近期，QDII基金經(jīng)理的投資策略出現(xiàn)了顯著變化，他們開始兇猛減持美股，同時大幅加倉中國股票。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，富國納斯達克100ETF、匯添富納斯達克生物科技ETF、富國標普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF等基金對美國的投資市值占基金資產(chǎn)凈值比例均超過99%，顯示出這些基金之前對美股的重倉配置。然而，隨著市場環(huán)境的變化，QDII基金經(jīng)理們開始調(diào)整策略，減持美股的同時，加大對中國股票的投資，其中比較有代表的基金如下：

1.易方達全球成長精選QDII:

2023年四季度，該基金開始逐步增加A股上市公司的比重，增倉了相關工業(yè)機器人與工業(yè)軟件類股票，使得該基金核心持倉中的A股資產(chǎn)較三季度末有小幅提高。

截至2023年末，該基金持有A股資產(chǎn)的比重已達到22.06%，大部分為隱形重倉股和觀察倉，與此同時，該基金的美股倉位有所下降。

2.富國全球健康生活QDII:

2023年第四季度，該基金增加了A股上市公司在重倉股中的比例，前十大重倉股中A股數(shù)量從1只提升到3只。

截至2023年末，該基金A股倉位比例已達22.96%，港股資產(chǎn)同期也提升至43.65%。在加倉A股和港股的同時，該基金的美股倉位降至3.13%。

那這些QDII基金兇猛減倉美股，大幅加倉A股背后的原因是什么呢？

1.估值優(yōu)勢：中國股票，尤其是A股和港股，相較于美股存在估值優(yōu)勢，吸引了QDII基金的注意。

2.政策支持：國內(nèi)政策持續(xù)支持資本市場發(fā)展，尤其是對科技創(chuàng)新、醫(yī)療保健等領域的支持，提升了這些領域股票的吸引力。

3.市場風向：市場風向偏好提升，尤其是對新興行業(yè)的偏好，使得QDII基金更傾向于投資國內(nèi)的新興行業(yè)龍頭公司。

4.全球市場表現(xiàn)：2023年三季度，全球權(quán)益市場出現(xiàn)回調(diào)，多數(shù)海外市場收益為負，而中國股票市場相對穩(wěn)定，顯示出較好的投資價值。

從全球視角來看，美股、日股等海外市場已積累了較大漲幅，中短期呈現(xiàn)明顯超買，為后續(xù)做空提供了可能。同時，匯率風險、地緣局勢風險、各種交易結(jié)算風險以及市場流動性風險等也在影響投資體驗。相比之下，中國資產(chǎn)的估值調(diào)整充分，性價比凸顯，投資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，使得QDII基金經(jīng)理紛紛唱多國內(nèi)資產(chǎn)，選擇增配港股主題。

業(yè)內(nèi)人士分析，大比重的A股觀察倉和隱形重倉股意味著，在估值較為便宜和政策持續(xù)加持的大背景下，尤其是市場風向偏好提升后，相關A股資產(chǎn)的觀察倉存在繼續(xù)提升的可能。這種策略調(diào)整不僅體現(xiàn)了對國內(nèi)資產(chǎn)的看好，也顯示出全球投資者對中國資產(chǎn)的信心和期待。隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)增長和資本市場的高質(zhì)量發(fā)展，預計QDII基金將繼續(xù)加大對中國股票的投資，以捕捉更多的投資機會。