| 投資策略 |
根據(jù)宏觀形勢、利率走勢等因素,確定各個階段的投資組合平均久期、剩余期限等指標,并在這些指標要求的基礎上構建投資組合;進行主動投資,有效提高資產(chǎn)組合收益。本基金綜合運用類屬配置、目標久期控制、收益曲線、個券選擇、套利等多種投資策略進行投資:(1)類屬配置策略類屬配置指組合在央行票據(jù)、債券回購、短期債券以及現(xiàn)金等投資品種之間的配置比例。本基金通過分析各類屬的相對收益、利差變化、流動性風險、信用風險等因素來確定類屬配置比例,尋找具有投資價值的投資品種,增持相對低估、價格將上升的,能給組合帶來相對較高回報的類屬;減持相對高估、價格將下降的,給組合帶來相對較低回報的類屬,借以取得較高的總回報。(2)目標久期控制和流動性管理策略本基金采用目標久期控制策略,根據(jù)對宏觀環(huán)境中的市場、氣氛和未來利率變動趨勢的判斷,深入分析收益率曲線與資金供求狀況,確定并控制投資組合平均剩余期限,本基金的平均剩余期限控制在120天之內。如果預測利率將上升,可以適當降低組合的目標久期;如果預測利率將下降,則可以適當增加組合的目標久期。并通過控制同業(yè)存款的比例、保留充足的可變現(xiàn)資產(chǎn)和平均安排回購到期期限,保證組合的一定流動性。(3)收益曲線策略收益曲線策略即在不同期限投資品種之間進行的配置,通過考察收益率曲線的動態(tài)變化及預期變化,尋求在一段時期內獲取因收益率曲線形狀變化而導致的債券價格變化所產(chǎn)生的超額收益。在期限配置方面,將在久期決策的基礎上,在不增加總體利率風險的情況下,集中于決定期限利差變化的因素,從不同期限的債券的相對價值變化中實現(xiàn)超額收益。(4)個券選擇策略本基金認為普通債券,包括國債、金融債和企業(yè)債的估值,主要基于收益率曲線的擬合。在正確擬合收益率曲線的基礎上,及時發(fā)現(xiàn)偏離市場收益率的債券,并幫助找出這些債券價格偏離的原因,同時,基于收益率曲線可以判斷出定價偏高或偏低的期限段,從而指導相對價值投資,選擇投資于定價低估的短期債券品種。(5)套利策略由于市場環(huán)境差異、交易市場分割、市場參與者差異,以及資金供求失衡導致的中短期利率異常差異,使得債券現(xiàn)券市場和回購市場上存在著套利機會。無風險套利主要包括銀行間市場、交易所市場的跨市場套利和同一交易市場中不同品種的跨品種套利。本基金在保證投資組合流動性的前提下,積極捕捉和把握無風險套利機會。尋找最佳時機,進行跨市場、跨品種操作,獲得安全的超額收益。(6)回購策略本基金將根據(jù)對市場走勢的判斷,合理選擇恰當?shù)幕刭彶呗?以實現(xiàn)本基金資產(chǎn)的增值。通過回購可以進行放大,在市場上升的時候增加獲取收益的能力,并利用買入——回購融資——再投資的機制放大資金使用效率,有機會博取更大的差價收益。在市場下跌時,則可使用買斷式回購策略以規(guī)避風險。(7)投資組合的優(yōu)化配置本基金將運用“興全貨幣市場投資組合優(yōu)化模型”對類屬資產(chǎn)和整個投資組合進行優(yōu)化配置,即在類屬資產(chǎn)和整體投資組合久期控制的條件下追求最高的投資收益率。
|
| 收益分配 |
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權;2.本基金收益分配方式為紅利再投資,免收再投資的費用;3.“每日分配、按日支付”。本基金根據(jù)每日基金收益情況,以每萬份基金已實現(xiàn)收益為基準,為投資人每日計算當日收益并分配,且每日進行支付。投資人當日收益分配的計算保留到小數(shù)點后2位,小數(shù)點后第3位按去尾原則處理(因去尾形成的余額進行再次分配,直到分完為止;4.本基金根據(jù)每日收益情況,將當日收益全部分配,若當日已實現(xiàn)收益大于零時,為投資人記正收益;若當日已實現(xiàn)收益小于零時,為投資人記負收益;若當日已實現(xiàn)收益等于零時,當日投資人不記收益;5、本基金每日進行收益計算并分配時,每日收益支付方式只采用紅利再投資(即紅利轉基金份額)方式,投資人可通過贖回基金份額獲得現(xiàn)金收益;若投資人在當日收益支付時,若當日凈收益大于零時,則增加投資人基金份額;若當日凈收益等于零時,則保持投資人基金份額不變;基金管理人將采取必要措施盡量避免基金凈收益小于零,若當日凈收益小于零時,縮減投資人基金份額;6.當日申購的基金份額應當自下一個交易日起享有基金的分配權益,當日贖回的基金份額自下一個交易日起不享有基金的分配權益;7.法律法規(guī)或監(jiān)管機構另有規(guī)定的從其規(guī)定。
|
展恒點評
業(yè)內平均
展恒基金
微信公眾號
公募基金
微信客服號
私募基金
微信客服號
展恒基金
APP下載
購買
定投
