隨著2024年三季度的臨近，基金經(jīng)理們紛紛開始為投資者提供掘金“指南”。根據(jù)招商招惠三個月定開C（003443）和招商招信3個月C（003451）的最新數(shù)據(jù)，我們可以洞察基金經(jīng)理的投資策略和市場展望。

多位公私募基金經(jīng)理表示，三季報顯示部分行業(yè)內(nèi)部分化較大，一些行業(yè)較困難的時期已經(jīng)過去，未來的龍頭公司正處于新一輪成長周期之中。

在多重利好因素共振下，A股在9月下旬迎來上漲行情。進入四季度，市場波動幅度加大，投資者情緒出現(xiàn)起伏，但市場總體信心明顯強于今年前三個季度。三季報已成為公私募機構(gòu)后續(xù)布局的重要參考依據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，已有超過4000家A股上市公司披露2024年三季報，其中有3200多家盈利。基金經(jīng)理一般會關(guān)注公司三季報中的哪些指標(biāo)，在哪些情況下會進行買入或賣出操作，引發(fā)市場關(guān)注。

首先，招商招惠三個月定開C在2016年12月6日的數(shù)據(jù)顯示，該基金在前十大重倉行業(yè)的投資市值和占基金資產(chǎn)凈值比方面并未披露具體數(shù)值，但我們可以推測基金經(jīng)理在投資決策上可能采取了較為謹慎的策略?？紤]到當(dāng)前市場環(huán)境的復(fù)雜性，基金經(jīng)理可能更傾向于分散投資以降低風(fēng)險。

招商招信3個月C在2017年3月9日的數(shù)據(jù)同樣未披露具體的投資市值和凈值比，但基金經(jīng)理的投資策略可能與招商招惠三個月定開C相似，注重風(fēng)險控制和資產(chǎn)配置的平衡。

在宏觀經(jīng)濟層面，我們觀察到上半年經(jīng)濟整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇狀態(tài)，社融增速和地產(chǎn)市場仍在探底階段，這導(dǎo)致資產(chǎn)端收益率下降和資金被動寬松。具體來看，2024年上半年社融同比增速分別為8.7%、8.3%、8.4%，整體處于底部階段。同時，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比下降10.1%，新房價格同環(huán)比均未企穩(wěn)，70個大中城市新建商品房銷售價格指數(shù)同比和環(huán)比分別為-4.9%、-0.7%，較前值分別下降0.6、0.0個百分點。

展望下半年，宏觀經(jīng)濟大概率仍將延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢，復(fù)蘇動力不宜高估。出口回暖趨勢或?qū)⒀永m(xù)，但海外不確定性因素較多；消費對經(jīng)濟回暖有支撐，但收入和風(fēng)險偏好壓制下同比增幅不會太快；地產(chǎn)鏈條對經(jīng)濟的拖累仍在，重點在于對政策效果的觀察；政策支持下的基建和制造業(yè)投資仍將為基本面的重要支撐。預(yù)計三季度出口、基建改善，對沖地產(chǎn)下行壓力，實際GDP同比增速有望持平于二季度，為4.8%；四季度出口轉(zhuǎn)弱、地產(chǎn)跌幅擴大，實際GDP增速可能走弱，全年增速4.8%附近。

綜上所述，基金經(jīng)理在三季報中可能會強調(diào)宏觀經(jīng)濟的不確定性和結(jié)構(gòu)性機會，同時關(guān)注政策動向和市場變化，以制定相應(yīng)的投資策略。投資者應(yīng)密切關(guān)注基金季報中披露的投資策略和市場分析，以便更好地把握市場動態(tài)和投資機會。