2025年以來，A股市場呈現(xiàn)出強勁的上升態(tài)勢，主要指數(shù)紛紛攀升。截至9月18日，上證指數(shù)從年初的3089點漲至3831點，漲幅約24%；深證成指從10656點漲至13075點，漲幅約22.7%；創(chuàng)業(yè)板指從2266點漲至3095點，漲幅約36.6%；滬深300從3871點漲至4498點，漲幅約16.2% 。

在這樣的市場行情下，主動管理型權益基金（包括主動股票型、偏股混合型和靈活配置型）的業(yè)績表現(xiàn)備受關注。2025年以來，主動管理型權益基金整體取得了較為可觀的收益。截至9月18日，近一年普通股票型基金平均收益為56%，偏股混合型基金平均收益為54% 。從更長時間維度看，近三年普通股票型基金和偏股混合型基金的平均收益均回正，分別為14.5%和9.9%，這標志著部分主動權益基金整體凈值增長已填平了近三年的“坑” 。

2019 - 2021年是A股市場的一個牛市階段，之后市場經(jīng)歷了調(diào)整。如今，隨著2025年市場的上行，許多主動管理型權益基金已經(jīng)成功超過19 - 21年最高點。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，在2022年以前成立的主動管理型權益基金共有3428只，其中已經(jīng)有937只基金的復權單位凈值已經(jīng)成功超過自身19 - 21年最高點實現(xiàn)了“解套“，占比約27.3%。

數(shù)據(jù)來源：Wind、弘酬投資；數(shù)據(jù)截止2025/09/18；回本率：基金當前復權凈值超越19-21年最高點的比例

市場行情分析與展望

當前市場的上漲有多方面因素支撐。宏觀經(jīng)濟層面，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復蘇，各項經(jīng)濟指標表現(xiàn)良好，為股市提供了堅實的基本面支撐。政策方面，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策持續(xù)發(fā)力，對市場形成有力的政策托底。產(chǎn)業(yè)層面，新興產(chǎn)業(yè)如人工智能、半導體、新能源等蓬勃發(fā)展，成為市場的熱點和推動指數(shù)上漲的重要力量。

展望未來，市場有望繼續(xù)保持上行趨勢。隨著國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構的不斷優(yōu)化升級，新興產(chǎn)業(yè)將持續(xù)釋放增長潛力，為相關上市公司帶來業(yè)績增長機會，進而推動股市上漲。政策上，政府仍將出臺一系列穩(wěn)增長、促創(chuàng)新的政策措施，為市場營造良好的政策環(huán)境。不過，市場也面臨一些不確定性因素，如全球經(jīng)濟形勢的變化、國際政治局勢等，可能會對A股市場產(chǎn)生一定的擾動。行情末期主動管理型權益基金普遍會持續(xù)創(chuàng)出歷史凈值的新高，目前來看多數(shù)基金仍然在“解套”的過程中?？傮w而言，市場的上漲趨勢尚未結(jié)束，投資者應保持積極的投資態(tài)度，合理配置資產(chǎn)，分享市場紅利。

風險提示：

基金投資可能面臨市場風險、信用風險、流動性風險等多種風險類型。這些風險可能影響基金的收益水平甚至本金安全，投資者應充分了解并評估風險。

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