2022年已經(jīng)走入最后一個(gè)季度，回顧今年前三季度的A股行情，可謂風(fēng)云莫測，內(nèi)外部因素復(fù)雜交疊，從一季度的下跌、二季度的反彈、再到三季度的下跌，“震蕩”與“反復(fù)”成為今年市場的最大特征。在如此震蕩的市場下，四季度基金如何調(diào)倉換股便成為重點(diǎn)。
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，9月有1253家上市公司接受了機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，這其中基金公司成為調(diào)研的主力。在基金公司的調(diào)研中，一個(gè)顯著的變化是，小盤股成為公私募基金調(diào)研的熱門。
從基金扎堆調(diào)研的上市公司來看，怡合達(dá)、英杰電氣、埃斯頓和京山輕機(jī)這4家300億元以下小市值公司取代邁瑞醫(yī)療等傳統(tǒng)大白馬，分別吸引超百家基金公司調(diào)研。其中200億元市值的怡合達(dá)（301029.SZ）更是被500多家機(jī)構(gòu)踏破門檻，被154家基金公司集中調(diào)研。
表格來源：展恒基金研究中心，wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2022年9月1日-2022年9月30日
百億私募調(diào)研情況
淡水泉是最勤勞的百億私募，僅9月就現(xiàn)身42家上市公司的調(diào)研，其中埃斯頓去了三次，怡合達(dá)、中來股份、蘇泊爾、立華股份各去了兩次；景林資產(chǎn)則調(diào)研了英杰電氣、盛航股份、萬潤股份等；高瓴資本僅出現(xiàn)在英杰電氣、中微公司、思瑞浦、中復(fù)神鷹4家公司的調(diào)研名單中，其旗下的二級私募瓴仁也現(xiàn)身英杰電氣、埃斯頓、中微公司、樂惠國際4家公司。眾所周知，泉果基金成立后的首只產(chǎn)品即將發(fā)售，這也是趙詣加盟后的首秀，顯得至關(guān)重要。泉果也在9月調(diào)研忙，調(diào)研了18只個(gè)股，怡合達(dá)是唯一一家去過兩次的公司。從百億私募的調(diào)研情況我們也發(fā)現(xiàn)，怡合達(dá)成為年度最受關(guān)注的公司。
怡合達(dá)
工廠自動(dòng)化零部件一站式供應(yīng)商怡合達(dá)可以說是A股最受機(jī)構(gòu)關(guān)注的公司之一——僅2022年9月1日一天就接受346家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，怡合達(dá)近一年共接待1039家機(jī)構(gòu)2511次調(diào)研。
怡合達(dá)對標(biāo)全球零部件龍頭日本米思米，主營自動(dòng)化零部件的研產(chǎn)銷，客戶來自新能源、3C、汽車、光伏和工業(yè)機(jī)器人等行業(yè)，其中，新能源行業(yè)收入占比最高，增速最快，其次是醫(yī)療、機(jī)器人、半導(dǎo)體、光伏。
怡合達(dá)2021年7月23日在A股上市，2022年上半年，怡合達(dá)營業(yè)收入11.64億元，同比增長36.64%，歸母凈利潤2.58億元，同比增長31.04%。扣非后凈利潤為2.45億元，同比增長26.7%。
截止2022年6月末，怡合達(dá)已開發(fā)涵蓋196個(gè)大類、2729個(gè)小類、136余萬個(gè)SKUFA工廠自動(dòng)化零部件產(chǎn)品體系，目前產(chǎn)品在客戶BOM表上使用占比約為6%-7%。
怡合達(dá)的股價(jià)在過去一年經(jīng)歷了比較大的的波動(dòng)，2021年12月曾達(dá)到87元，2022年跌至42元，現(xiàn)在則在60元左右，市值283億元左右。
據(jù)第三方機(jī)構(gòu)推測，預(yù)計(jì)怡合達(dá)2022 年仍將保持較快的增長：（1）公司的業(yè)務(wù)屬性本質(zhì)上體現(xiàn)的是我國制造業(yè)自動(dòng)化升級的大趨勢；（2）公司目前增速比較快的下游包括鋰電設(shè)備、光伏設(shè)備、機(jī)器人、醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域預(yù)計(jì)2022 年均將實(shí)現(xiàn)較快的增長，同時(shí)新拓展的半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域預(yù)計(jì)在2022 年形成新的業(yè)務(wù)增量。
怡合達(dá)也在最近的調(diào)研中表示，從新能源大賽道來看，今年下半年和明年上半年客戶訂單趨勢向好，有確定性。光伏后勁會(huì)更放大，目前公司投放力度還不夠，占比還要進(jìn)一步提升。同時(shí)公司也在布局半導(dǎo)體和醫(yī)療領(lǐng)域，但需要更長時(shí)間培育客戶的消費(fèi)應(yīng)用模式；3C今年硬件和明年硬件完全不一樣，可能1-2年會(huì)淘汰設(shè)備，但是半導(dǎo)體設(shè)備使用周期可能8-10年，要求嚴(yán)苛。行業(yè)都會(huì)布局，抵御不同行業(yè)之間投資周期影響。
