| 投資策略 |
本基金充分發(fā)揮基金管理人研究優(yōu)勢,在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大背景下,分析和判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化和政府產(chǎn)業(yè)政策等多因素影響,積極挖掘不同行業(yè)和子行業(yè)景氣度新變化下的個(gè)股投資機(jī)會(huì),通過團(tuán)隊(duì)對個(gè)股深入的基本面研究和細(xì)致的實(shí)地調(diào)研,精選公司品質(zhì)良好、成長具有可持續(xù)性、定價(jià)相對合理的股票進(jìn)行投資,以謀求超額收益。1、資產(chǎn)配置本基金將通過“自上而下”的定性分析和定量分析相結(jié)合形成對不同資產(chǎn)市場表現(xiàn)的預(yù)測和判斷,確定基金資產(chǎn)在股票、債券及貨幣市場工具等各類別資產(chǎn)間的分配比例,并隨著各類證券風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對變化,動(dòng)態(tài)調(diào)整組合中各類資產(chǎn)的比例,以規(guī)避或控制市場風(fēng)險(xiǎn),提高基金收益率。2、個(gè)股選擇本基金的投資對象重點(diǎn)為經(jīng)過嚴(yán)格品質(zhì)篩選和價(jià)值評(píng)估,成長具有可持續(xù)性、定價(jià)相對合理的成長型公司。本基金將充分發(fā)揮研究團(tuán)隊(duì)自下而上的選股能力,基于對個(gè)股深入的基本面研究和細(xì)致的實(shí)地調(diào)研,精選股票構(gòu)建股票投資組合。具體分以下幾個(gè)層次:(1)品質(zhì)篩選篩選出在公司治理、財(cái)務(wù)及管理品質(zhì)上符合基本品質(zhì)要求的公司,構(gòu)建備選股票池。主要篩選指標(biāo)包括:盈利能力指標(biāo)(如P/E、P/CashFlow、P/FCF、P/S、P/EBIT等)經(jīng)營效率指標(biāo)(如ROE、ROA、Returnonoperatingassets等)財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)(如D/A、流動(dòng)比率等)(2)行業(yè)及成長性評(píng)估本基金通過定量與定性相結(jié)合的評(píng)價(jià)方法,評(píng)估其行業(yè)地位和業(yè)績成長性。本基金在全球經(jīng)濟(jì)的框架下,結(jié)合中長期中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的方向,通過對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)競爭格局等多因素的分析和預(yù)測,確定宏觀及行業(yè)經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)對不同行業(yè)的潛在影響,得出各行業(yè)的相對投資價(jià)值與投資時(shí)機(jī)。具體操作中,本基金從經(jīng)濟(jì)周期因素評(píng)估、行業(yè)政策因素評(píng)估和行業(yè)基本面指標(biāo)評(píng)估(包括行業(yè)生命周期、行業(yè)發(fā)展趨勢和發(fā)展空間、行業(yè)內(nèi)競爭態(tài)勢、行業(yè)收入及利潤增長情況等)三個(gè)方面評(píng)估高成長性行業(yè)。本基金重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)包括:成為未來中國經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力的行業(yè),受國家政策重點(diǎn)扶持的新興和戰(zhàn)略性行業(yè),順應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的行業(yè),以及受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有利因素影響具備高成長特性的行業(yè)。在行業(yè)的成長性評(píng)估之外,本基金將基于對相關(guān)個(gè)股深入的基本面研究和細(xì)致的實(shí)地調(diào)研,結(jié)合交銀施羅德企業(yè)成長性評(píng)價(jià)體系從宏觀環(huán)境、行業(yè)前景、公司質(zhì)量和成長性質(zhì)量四個(gè)方面對企業(yè)的成長性進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。本基金將重點(diǎn)關(guān)注符合以下任一情形的公司:公司未來預(yù)期銷售收入、主營業(yè)務(wù)收入、息稅前利潤等成長性財(cái)務(wù)指標(biāo)處于行業(yè)前列或高于市場平均水平;公司的市場占有率高于行業(yè)平均水平;公司擁有難以為競爭對手模仿的競爭優(yōu)勢,如在資源、技術(shù)、人才、資金、經(jīng)營許可證、銷售網(wǎng)絡(luò)等方面的優(yōu)勢;公司在技術(shù)上或商業(yè)模式上具有突出的創(chuàng)新,代表行業(yè)發(fā)展的方向,或直接受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型;公司治理結(jié)構(gòu)完善、擁有良好管理團(tuán)隊(duì),具備清晰的公司發(fā)展戰(zhàn)略,企業(yè)經(jīng)營具備持續(xù)成長潛力;本基金投資于滿足上述條件的股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。(3)多元化價(jià)值評(píng)估對上述核心股票池中的重點(diǎn)公司進(jìn)行內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估和成長性跟蹤研究,在明確的價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)上選擇定價(jià)相對合理且成長性可持續(xù)的投資標(biāo)的。3、債券投資在債券投資方面,本基金可投資于國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債和可轉(zhuǎn)換債券等債券品種。本基金的債券投資采取主動(dòng)的投資管理方式,獲得與風(fēng)險(xiǎn)想匹配的投資收益,以實(shí)現(xiàn)在一定程度上規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和保證基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。在全球經(jīng)濟(jì)的框架下,本基金管理人對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢及其引致的財(cái)政貨幣政策變化作出判斷,運(yùn)用數(shù)量化工具,對未來市場利率趨勢及市場信用環(huán)境變化作出預(yù)測,并綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風(fēng)險(xiǎn)的大小、流動(dòng)性的好壞等因素,構(gòu)造債券組合。在具體操作中,本基金運(yùn)用久期控制策略、期限結(jié)構(gòu)配置策略、類屬配置策略、騎乘策略、杠桿放大策略和換券等多種策略,獲取債券市場的長期穩(wěn)定收益。4、權(quán)證投資本基金的權(quán)證投資以權(quán)證的市場價(jià)值分析為基礎(chǔ),配以權(quán)證定價(jià)模型尋求其合理估值水平,以主動(dòng)式的科學(xué)投資管理為手段,充分考慮權(quán)證資產(chǎn)的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,通過資產(chǎn)配置、品種與類屬選擇,追求基金資產(chǎn)穩(wěn)定的當(dāng)期收益。5、資產(chǎn)支持證券投資本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,通過信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。6、股指期貨投資本基金參與股指期貨投資將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的。本基金將在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。套期保值將主要采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約。本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí),將通過對證券市場和期貨市場運(yùn)行趨勢的研究,并結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平。基金管理人針對股指期貨交易制訂嚴(yán)格的授權(quán)管理制度和投資決策流程,確保研究分析、投資決策、交易執(zhí)行及風(fēng)險(xiǎn)控制各環(huán)節(jié)的獨(dú)立運(yùn)作,并明確相關(guān)崗位職責(zé)。此外,基金管理人建立股指期貨交易決策部門或小組,并授權(quán)特定的管理人員負(fù)責(zé)股指期貨的投資審批事項(xiàng)。
|
展恒點(diǎn)評(píng)
業(yè)內(nèi)平均
展恒基金
微信公眾號(hào)
公募基金
微信客服號(hào)
私募基金
微信客服號(hào)
展恒基金
APP下載
購買
定投
