本周以來，A股市場連續(xù)多個下跌，牽動了無數(shù)投資者的心。各家知名公私募基金管理公司也紛紛發(fā)表自身對于近期A股市場連續(xù)下跌行情的觀點。我們整理了多家知名機構(gòu)的觀點，并進行了統(tǒng)計匯總，普遍觀點是美聯(lián)儲加息、地緣局勢緊張、市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整、經(jīng)濟下行壓力仍存等國內(nèi)外因素交織，導(dǎo)致市場出現(xiàn)調(diào)整。而各機構(gòu)也表明：隨著流動性寬松、市場情緒會修復(fù)等，A股后續(xù)會展示出較強韌性。那么，“內(nèi)松外緊”的宏觀環(huán)境下，A股市場真的能迎來觸底反彈嗎？

知名百億私募星石投資對2008年金融危機后中美3次貨幣政策錯位時的股市表現(xiàn)進行復(fù)盤，包括2010年1月-2011年7月中國緊縮、美國寬松的A股市場；2014年11月-2015年12月、2018年4月-2018年12月美國偏緊、國內(nèi)寬松的A股市場（與當(dāng)前情況相似），經(jīng)分析，從后兩次政策背離來看，貨幣政策背離的背后是經(jīng)濟周期的背離，穩(wěn)增長訴求下國內(nèi)政策將“以我為主”，較高的中美利差和雙向波動的人民幣匯率為貨幣政策錯位騰挪出空間。而在“外松內(nèi)緊”政策的影響下，A股市場呈現(xiàn)出“水?！碧卣?。當(dāng)前，國內(nèi)“穩(wěn)字當(dāng)頭”的政策基調(diào)為貨幣政策“以我為主”提供了必要性，同時中美利差處于歷史較高水平、疫情后人民幣出現(xiàn)大幅升值則提供了可行性。雖然歷史不會簡單重演，但仍有一定的參考意義?；谝陨系姆治?，星石投資認(rèn)為，今年“穩(wěn)增長”政策下，國內(nèi)股市將“以我為主”，目前可能與2014年四季度、2019年初經(jīng)濟預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)好后存在一定相似處。向后看，隨著國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策效果逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟和經(jīng)濟預(yù)期將出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，市場表現(xiàn)也會有所好轉(zhuǎn)。

除借鑒歷史經(jīng)驗以外，多家公私募機構(gòu)也通過實際行動來表明自己對后市看好的信心。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止1月28日，2022年以來新成立的公募基金數(shù)量達(dá)144只，共發(fā)行份額1170.66億份，累計募集資金1170億元。其中，股票型基金37只，發(fā)行份額116.66億份，占總規(guī)模9.97%；混合型基金74只，發(fā)行份額806.34億份，占總規(guī)模68.88%；債券型基金17只，發(fā)行份額137.60億元，占總規(guī)模11.75%；FOF基金14只，發(fā)行份額103.46億份，占總規(guī)模8.84%。而據(jù)基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2021年12月989.93億元私募證券投資基金通過備案，也就意味2021年12月私募機構(gòu)已成功募集989.93億元，并將于后續(xù)加入到A股市場中。

除新發(fā)基金作為增量資金跑步入場外，各基金公司也紛紛發(fā)起自購潮。據(jù)中國基金報統(tǒng)計，截至1月28日中午，短短兩天半時間（1月26日-28日），合計19家公募基金公告了相關(guān)信息，自購金額高達(dá)14億元。除此之外，私募也以實際行動響應(yīng)自購潮流。今日，北京漢和漢華資本在公司公眾號上發(fā)布了《北京漢和漢華資本管理有限公司關(guān)于自有資金申購基金產(chǎn)品的公告》。公告表示，基于對中國資本市場長期的堅定看好，及對自身投資管理能力的充分信心，作為超長期價值投資的堅定踐行者，我司計劃使用自有資金1億元申購我司管理的基金產(chǎn)品份額。該司的申購計劃也將于公告日起各基金產(chǎn)品最近的固定開放日執(zhí)行。無獨有偶，知名百億私募永安國富也于今日宣布增加1億元自有資金至公司基金產(chǎn)品，其中6000萬元于今日完成，剩余4000萬元將于后續(xù)開放日完成。我們相信這兩家只是開端，后續(xù)會有更多的私募機構(gòu)加入到本次的自購潮中。

“歷史經(jīng)驗+增量資金”兩大動力源驅(qū)動下，越來越多的資金將加入到A股市場，相信后期A股市場的脊梁骨將會越挺越直，2022年A股“水?！毙星橹档闷诖?！