| 投資策略 |
1.資產配置策略本基金基于對以下因素的判斷,進行基金資產在固定收益品種、可轉換債券、股票主動投資以及新股(含增發(fā))申購之間的配置:1、主要基于對利率走勢、利率期限結構等因素的分析,預測固定收益品種的投資收益和風險;2、基于新股發(fā)行頻率、中簽率、上市后的平均漲幅等,預測新股申購的收益率以及風險;3、股票市場走勢的預測;4、可轉換債券發(fā)行公司的成長性和轉債價值的判斷。2.固定收益品種投資策略(1)固定收益品種的配置策略a.平均久期配置本基金通過對宏觀經濟變量(包括國內生產總值、工業(yè)增長、貨幣信貸、固定資產投資、消費、外貿差額、財政收支、價格指數(shù)、匯率等)和宏觀經濟政策(包括貨幣政策、財政政策、產業(yè)政策、外貿和匯率政策等)進行分析,預測未來的利率趨勢,判斷債券市場對上述變量和政策的反應,并據(jù)此積極調整債券組合的平均久期,提高債券組合的總投資收益。b.期限結構配置本基金對債券市場收益率期限結構進行分析,運用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術,預測收益率期限結構的變化方式,選擇確定期限結構配置策略,配置各期限固定收益品種的比例,以達到預期投資收益最大化的目的。c.類屬配置本基金對不同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析,研究同期限的國債、金融債、企業(yè)債以及交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢,制定債券類屬配置策略,以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。d.信用類債券投資本基金投資于信用狀況良好的信用類債券。在此基礎上,分析各品種的信用溢價,選擇信用風險較低和溢價較高的品種進行投資。(2)投資品種的選擇在債券組合平均久期、期限結構、類屬配置和信用風險管理的基礎上,本基金對影響個別債券定價的主要因素,包括流動性、局部供求、信用風險、票息、稅賦、含權等因素進行分析,選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。(3)可轉換債券的投資策略可轉換債券的價值主要取決于其股權價值、債券價值和轉換期權價值,本基金管理人將對可轉換債券的價值進行評估,選擇具有較高投資價值的可轉換債券進行投資。本管理人將對發(fā)行公司的基本面進行分析,包括所處行業(yè)的景氣度、公司成長性、市場競爭力等,并參考同類公司的估值水平,判斷可轉換債券的股權投資價值;基于對利率水平、票息率及派息頻率、信用風險等因素的分析,判斷其債券投資價值;采用期權定價模型,估算可轉換債券的轉換期權價值。綜合以上因素,對可轉換債券進行定價分析,制定可轉換債券的投資策略。此外,本基金還將根據(jù)新發(fā)可轉債的預計中簽率、模型定價結果,積極參與可轉債新券的申購。為控制基金的波動性和流動性風險,本基金投資可轉換債券的資產不超過基金資產的30%。(4)資產支持證券投資本基金將分析資產支持證券的資產特征,估計違約率和提前償付比率,并利用收益率曲線和期權定價模型,對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規(guī)模并進行分散投資,以降低流動性風險。3.股票投資策略(1)新股(含增發(fā))的投資策略本基金通過對新股發(fā)行公司的行業(yè)景氣度、財務穩(wěn)健性、公司競爭力、利潤成長性等因素的分析,參考同類公司的估值水平,進行公司股票的價值評估,從而判斷一二級市場價差的大小,并根據(jù)新股的中簽率及上市后股價漲幅的統(tǒng)計、股票鎖定期間投資風險的判斷,制定新股申購策略。在新發(fā)股票獲準上市后,本基金管理人將根據(jù)對股票內在投資價值和成長性的判斷,結合股票市場環(huán)境的分析,選擇適當?shù)臅r機賣出。(2)股票二級市場的投資策略在股票二級市場投資方面,本基金采取自下而上的投資策略,選擇滿足以下特征的公司進行投資:企業(yè)治理結構良好,管理層誠信盡職,重視股東利益,能根據(jù)市場環(huán)境的變化正確地制定和調整發(fā)展戰(zhàn)略,經營管理能力能適應企業(yè)規(guī)模的需要;公司財務透明、清晰,資產質量及財務狀況較好,擁有良好的歷史盈利記錄;企業(yè)的主營產品或服務具有良好的市場前景,企業(yè)在經營許可、規(guī)模、資源、技術、品牌、創(chuàng)新能力等方面具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的競爭優(yōu)勢。本基金將根據(jù)企業(yè)業(yè)績的長期增長趨勢以及同類企業(yè)的平均估值水平,應用本基金管理人設計的估值模型,選擇價值被市場低估的企業(yè)進行投資。
|
| 收益分配 |
1、基金收益分配采用現(xiàn)金方式,投資者可選擇獲取現(xiàn)金紅利或者將現(xiàn)金紅利按紅利發(fā)放日前一日的基金份額凈值自動轉為基金份額進行再投資(下稱“再投資方式”);如果投資者沒有明示選擇,則視為現(xiàn)金方式;2、同一級別基金份額享有同等分配權;3、基金當期收益先彌補上期虧損后,方可進行當期收益分配;4、基金收益分配后每基金份額凈值不能低于面值;5、如果基金投資當期出現(xiàn)虧損,則不進行收益分配;6、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,全年分配比例不低于可分配收益的60%,不足部分于次年補足;若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配。7、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
|
展恒點評
業(yè)內平均
展恒基金
微信公眾號
公募基金
微信客服號
私募基金
微信客服號
展恒基金
APP下載
購買
定投
