關(guān)，將對(duì)定增市場(chǎng)造成怎樣的影響，新規(guī)之后定增市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)將會(huì)發(fā)生怎樣的變化？本期專題研究將首先對(duì)新國(guó)九條中與定增市場(chǎng)直接或間接相關(guān)的條文進(jìn)行整理，并就其關(guān)聯(lián)性進(jìn)行分析，以供投資者參考。
總體來(lái)看，新國(guó)九條中與定增直接相關(guān)的條文為“嚴(yán)格再融資審核把關(guān)”，這符合有效保護(hù)投資者合法權(quán)益的核心任務(wù)，也符合自去年827新規(guī)以來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于融資市場(chǎng)嚴(yán)格把控的一貫態(tài)度。
此外，新國(guó)九條中還有一些條款看似與定增市場(chǎng)無(wú)關(guān)，實(shí)則存在間接關(guān)聯(lián)。例如“嚴(yán)厲打擊各類違規(guī)減持”與近期被查處的券商及大股東違規(guī)減持定增認(rèn)購(gòu)股票相吻合；由于定增的一個(gè)重要類型為并購(gòu)重組，那么“鼓勵(lì)上市公司聚焦主業(yè)，綜合運(yùn)用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等方式提高發(fā)展質(zhì)量”、“加大并購(gòu)重組改革力度，多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)”等并購(gòu)重組相關(guān)條款也將對(duì)并購(gòu)重組類定增項(xiàng)目造成影響；“加大對(duì)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、突破關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的股債融資支持”則體現(xiàn)了監(jiān)管方對(duì)于融資行為并非一刀切的嚴(yán)控，而是兼具限制和引導(dǎo)，對(duì)于符合國(guó)家重大戰(zhàn)略方向的融資行為將予以支持。
4. 投資建議
本周建議重點(diǎn)關(guān)注定增板塊此類股票：（1）距現(xiàn)在20~40個(gè)交易日內(nèi)增發(fā)獲準(zhǔn)、定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日、增發(fā)規(guī)模/總市值>5%的股票；（2）處于限售鎖定期內(nèi)、現(xiàn)價(jià)低于增發(fā)價(jià)格、折價(jià)率為-20%~0、定價(jià)基準(zhǔn)日為董事會(huì)決議公告日、發(fā)行日期為2022年的股票。具體如下：
（1） 距現(xiàn)在20~40個(gè)交易日內(nèi)增發(fā)獲準(zhǔn)、定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日、增發(fā)規(guī)模/總市值>5%的股票：
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
（2）處于限售鎖定期內(nèi)、現(xiàn)價(jià)低于增發(fā)價(jià)格、折價(jià)率為-20%~0、定價(jià)基準(zhǔn)日為董事會(huì)決議公告日、發(fā)行日期為2022年的股票：
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
