【A股跌破3100點(diǎn)后何去何從？分析師稱市場(chǎng)底已現(xiàn)，仍需以時(shí)間換空間】上證指數(shù)再度跌破3100點(diǎn)。8月23日，A股三大指數(shù)再遭深度回調(diào)。其中，滬指跌超1%，未守住3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均跌逾2%，創(chuàng)業(yè)板指更是刷新三年新低。對(duì)于A股再次出現(xiàn)大幅調(diào)整，機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，主要是資金面和情緒面因素影響所致。一方面，北向資金再次大幅凈流出，同時(shí)連續(xù)13個(gè)交易日凈流出，沖擊市場(chǎng)情緒。同時(shí)，7月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)尤其是社融數(shù)據(jù)，低于市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，展望后市，雖然當(dāng)前無(wú)論是基本面還是流動(dòng)性的恢復(fù)，均總體偏弱，但隨著市場(chǎng)盈利底和估值底的確認(rèn)，A股市場(chǎng)底已現(xiàn)，目前導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)整的原因，更多是悲觀情緒的宣泄。接下來(lái)一旦情緒面底部回升，市場(chǎng)大概率將迎來(lái)反彈。

【北向資金無(wú)心戀戰(zhàn)，基金重倉(cāng)股接連“受傷”】在近期持續(xù)回調(diào)的行情里，千億市值的基金重倉(cāng)股“傷勢(shì)”較重。多名公募人士認(rèn)為，北向資金短期無(wú)心戀戰(zhàn)是龍頭股走低的一個(gè)重要原因。作為對(duì)龍頭股表現(xiàn)有較大影響力的資金，北向資金已經(jīng)連續(xù)13個(gè)交易日凈流出，累計(jì)賣出金額接近780億元。基金重倉(cāng)股持續(xù)受挫，一定程度上打擊了市場(chǎng)信心。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這也表明當(dāng)前市場(chǎng)悲觀情緒已接近極值，未來(lái)有較大可能性出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。有機(jī)構(gòu)分析，白馬股的接連下挫，可能和北向資金的持續(xù)流出有重要關(guān)系。北向資金持有A股流通市值占比雖然并不大，但是持倉(cāng)個(gè)股多為板塊龍頭，資金進(jìn)出會(huì)影響龍頭股股價(jià)波動(dòng)，進(jìn)而對(duì)板塊和市場(chǎng)也帶來(lái)影響。

【400億已抄底，還有援軍！ETF是A股市場(chǎng)重要參與者】一邊是A股市場(chǎng)震蕩回調(diào)，另一邊是ETF份額逆勢(shì)上漲。截至8月22日，全市場(chǎng)股票型ETF份額自8月以來(lái)增長(zhǎng)634億份，約合400億元資金通過(guò)ETF凈流入A股市場(chǎng)。這是自2023年以來(lái)，ETF產(chǎn)品數(shù)量和管理規(guī)模增長(zhǎng)的縮影。截至2023年8月22日，ETF上市產(chǎn)品總數(shù)819只，較年初增加73只，總規(guī)模超1.8萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)0.21萬(wàn)億元，ETF產(chǎn)品還在增加。自2023年8月以來(lái)，證監(jiān)會(huì)批復(fù)20多只產(chǎn)品，包括機(jī)器人、集成電路等支持國(guó)家戰(zhàn)略的產(chǎn)品。上述業(yè)內(nèi)人士介紹，ETF市場(chǎng)快速發(fā)展，為居民提供了豐富多元的資產(chǎn)配置工具，也為資本市場(chǎng)注入增量資金，踐行公募基金高質(zhì)量發(fā)展初衷，切實(shí)增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的能力。

【看好“政策底”布局“黃金坑”，股票私募基金堅(jiān)守中高倉(cāng)位】8月以來(lái)，A股市場(chǎng)經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整，滬指一度跌破3100點(diǎn)關(guān)口，私募業(yè)績(jī)也承受著不小的壓力。盡管如此，多數(shù)股票私募基金仍選擇繼續(xù)堅(jiān)守中高倉(cāng)位，看好“政策底”出現(xiàn)后股市未來(lái)的表現(xiàn)，其中“中特估”成為重要布局方向之一，目前市場(chǎng)“政策底”已現(xiàn)。雖然“經(jīng)濟(jì)底”會(huì)略微滯后于“政策底”，也無(wú)法判斷“市場(chǎng)底”是否會(huì)再出現(xiàn)，但政策導(dǎo)向已然發(fā)生了明顯變化，后續(xù)經(jīng)濟(jì)托底的相關(guān)政策細(xì)則也將逐步出臺(tái)。此時(shí)此刻，無(wú)需再過(guò)度悲觀，經(jīng)濟(jì)微觀數(shù)據(jù)未來(lái)將逐步好轉(zhuǎn)，對(duì)于調(diào)整充分的順周期鏈條可以更樂(lè)觀一些。同時(shí)，對(duì)于科技、高端制造等中長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)企業(yè)股票，可以等待合適的買點(diǎn)介入。

【警惕！這類產(chǎn)品火熱，小心負(fù)超額收益！最差跑輸基準(zhǔn)超50%】近年來(lái)，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，規(guī)模大幅縮水，被動(dòng)投資高歌猛進(jìn)，而兼具被動(dòng)投資與主動(dòng)投資優(yōu)勢(shì)的指數(shù)增強(qiáng)基金也迎來(lái)高光時(shí)刻。公募基金公司持續(xù)加大布局指數(shù)增強(qiáng)基金業(yè)務(wù)，在基金發(fā)行市場(chǎng)遇冷的今年，指數(shù)增強(qiáng)基金逆勢(shì)增長(zhǎng)，發(fā)行數(shù)量有望創(chuàng)造歷史新高。指數(shù)增強(qiáng)基金的目的是在跟蹤指數(shù)的同時(shí)，通過(guò)基金經(jīng)理的判斷，力爭(zhēng)獲取比跟蹤指數(shù)更高的超額收益。不過(guò)，在實(shí)際中，因?yàn)榛鸸就堆袑?shí)力的不同、投資策略的不同，不同產(chǎn)品在超額收益的獲取上呈現(xiàn)不同的結(jié)果，甚至出現(xiàn)負(fù)超額收益，需要投資者警惕相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)。