11月6日，美國大選塵埃落定。盡管市場此前已有“特朗普交易”預期，重大事件“靴子落地”依然為市場帶來較高的不確定性。近期，全球市場因特朗普勝選而出現(xiàn)顯著波動，各類資產(chǎn)價格劇烈震蕩。在此背景下，公募基金對“特朗普交易”及其對全球和中國市場的影響進行了深入討論。

首先，特朗普勝選后，美股市場表現(xiàn)強勁。道指大漲3.16%，納指漲1.81%，標普500指數(shù)漲1.94%。業(yè)內(nèi)人士認為，特朗普的減稅政策中長期利好支撐美股企業(yè)盈利，整體利好美股，尤其是小盤股和周期性行業(yè)可能表現(xiàn)更優(yōu)。華寶基金指出，由于大選前機構(gòu)投資者普遍減倉回避風險，后續(xù)的加倉行為將有助于美股重新迎來上漲。然而，也有機構(gòu)提示美股風險，建議增加多元資產(chǎn)配置，提升組合韌性。

債市方面，30年期美債收益率一度上升23個基點，達到4.67%，10年期美債收益率也上升至4.47%左右。多家機構(gòu)認為，特朗普的政策推高通脹的可能性更高，加上更高的財政赤字預算，這些都將推動美債利率中樞上行，特別是美債的長端。

對于外匯市場，美元指數(shù)在特朗普勝選后大漲近2%，創(chuàng)近兩年最大單日漲幅。機構(gòu)普遍認為，隨著特朗普重返白宮，美元將重新走強，因為他的政策將帶來更高的通貨膨脹和經(jīng)濟增長，這意味著美聯(lián)儲需要保持高利率以防止經(jīng)濟過熱。同時，特朗普對貿(mào)易征收關稅、主導退出多邊機構(gòu)的計劃可能會抑制世界其他地區(qū)的增長，從而增強美元的吸引力。

在貿(mào)易方面，我們提出，中美關系現(xiàn)在仍處于下降階段，尚未反彈，中美貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)果很可能是前面雷聲大，后面雨點小。但貿(mào)易戰(zhàn)會明顯降低美股風險偏好，沖擊全球市場，A股也可能受沖擊。美股多年牛市，獲利盤積累過大，風險偏好較低的情況下，短期采取防守策略，但預計不會形成趨勢，中期更多還是看企業(yè)盈利及無風險利率。我們認為，如果貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，中美經(jīng)濟可能雙雙走向類滯脹，美國可能選擇加息應對，加劇其金融風險和經(jīng)濟壓力。

綜上所述，特朗普勝選后，“特朗普交易”對全球和中國市場的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是美股市場短期內(nèi)可能受到提振，但需警惕風險；二是美債收益率可能上行，債市承壓；三是美元有望走強，對其他貨幣形成壓力；四是中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性仍存，可能對全球市場和A股造成沖擊。公募基金需密切關注特朗普政策動向，審慎應對市場波動，做好資產(chǎn)配置和風險管理。屏幕前的你如果想配置基金不妨聯(lián)系我們，我們將為你竭誠服務！