近期，海外市場波動(dòng)加劇，美股可謂“一波三折”，受硅谷銀行破產(chǎn)導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂接連導(dǎo)致其他小銀行連鎖危機(jī)，究其原因是隨著美聯(lián)儲(chǔ)的加息，導(dǎo)致硅谷銀行持續(xù)虧損。硅谷銀行拋售資產(chǎn)再加上融資操作，導(dǎo)致股價(jià)暴跌并且發(fā)生擠兌，硅谷銀行最終破產(chǎn)。但當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月16日，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)稱已有多家美國銀行宣布向第一共和銀行提供總計(jì)300億美元的存款。似乎銀行風(fēng)波帶來的利空得到了暫時(shí)的控制。

相對于劇烈波動(dòng)的海外金融市場，A股市場整體表現(xiàn)相對平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性行情依然突出，雖然最近“雙創(chuàng)指數(shù)”表現(xiàn)一般，昨天更是市場傳出關(guān)于歐洲限制采購后的恐慌拋售，風(fēng)電和光伏大跌，不少機(jī)構(gòu)仍然戀戀不舍，是否堅(jiān)守初心已經(jīng)到了關(guān)鍵的決策時(shí)點(diǎn)。

與啞火的新能源相比，最近市場火熱的主線包括“一帶一路”、數(shù)字經(jīng)濟(jì)，以及這兩個(gè)板塊中與國企板塊相重合的部分。也成為機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股的“勝負(fù)手”。我們在本周的文章和直播活動(dòng)中反復(fù)說明了“一帶一路”以及“數(shù)字中國”下的投資邏輯和投資機(jī)會(huì)。

就在3月17日，2020年股票型基金冠軍陸彬管理的多只基金公布2022年年度報(bào)告，基金的“隱形重倉股”同時(shí)浮出水面。他管理的多只基金中配置了TMT、電子和計(jì)算機(jī)相關(guān)個(gè)股。數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊上月國家層面的“數(shù)字中國”論調(diào)，使得數(shù)字經(jīng)濟(jì)上升到戰(zhàn)略層次，國家級(jí)別政策，換言之是頂層設(shè)計(jì)，遠(yuǎn)期規(guī)劃。

具體重要性和邏輯支撐體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先這次這次直接將“數(shù)字中國”作為著眼，中國的字眼大而具體，之后的行業(yè)發(fā)展寫進(jìn)干部黨政工作人員KPI考核，規(guī)劃執(zhí)行力度要大。其次是資本賦能：資金投入有保障，去年信創(chuàng)，包括政府信創(chuàng)和產(chǎn)業(yè)信創(chuàng)，并沒有資金方面的支持，而這次鼓勵(lì)產(chǎn)融投資，給企業(yè)和整個(gè)行業(yè)的資金來源不足的擔(dān)憂得到了緩解。最后一點(diǎn)也同樣重要，那就是下游發(fā)展空間是開放的，信息化浪潮席卷各個(gè)行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)與實(shí)業(yè)相結(jié)合，教育、金融、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)、交通、工業(yè)，全面賦能社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增量空間巨大。

“一帶一路”峰會(huì)將在二季度舉辦，而上周沙伊在北京的歷史性復(fù)交對中東局勢的改善起到了積極影響，更顯示出我國推動(dòng)局部地緣政治合作的影響力，也使得中國“一帶一路”建設(shè)在中東所面臨的區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)得到緩解，為之后的基礎(chǔ)建設(shè)創(chuàng)造了更有利的環(huán)境。因此，機(jī)構(gòu)對于一帶一路的炒作預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。低估值的基建央企等均會(huì)受益。這也是今天“中字頭”蓄勢大漲的原因之一。

基于國企改革以及發(fā)展優(yōu)質(zhì)國企戰(zhàn)略下，以及一帶一路峰會(huì)召開前夕，低估值的國企基建有望抬升估值中樞。而數(shù)字中國頂層設(shè)計(jì)的布局下，下游市場增量藍(lán)海市場有望伴隨業(yè)績和利潤的雙提升，有望迎來戴維斯雙擊，這兩條主線有望貫穿全年。