明日便是牛年的第一個交易日，A股行情備受投資者關(guān)注。
在春節(jié)假期，全球主要股指普漲，日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)近30年新高，美股不斷沖擊紀(jì)錄新高。恒生指數(shù)今日更是站上了31000點，為2018年6月以來首次。
據(jù)國泰君安統(tǒng)計，英國富時100、俄羅斯RTS、日經(jīng)225指數(shù)、恒生指數(shù)漲幅居前，區(qū)間漲幅（2.11～2.16）分別為3.6%、3.3%、3.1%、2.4%。此外，大宗商品也表現(xiàn)亮眼，國際油價突破60美元/桶大關(guān)，國際期銅價格接近2012年5月以來的高點。
對于海外市場的火熱走勢，海通證券表示，假期海外股市紛紛上漲，有助A股延續(xù)節(jié)前漲勢，21年市場進(jìn)入基本面和情緒面驅(qū)動的牛市第三階段。
歷史上牛市期間出現(xiàn)10%以上的調(diào)整源于基本面或政策面變化，最近三輪牛市均出現(xiàn)4次，本輪已經(jīng)出現(xiàn)2次，暫時未見相關(guān)信號。短期復(fù)蘇邏輯的后周期占優(yōu)，如資源和金融，全年看好轉(zhuǎn)型的科技+大眾消費。
此外，渤海證券統(tǒng)計了過去16年春節(jié)長假后A股主要指數(shù)的分段表現(xiàn)，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，歷史上春節(jié)長假過后A股各指數(shù)普遍上漲，說明春節(jié)長假過后A股上漲概率更高。
數(shù)據(jù)顯示，上證綜指春節(jié)后5天內(nèi)上漲概率為81.25%，10天內(nèi)上漲概率為75%，20天內(nèi)上漲概率為75%。
// 春節(jié)后流動性情況幾何？ //
據(jù)浙商證券統(tǒng)計，回顧過去2010年以來央行在春節(jié)前后公開市場操作的情況，可以發(fā)現(xiàn)，通常年前會釋放流動性（平均凈投放856億元），而在年后往往將流動性收回（平均凈回籠1345億元）。
但是，央行今年公開市場操作與往年有所不同，即在節(jié)前凈回籠了500億元。招商證券預(yù)計，節(jié)后如往年一樣大幅凈回籠的概率不高。
此外，結(jié)合2010年以來DR007（存款類機(jī)構(gòu)間利率債質(zhì)押的7天回購利率）春節(jié)前后走勢的復(fù)盤，春節(jié)后市場流動性趨于寬松。在成交量方面，在2010年-2020年期間，DR007春節(jié)后5日累計成交量較春節(jié)前明顯增加。
// 龍頭牛、機(jī)構(gòu)牛將繼續(xù)上演 //
粵開證券認(rèn)為，A股有逐漸向“機(jī)構(gòu)?！毖堇[的趨勢，建議投資者從兩個維度關(guān)注公募基金和北上資金共同關(guān)注的行業(yè)和個股：
（一）長期重倉的行業(yè)與個股
選取近2年每個季度公募持倉市值排名在TOP100的股票與近2年北上每個季度平均持倉市值排名在TOP100的股票進(jìn)行篩選，可以發(fā)現(xiàn)北上與公募長期重倉的板塊有所共振，一共27只個股獲得北上與公募基金的共同青睞。
主要集中分布在食品飲料（5只）、銀行（5只）、醫(yī)藥生物（3只）、電子（2只）、家用電器（2只）、房地產(chǎn)（2只）、非銀金融（2只），由于其持倉長期穩(wěn)定，且持倉市值較高，這一部分是機(jī)構(gòu)的“核心資產(chǎn)”。
（二）近期增持的行業(yè)與個股
選取四季度公募持股總市值大于1億元且增持幅度居前的TOP100的股票與北上持股總市值大于1億元且增持幅度居前的TOP100股票進(jìn)行數(shù)據(jù)篩選，可以發(fā)現(xiàn)北上與公募近期增持的板塊方面有所共振，一共18只個股獲得北上與公募基金的共同青睞。
主要集中分布在化工（4只）、有色金屬（4只）、采掘（2只），均為低估值板塊，機(jī)構(gòu)近期明顯增持，邊際變化值得關(guān)注。
國泰君安表示，對節(jié)后A股保持樂觀，結(jié)構(gòu)維持三點判斷：第一，看好賠率、勝率雙高的全球原材料周期；第二，做多龍頭的趨勢不如做多中盤藍(lán)籌的賠率；第三，南下投資仍當(dāng)時。
至于買趨勢還是押拐點，國泰君安建議回歸勝率與賠率。當(dāng)前流動性-增長的核心矛盾分析不具備統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，全球增長超預(yù)期下市場普遍受益，彈性上大小存在差別，但是流動性收緊之下龍頭更強(qiáng)。
轉(zhuǎn)載：財聯(lián)社
