新消費(fèi)概念正強(qiáng)勢崛起，成為資本市場的焦點(diǎn)。如今，年輕一代逐漸成為消費(fèi)主力軍，他們的消費(fèi)觀念較以往有了很大轉(zhuǎn)變，不再僅僅滿足于產(chǎn)品的基本功能，更注重個(gè)性化、品質(zhì)化以及消費(fèi)過程中的情感體驗(yàn)。直播帶貨、即時(shí)零售等新商業(yè)模式蓬勃發(fā)展，打破了傳統(tǒng)消費(fèi)的時(shí)空限制，讓消費(fèi)變得更加便捷高效。在這樣的背景下，新消費(fèi)概念股票也開始嶄露頭角，吸引了眾多投資者的目光，那么這些股票在今年以來的表現(xiàn)究竟如何呢，哪些基金重倉了這些股票？

　　代表性個(gè)股爆發(fā)

　　當(dāng)前市場對新消費(fèi)還沒有一個(gè)統(tǒng)一的定義，根據(jù)興業(yè)證券的整理數(shù)據(jù)，當(dāng)前新消費(fèi)賽道可以分為IP經(jīng)濟(jì)、寵物經(jīng)濟(jì)、美容護(hù)理、古法黃金、國潮、智能家居這六大類。

　　老鋪黃金、泡泡瑪特、蜜雪集團(tuán)等成為新消費(fèi)概念股票中的耀眼明星。截至 2025年6月19日, 老鋪黃金今年以來的漲幅最高，達(dá)到241.4%，其次是泡泡瑪特今年以來漲幅也在178.4%，蜜雪冰城自上市以來漲幅143.8%，這三家公司也成功躋身千億市值俱樂部，今年以來漲幅遠(yuǎn)超恒生消費(fèi)的5.6%。

　　多重因素驅(qū)動(dòng)新消費(fèi)股票行情

　　2025 年以來，南向資金大量涌入港股市場，消費(fèi)股成為其配置重點(diǎn)；政策層面，商務(wù)部等 9 部門推出方案扶持新業(yè)態(tài)，促進(jìn)消費(fèi)市場復(fù)蘇，增強(qiáng)市場對新消費(fèi)企業(yè)業(yè)績增長的預(yù)期；企業(yè)自身業(yè)績?nèi)缗菖莠斕亍⒗箱侟S金的超預(yù)期表現(xiàn)，也推動(dòng)股價(jià)攀升；此外，消費(fèi)企業(yè)通過 IP 聯(lián)名、出海擴(kuò)張等創(chuàng)新策略制造熱點(diǎn)，提升品牌影響力與市場份額，吸引資本關(guān)注，營造股價(jià)上漲的良好市場氛圍。

　　哪些基金重倉新消費(fèi)股票--指數(shù)型基金

　　指數(shù)型基金方面，恒生消費(fèi) ETF 是布局新消費(fèi)股票的重要工具。截至 2025 年 6 月 19 日，恒生消費(fèi) ETF 預(yù)估總規(guī)模達(dá)27億元。其跟蹤的恒生消費(fèi)指數(shù)涵蓋了眾多新消費(fèi)龍頭，前十大權(quán)重股包括泡泡瑪特、海爾智能、安踏體育等，新消費(fèi)概念合計(jì)占比 33.45%。

　　哪些基金重倉新消費(fèi)股票--主動(dòng)型基金

　　在主動(dòng)型基金中，不少基金都對新消費(fèi)股票進(jìn)行了重點(diǎn)布局，多數(shù)重倉了新消費(fèi)的公募基金今年以來的收益均超越指數(shù)。根據(jù)公募基金一季度報(bào)告顯示，富國消費(fèi)精選 30 股票基金就是其中之一，截至 2025 年 6 月，該基金總規(guī)模達(dá)到 40.4 億元 。在其重倉股中，老鋪黃金持倉占比 8.51%，泡泡瑪特持倉占比 7.70%。今年以來，富國消費(fèi)精選 30 股票基金收益達(dá)到了 23.46%，顯著跑贏滬深 300 指數(shù)和恒生消費(fèi)指數(shù)。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)分析

　　投資新消費(fèi)股票基金并非毫無風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者謹(jǐn)慎對待。首先，估值過高是當(dāng)前新消費(fèi)股票面臨的一大問題。以老鋪黃金為例，其動(dòng)態(tài)市盈率近90 倍，而全球黃金珠寶龍頭周大福市盈率僅 21 倍 。泡泡瑪特當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率逼近 100 倍，蜜雪集團(tuán)市盈率接近 40 倍，毛戈平的動(dòng)態(tài)市盈率也超過 50 倍。如此高的估值，意味著股價(jià)可能已經(jīng)透支了未來的業(yè)績增長，一旦業(yè)績不及預(yù)期，股價(jià)很可能會大幅回調(diào)。

　　需求不及預(yù)期也是潛在風(fēng)險(xiǎn)之一。新消費(fèi)概念中有不少是基于情緒消費(fèi)，如茶飲、潮玩等。但從市場實(shí)際情況來看，茶飲行業(yè)客單價(jià)下滑、潮玩復(fù)購率下降，都表明情緒消費(fèi)的實(shí)際需求存在不確定性。如果需求持續(xù)不及預(yù)期，新消費(fèi)企業(yè)的業(yè)績增長將面臨挑戰(zhàn)，進(jìn)而影響相關(guān)股票和基金的表現(xiàn)。

　　市場調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)同樣不可忽視。股票市場本身就具有較高的波動(dòng)性，新消費(fèi)股票也難以獨(dú)善其身。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，即使是處于上升趨勢的板塊，也會出現(xiàn)階段性的調(diào)整。

　　綜合來看，2025 年新消費(fèi)概念股票憑借亮眼表現(xiàn)，在資本市場引起了投資者的矚目，無論是驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的多重利好因素，還是重倉新消費(fèi)股的各類基金，都展現(xiàn)出該領(lǐng)域的巨大潛力。但同時(shí)，高估值、需求波動(dòng)、市場調(diào)整等風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。未來新消費(fèi)行業(yè)仍將是重要賽道，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。在深入了解風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，合理配置相關(guān)基金，找到屬于自己的投資機(jī)遇。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　       基金投資可能面臨市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)類型。這些風(fēng)險(xiǎn)可能影響基金的收益水平甚至本金安全，投資者應(yīng)充分了解并評估風(fēng)險(xiǎn)。

　　免責(zé)聲明：

　　       本報(bào)告中的信息均來源于弘酬投資認(rèn)為可靠的公開可獲得資料，但對這些資料或數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、完整性和正確性弘酬投資不做任何保證，據(jù)此投資責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也沒有考慮到個(gè)別客戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要?？蛻魬?yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告僅向特定客戶傳送，未經(jīng)弘酬投資授權(quán)許可，不得以任何方式復(fù)印、傳送或出版，否則均可能承擔(dān)法律責(zé)任。就本報(bào)告內(nèi)容及其中可能出現(xiàn)的任何錯(cuò)誤、疏忽、誤解或其他不確定之處，弘酬投資不承擔(dān)任何法律責(zé)任。