| 投資策略 |
本基金投資組合管理流程主要包括“自下至上”的選股計劃和“自上至下”的選債計劃兩個方面。具體分解為如下幾個環(huán)節(jié):1、確定資產(chǎn)配置一般情況下,投資決策委員會負責基金財產(chǎn)的配置策略,并采用資產(chǎn)配置分析會的形式來實施,以資產(chǎn)配置分析會的組織形式保證資產(chǎn)配置決策的正確性和科學性。資產(chǎn)配置分析會由投資總監(jiān)主持,基金經(jīng)理和研究部總監(jiān)參加。在具體的資產(chǎn)配置過程中,本基金采用“自下而上”的資產(chǎn)配置方法,從上市公司的具體發(fā)展前景和未來的盈利分析,到行業(yè)的發(fā)展趨勢,再到宏觀經(jīng)濟形勢,確定大類資產(chǎn)的配置。在運用了“自下而上”策略之后,根據(jù)市場環(huán)境的變化、市場出現(xiàn)的各種套利機會和未來的發(fā)展趨勢判斷,確定本基金財產(chǎn)配置最終的選擇標準。同時,在股票組合的構(gòu)建中,充分、及時地利用好證券市場出現(xiàn)的各種投資機會,按照市值屬性進行配置,在正常的市場環(huán)境下,本基金投資于大市值上市公司的比例占本基金股票資產(chǎn)的20%-100%(與下同),中市值上市公司的比例為0%-70%,小市值的比例為0%-40%。劃分市值時,基金管理人每季度將中國A股市場中的所有上市公司,按其總市值由大至小排列,并計算各公司所對應的累計總市值占全部公司累計總市值的百分比,將所對應的累計總市值百分比處在[0%,40%]的公司定義為大市值公司,在[40%,70%]的公司定義為中市值公司,在[70%,100%]的公司定義為小市值公司。若因新股發(fā)行等因素導致A股市場市值規(guī)模分布發(fā)生較大變動,并因而導致本基金股票組合在大、中、小市值公司的投資超出上述配置比例時,本基金將根據(jù)市場情況,本著基金持有人利益最大化原則,適時予以調(diào)整,調(diào)整期限最長不超過一年。2、股票選擇本基金在學習和借用富蘭克林鄧普頓基金集團彈性市值基金管理經(jīng)驗的基礎上,創(chuàng)造性地科學制定規(guī)范的股票選擇流程,該選擇流程包括如下步驟:(1)檢驗所有A股通過定性和定量方法全面研究中國股市整體狀況,在分析經(jīng)濟周期的影響和各行業(yè)投資機會時,橫跨三種不同的市值大小,力爭尋找各行業(yè)中最好的機會,形成初級股票池。(2)鑒別成長驅(qū)動因子在形成初級股票池后進行上市公司成長的驅(qū)動因子分析,以進一步尋找能推動企業(yè)未來收益增長的驅(qū)動因子。其中,獨特的產(chǎn)品領域、特有的生產(chǎn)技術(shù)、出色的財務狀況、良好的企業(yè)管理和領先的行業(yè)地位都是蘊涵增長潛能的競爭優(yōu)勢,也就是所謂的成長驅(qū)動因子。具體操作上,本基金將那些在一個或者多個驅(qū)動因子方面具有明顯優(yōu)勢的上市公司選擇出來以形成次級股票池。并不要求進入初級股票池的所有股票同時具備四個驅(qū)動因子的全部條件,本基金管理人將根據(jù)具體的上市公司的實際情況深入挖掘其具有的成長驅(qū)動因子。(3)評估成長潛力和風險。本基金考察的財務風險指標主要包括長期負債權(quán)益比率、資產(chǎn)負債率、長期負債資產(chǎn)比率;經(jīng)營風險指標主要包括主營收入增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)增長率、股東權(quán)益增長率、主營利潤增長率等;此外,如上市公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率、獲利能力、償債能力、高級管理人員的信用記錄、操作品性評估等指標也是上市公司經(jīng)營風險分析的主要內(nèi)容。(4)利用三層次分析方法有效把握股票的成長性機會和特殊情況下的市場機會本基金重點關注和選擇具有成長性的股票,那些收益增長潛力尚未完全反映在目前股價上的股票構(gòu)成了我們投資組合的基礎,在此基礎上,我們根據(jù)市場機會的變化,捕捉套利性和特殊性機會,以降低基金的整體風險并提升基金的超額收益。3、債券投資策略本基金的債券投資為股票投資由于市場條件所限,不易實施預定投資策略時,使部分資產(chǎn)保值增值的防守性措施。
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| 收益分配 |
1、基金收益分配比例按有關規(guī)定制定;2、本基金每年收益分配次數(shù)最多為4次,年度收益分配比例不低于基金年度已實現(xiàn)收益的75%;3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除息日的基金份額凈值自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;4、基金投資當期出現(xiàn)凈虧損,則不進行收益分配;5、基金當年收益應先彌補上一年度虧損后,方可進行當年收益分配;6、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金收益每年至少分配一次,但若基金合同生效不滿3個月,可以不進行收益分配;7、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;8、每一基金份額享有同等分配權(quán);9、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
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