| 投資策略 |
本基金以網(wǎng)購消費大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)構(gòu)建量化投資策略,網(wǎng)購消費大數(shù)據(jù)指的是由螞蟻金服提供的網(wǎng)上消費行業(yè)統(tǒng)計型趨勢大數(shù)據(jù),包括銷售額存量長期增長、銷售額長期增長、成交筆數(shù)長期增長、訂單量存量長期增長、銷售額存量同比、價格同比等數(shù)據(jù)。本基金是靈活配置混合型基金,在資產(chǎn)配置策略和股票投資策略上均應(yīng)用網(wǎng)購消費大數(shù)據(jù),充分利用公司大數(shù)據(jù)研究平臺的優(yōu)勢,分析研究網(wǎng)購消費大數(shù)據(jù),力求為投資者把握網(wǎng)購消費大數(shù)據(jù)中的投資機會。1、資產(chǎn)配置策略本基金主要通過自主開發(fā)的大數(shù)據(jù)擇時模型進行資產(chǎn)配置,大數(shù)據(jù)擇時模型不僅利用網(wǎng)購消費大數(shù)據(jù),還應(yīng)用到包括新聞熱度、自媒體和社交媒體等數(shù)據(jù),并通過對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的研究,結(jié)合國家財政政策、貨幣政策形勢以及證券市場走勢的綜合分析對資產(chǎn)配置進行調(diào)整,合理確定基金在股票、債券等各類資產(chǎn)類別上的投資比例,并根據(jù)擇時模型以及市場情況,適時進行動態(tài)調(diào)整。2、股票投資策略①行業(yè)配置策略本基金在行業(yè)配置上根據(jù)網(wǎng)購消費大數(shù)據(jù)對每個子行業(yè)進行景氣度分析,行業(yè)景氣度判斷指標(biāo)包括行業(yè)指數(shù)動量、行業(yè)資金流速等指標(biāo)。通常以月度進行行業(yè)景氣度的判斷,預(yù)判行業(yè)利潤的景氣程度,同時結(jié)合市場情況對某些行業(yè)進行超配和低配,達到超額收益的效果。②個股投資策略個股選擇方面,本基金基于網(wǎng)購消費大數(shù)據(jù)提煉覆蓋的上市公司,結(jié)合大數(shù)據(jù)模型和多因子模型進行個股選擇。在大數(shù)據(jù)模型方面,本基金基于公司大數(shù)據(jù)研究平臺的優(yōu)勢,充分利用網(wǎng)購消費大數(shù)據(jù),對覆蓋的上市公司進行網(wǎng)購景氣度量化,并根據(jù)與上期財務(wù)報表進行比對,挖掘被低估的個股。在多因子模型方面,本基金運用了估值、成長和市場情緒三類因子動態(tài)衡量企業(yè)的投資價值。在估值因子上,本基金不僅重視企業(yè)的PE、PB等傳統(tǒng)指標(biāo),也重視企業(yè)的杠桿和負債水平。在成長因子上,本基金針對企業(yè)過去的成長性(如過去凈利潤、營收等)以及未來的成長性(預(yù)期凈利潤等)進行對比,挖掘處在凈利潤增速上升的企業(yè)進行著重配置,以求享受企業(yè)真實成長帶來的收益。在市場情緒因子上,本基金利用大數(shù)據(jù)研究平臺的優(yōu)勢,分析個股本身價值與市場反應(yīng)的預(yù)期差,尋求存在顯著預(yù)期差的企業(yè)進行配置,以求獲得市場極端情緒下被低估的個股回歸價值過程中的收益。3、固定收益品種投資策略①債券投資策略結(jié)合對未來市場利率預(yù)期運用久期調(diào)整策略、收益率曲線配置策略、債券類屬配置策略、利差輪動策略等多種積極管理策略,通過嚴(yán)謹?shù)难芯堪l(fā)現(xiàn)價值被低估的債券和市場投資機會,構(gòu)建收益穩(wěn)定、流動性良好的債券組合。②可轉(zhuǎn)換公司債券投資策略本基金將著重對可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的基礎(chǔ)股票進行分析與研究,對那些有著較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉(zhuǎn)債進行重點選擇,并在對應(yīng)可轉(zhuǎn)債估值合理的前提下集中投資,以分享正股上漲帶來的收益。同時,本基金還將密切跟蹤上市公司的經(jīng)營狀況,從財務(wù)壓力、融資安排、未來的投資計劃等方面推測、并通過實地調(diào)研等方式確認上市公司對轉(zhuǎn)股價的修正和轉(zhuǎn)股意愿。③中小企業(yè)私募債券投資策略在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下,通過嚴(yán)謹?shù)难芯?綜合考慮中小企業(yè)私募債券的安全性、收益性和流動性等特征,并與其他投資品種進行對比后,選擇具有相對優(yōu)勢的類屬和個券進行投資。同時,通過期限和品種的分散投資降低基金投資中小企業(yè)私募債券的信用風(fēng)險、利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。④資產(chǎn)支持證券投資策略本基金將深入分析資產(chǎn)支持證券的市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險補償收益和市場流動性等基本面因素,估計資產(chǎn)違約風(fēng)險和提前償付風(fēng)險,并根據(jù)資產(chǎn)證券化的收益結(jié)構(gòu)安排,模擬資產(chǎn)支持證券的本金償還和利息收益的現(xiàn)金流過程,輔助采用定價模型,評估其內(nèi)在價值。4、權(quán)證投資策略本基金將在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下,主動進行權(quán)證投資?；饳?quán)證投資將以價值分析為基礎(chǔ),在采用數(shù)量化模型分析其合理定價的基礎(chǔ)上,把握市場的短期波動,進行積極操作,追求在風(fēng)險可控的前提下實現(xiàn)穩(wěn)健的超額收益。5、股指期貨投資策略本基金將在風(fēng)險可控的前提下,本著謹慎原則,適度參與股指期貨投資。通過對現(xiàn)貨市場和期貨市場運行趨勢的研究,結(jié)合基金股票組合的實際情況及對股指期貨的估值水平、基差水平、流動性等因素的分析,選擇合適的期貨合約構(gòu)建相應(yīng)的頭寸,以調(diào)整投資組合的風(fēng)險暴露,降低系統(tǒng)性風(fēng)險。基金還將利用股指期貨作為組合流動性管理工具,降低現(xiàn)貨市場流動性不足導(dǎo)致的沖擊成本過高的風(fēng)險,提高基金的建倉或變現(xiàn)效率。6、期權(quán)投資策略本基金按照風(fēng)險管理的原則,在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下,選擇流動性好、交易活躍的期權(quán)合約進行投資。本基金基于對證券市場的判斷,結(jié)合期權(quán)定價模型,選擇估值合理的期權(quán)合約。本基金投資期權(quán),基金管理人將根據(jù)審慎原則,建立期權(quán)交易決策部門或小組,授權(quán)特定的管理人員負責(zé)期權(quán)的投資審批事項,以防范期權(quán)投資的風(fēng)險。7、國債期貨投資策略本基金投資國債期貨,將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,充分考慮國債期貨的流動性和風(fēng)險收益特征,在風(fēng)險可控的前提下,適度參與國債期貨投資。未來,根據(jù)市場情況,基金可相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書更新中公告。
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