展恒點評
| 近一周 | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 今年以來 | 一年以來 | 成立以來 | |
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| 華安純債A | |||||||
| 滬深300 | |||||||
| 同類排名 |
| 股票名稱 | 凈占比例 |
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| 暫無數(shù)據(jù)！ | |
業(yè)內(nèi)平均
| 基金經(jīng)理 | 任職日期 | 離職日期 | 任職期收益 |
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| 基金全稱 | 華安純債債券型發(fā)起式證券投資基金-A | 基金簡稱 | 華安純債A |
| 基金代碼 | 040040 | 基金類型 | 否 |
| 成立日期 | 2013-02-05 | 資產(chǎn)規(guī)模 | 32.15億元 |
| 份額規(guī)模 | 29.71億元 | 基金管理人 | 華安基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司 | 基金經(jīng)理 | 鄭如熙,鄭如熙,鄭如熙 |
| 交易狀態(tài) | 開放 |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 中債-綜合指數(shù)×100% |
| 投資目標(biāo) | 本基金為純債基金，管理人在合理控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上謹(jǐn)慎投資，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。 |
| 投資范圍 | 本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、公司債、資產(chǎn)支持證券、中小企業(yè)私募債券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產(chǎn)以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定。本基金不直接在二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，也不參與一級市場新股申購和新股增發(fā)。本基金不投資可轉(zhuǎn)換債券，但可以投資分離交易可轉(zhuǎn)債上市后分離出來的債券。本基金各類資產(chǎn)的投資比例范圍為：固定收益類資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%；現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的比例合計不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購款等。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍，其投資比例遵循屆時有效法律法規(guī)或相關(guān)規(guī)定。 |
| 投資策略 | 1、資產(chǎn)配置策略本基金將通過對宏觀經(jīng)濟(jì)、國家政策等可能影響證券市場的重要因素的研究和預(yù)測，并利用公司研究開發(fā)的各種數(shù)量模型工具，分析和比較不同債券品種和具體債券工具的收益及風(fēng)險特征，積極尋找各種可能的價值增長和套利的機(jī)會，以確定基金資產(chǎn)在利率類固定收益品種（國債、央行票據(jù)等）和信用類固定收益品種之間的配置比例。2、利率類品種的投資策略本基金對國債、央行票據(jù)等利率品種的投資，是在對國內(nèi)、國外經(jīng)濟(jì)趨勢進(jìn)行分析和預(yù)測基礎(chǔ)上，運用數(shù)量方法對利率期限結(jié)構(gòu)變化趨勢和債券市場供求關(guān)系變化進(jìn)行分析和預(yù)測，深入分析利率品種的收益和風(fēng)險，并據(jù)此調(diào)整債券組合的平均久期。在確定組合平均久期后，本基金對債券的期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，運用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術(shù)，選擇合適的期限結(jié)構(gòu)的配置策略，在合理控制風(fēng)險的前提下，綜合考慮組合的流動性，決定投資品種。具體的利率品種投資策略如下：（1）目標(biāo)久期策略基于對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的深入研究，預(yù)期未來市場利率的變化趨勢，結(jié)合基金未來現(xiàn)金流的分析，確定投資組合平均剩余期限。如果預(yù)測未來利率將上升，則可以通過縮短組合平均剩余期限的辦法規(guī)避利率風(fēng)險，相反，如果預(yù)測未來利率下降，則延長組合平均剩余期限，賺取利率下降帶來的超額回報。（2）利差套利策略利差套利策略主要是指利用負(fù)債和資產(chǎn)之間收益率水平之間利差，實行滾動套利的策略。只要收益率曲線處于正常形態(tài)下，長期利率總要高于短期利率。由于基金所持有的債券資產(chǎn)期限通常要長于回購負(fù)債的期限，因此可以采用長期債券和短期回購相結(jié)合，獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。在制度允許的情況下，還可以對回購進(jìn)行滾動操作，較長期的維持回購放大的負(fù)債杠桿，持續(xù)獲得利差收益。回購放大的杠桿比例根據(jù)市場利率水平，收益率曲線的形態(tài)以及對利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期進(jìn)行調(diào)整，保持利差水平維持在合理的范圍，并控制杠桿放大的風(fēng)險。（3）收益率曲線策略在目標(biāo)久期確定的基礎(chǔ)上，通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期，調(diào)整組合期限結(jié)構(gòu)策略（主要包括子彈式策略、啞鈴策略和梯式策略），在短期、中期、長期債券間進(jìn)行配置，從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。其中，子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點；啞鈴策略是將組合中債券的到期期限集中于兩極；而梯式策略則是將債券到期期限進(jìn)行均勻分布。（4）相對價值策略相對價值策略包括研究國債與金融債之間的信用利差、交易所與銀行間市場利差等。如果預(yù)計利差將縮小，可以賣出收益率較低的債券或通過買斷式回購賣空收益率較低的債券，買入收益率較高的債券；反之亦然。（5）騎乘策略通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對應(yīng)的期限債券，持有一定時間后，隨著債券剩余期限的縮短，到期收益率將迅速下降，基金可獲得較高的資本利得收入。3、信用類品種的投資策略本基金根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)運行周期的研究，綜合分析公司債、企業(yè)債、短期融資券、中小企業(yè)私募債等發(fā)行人所處行業(yè)的發(fā)展前景和狀況、發(fā)行人所處的市場地位、財務(wù)狀況、管理水平等因素后，結(jié)合具體發(fā)行契約，對債券進(jìn)行信用評級，在此基礎(chǔ)上，建立信用類債券池；在目標(biāo)久期確定的基礎(chǔ)上，積極發(fā)掘信用風(fēng)險利差具有相對投資機(jī)會的個券進(jìn)行投資。在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，基金管理人可以通過利差曲線研究和經(jīng)濟(jì)周期的判斷主動采用相對利差投資策略。（1）宏觀研究宏觀經(jīng)濟(jì)的前瞻性研究，有利于判斷經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向，把握經(jīng)濟(jì)周期，分析經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，以及對證券市場的影響，從而為投資決策提供直接、準(zhǔn)確的戰(zhàn)略思路和對策。宏觀經(jīng)濟(jì)研究對債券投資的影響表現(xiàn)在資產(chǎn)配置策略、債券組合構(gòu)建、債券類屬配置策略和個券選擇等諸多方面，債券市場的宏觀研究重點在于對利率政策、貨幣政策和財政政策的研究，同時市場供求關(guān)系的研究也是債券市場宏觀研究的重要內(nèi)容。（2）行業(yè)研究不同行業(yè)的企業(yè)所處的周期和行業(yè)競爭態(tài)勢存在差異，通過對行業(yè)進(jìn)行研究，進(jìn)行行業(yè)配置，分散行業(yè)分線。行業(yè)基本特征，比如在國家產(chǎn)業(yè)中的地位、行業(yè)發(fā)展周期、上下游行業(yè)相關(guān)性、行業(yè)集中度、競爭程度、進(jìn)入壁壘、產(chǎn)業(yè)政策以及發(fā)展趨勢都會直接影響公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展空間。對行業(yè)評價的因素主要包括：行業(yè)競爭力、行業(yè)供求和影響需求的長期趨勢、行業(yè)發(fā)展階段、交易環(huán)境、法律與監(jiān)管框架、行業(yè)重構(gòu)、行業(yè)市場結(jié)構(gòu)、技術(shù)變化、財務(wù)指標(biāo)和對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策的敏感程度。（3）公司研究公司的研究主要包括經(jīng)營歷史、行業(yè)地位、競爭實力、管理水平和管理層素質(zhì)、未來發(fā)展戰(zhàn)略、投資計劃、股東或地方政府的實力以及支持力度等。根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)運行周期的研究，綜合分析公司債、企業(yè)債、短期融資券、中小企業(yè)私募債等發(fā)行人所處行業(yè)的發(fā)展前景和狀況、發(fā)行人所處的市場地位、管理水平、財務(wù)狀況等因素后，結(jié)合具體發(fā)行契約，對債券進(jìn)行內(nèi)部信用評級。內(nèi)外部評級的差別與經(jīng)濟(jì)周期的變化、信用等級的升降都會造成利差的改變。此外，內(nèi)部通過對發(fā)行人財報數(shù)據(jù)的持續(xù)跟蹤和遷移分析尋找引起信用水平變化的主要因素，對于可能調(diào)整評級的債券密切關(guān)注，可以通過內(nèi)外部評級、利差曲線研究和經(jīng)濟(jì)周期的判斷主動采用相對利差投資策略。另外，對于中小企業(yè)私募債而言，由于其采取非公開方式發(fā)行和交易，并限制投資者數(shù)量上限，整體流動性相對其它信用債品種而言較差。同時，中小企業(yè)私募債的發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營波動性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差，進(jìn)而整體的信用風(fēng)險相對較高。因此，本基金在投資中小企業(yè)私募債券的過程中將采取更為謹(jǐn)慎的投資策略。 |
| 收益分配 | 1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費，C類、E類基金份額收取銷售服務(wù)費，各基金份額類別對應(yīng)的可分配收益將有所不同，本基金同一基金份額類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán)；2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，每季度末基金份額可供分配利潤超過0.01元時，本基金至少進(jìn)行收益分配1次，本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次；每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日可供分配利潤的50%，每年度末收益分配比例不得低于基金該年度末可供分配利潤的90%。若《基金合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配；3、本基金收益分配方式分兩種：現(xiàn)金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資；若投資者不選擇，本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅?；鸱蓊~持有人可對不同類別基金份額分別選擇不同的分紅方式。選擇采取紅利再投資形式的，紅利再投資的份額免收申購費；4、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值；即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值；5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 |
| 風(fēng)險收益特征 | 本基金為純債債券型基金，屬于證券投資基金中較低風(fēng)險的品種，其預(yù)期的風(fēng)險水平和預(yù)期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場基金。 |
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| 凈值日期 | 單位凈值 | 累計凈值 | 日漲跌幅 |
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