一、上周股債兩市及基金業(yè)績(jī)回顧
（一）股市行情回顧
上周A股市場(chǎng)下行，市場(chǎng)各寬基指數(shù)多數(shù)下跌，其中創(chuàng)業(yè)板指跌幅居前，周漲跌幅為-4.06%，其余寬基指數(shù)按照漲跌幅由高到低排序，依次為上證50、科創(chuàng)50、上證指數(shù)、滬深300、中證500和深證成指，周漲跌幅分別為-1.47%、-1.52%、-1.54%、-2.04%、-2.36%和-2.96%。
圖1 A股重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2022/8/29-2022/9/2
從行業(yè)板塊來(lái)看（圖2），上周31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲少跌多，9個(gè)行業(yè)板塊上漲，22個(gè)行業(yè)板塊下跌。具體來(lái)看，漲跌幅排名前五的行業(yè)為：家用電器、房地產(chǎn)、輕工制造、傳媒和通信，周漲跌幅分別為2.33 %、1.92%、1.58%、1.14%、0.85%；漲跌幅排名末五的行業(yè)依次為：電力設(shè)備、有色金屬、汽車、煤炭和基礎(chǔ)化工，周漲跌幅分別為-7.03 %、-6.46%、-5.22%、-4.52%、-3.91%。
圖2 申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)周度表現(xiàn)
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2022/8/29-2022/9/2
（二）債市行情回顧
從圖3可知，上周受權(quán)益市場(chǎng)影響，可轉(zhuǎn)債指數(shù)跌幅居前，周漲跌幅為-1.30%。其余債市指數(shù)表現(xiàn)較好，中證綜合債、中證國(guó)債和中證企業(yè)債周漲跌幅分別0.20%、0.37%、0.07%。
圖3 債市重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2022/8/29-2022/9/2
（三）基金市場(chǎng)回顧
從圖4可知，上周公募基金市場(chǎng)中主動(dòng)權(quán)益類基金表現(xiàn)不佳，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分別為-2.65%、-2.81%、-2.06%、-1.67%。
固收方面，上周股市表現(xiàn)弱于債市，因此權(quán)益屬性較高的固收類產(chǎn)品的平均收益相對(duì)弱于債性較純的產(chǎn)品，純債基金、混合一級(jí)債基、混合二級(jí)債基、偏債混合型基金平均收益率分別為0.14%、0.00%、-0.53%、-0.51%。
圖4 各類型基金業(yè)績(jī)周度表現(xiàn)
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2022/8/29-2022/9/2
表1為上周各類型基金周度表現(xiàn)排名前十的基金列表。主動(dòng)偏股型基金周漲幅最高的是諾安優(yōu)化配置，周漲幅5.78 %；偏債型基金中收益回報(bào)位于榜首的是景順長(zhǎng)城安鑫回報(bào)A，周漲幅0.99%；QDII型基金中表現(xiàn)最好的是博時(shí)中證全球中國(guó)教育ETF，周漲幅2.79%。
表1 部分基金業(yè)績(jī)周度表現(xiàn)TOP10
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2022/8/29-2022/9/2
二、本周投資展望
上周A股市場(chǎng)表現(xiàn)較為震蕩，大盤價(jià)值風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)，地產(chǎn)鏈相關(guān)行業(yè)領(lǐng)漲。進(jìn)入9月，仍需觀察前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果，基本面驗(yàn)證才能凝聚市場(chǎng)共識(shí)，著重觀察企業(yè)中長(zhǎng)期信貸情況等?？傮w而言，9月市場(chǎng)仍偏向震蕩。
建議繼續(xù)維持行業(yè)均衡配置，前期極端分化的風(fēng)格需要收斂，短期成長(zhǎng)需消化交易擁擠，估值偏低、滯漲的消費(fèi)和穩(wěn)增長(zhǎng)主線或有機(jī)會(huì)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期強(qiáng)弱將決定風(fēng)格收斂程度，中期仍可維持“科技+消費(fèi)+穩(wěn)增長(zhǎng)”均衡配置予以應(yīng)對(duì)。具體而言，新能源、軍工等科技行業(yè)景氣度依然較高，受益于下游需求恢復(fù)的細(xì)分品種，包括汽車電子、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、廣告、IT軟件等行業(yè)仍可關(guān)注。消費(fèi)方面，疫后復(fù)蘇主線，例如酒店、餐飲、免稅、航空機(jī)場(chǎng)等行業(yè)大方向仍較為向好。同時(shí)，可關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可選消費(fèi)方向，如白酒、汽車行業(yè)。此外，地產(chǎn)、銀行等穩(wěn)增長(zhǎng)主線也依然值得關(guān)注。
