描述：上周A股市場(chǎng)表現(xiàn)較差，市場(chǎng)各寬基指數(shù)集體下跌，且幅度較大。其中，科創(chuàng)50指數(shù)跌幅居前，周漲跌幅為-3.74%，其余寬基指數(shù)按照漲跌幅由高到低排序，依次為創(chuàng)業(yè)板指、中證500、深證指數(shù)、上證指數(shù)、滬深300和上證50，周漲跌幅分別-3.71%、-3.40%、-3.14%、-2.17%、-1.98%和-0.89%。
一、上周股債兩市及基金業(yè)績(jī)回顧
（一）股市行情回顧
上周A股市場(chǎng)表現(xiàn)較差，市場(chǎng)各寬基指數(shù)集體下跌，且幅度較大。其中，科創(chuàng)50指數(shù)跌幅居前，周漲跌幅為-3.74%，其余寬基指數(shù)按照漲跌幅由高到低排序，依次為創(chuàng)業(yè)板指、中證500、深證指數(shù)、上證指數(shù)、滬深300和上證50，周漲跌幅分別-3.71%、-3.40%、-3.14%、-2.17%、-1.98%和-0.89%。
圖1 A股重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、iFinD
數(shù)據(jù)時(shí)間：2023/8/21-2023/8/27
從行業(yè)板塊來(lái)看（圖2），上周31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊表現(xiàn)較差，上漲的板塊只有1個(gè)，其余30個(gè)板塊均下跌。具體來(lái)看，環(huán)保行業(yè)周漲幅為0.85%；漲跌幅排名末五的行業(yè)依次為：輕工制造、交通運(yùn)輸、機(jī)構(gòu)設(shè)備、電力設(shè)備、建筑裝飾，周漲跌幅分別為-5.55%、-5.40%、-4.99%、-4.84%、-4.65%。
圖2 申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)周度表現(xiàn)
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、iFinD
數(shù)據(jù)時(shí)間：2023/8/21-2023/8/27
（二）債市行情回顧
從圖3可知，上周受權(quán)益市場(chǎng)影響，可轉(zhuǎn)債指數(shù)跌幅較大，周漲跌幅為-1.27%。其余債市指數(shù)有所上升，中證國(guó)債、中證企業(yè)債和中證綜合債周漲跌幅分別0.21%、0.16%、0.13%。
圖3 債市重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、iFinD
數(shù)據(jù)時(shí)間：2023/8/21-2023/8/27
（三）基金市場(chǎng)回顧
從圖4可知，上周公募基金市場(chǎng)權(quán)益類基金表現(xiàn)較差，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分別為-2.35%、-2.31%、-2.00%、-1.42%。
固收方面，上周債市表現(xiàn)強(qiáng)于股市，因此權(quán)益屬性較高的固收類產(chǎn)品的平均收益相對(duì)弱于債性較純的產(chǎn)品，中長(zhǎng)期純債基金、混合一級(jí)債基、混合二級(jí)債基、偏債混合型基金平均收益率分別為0.05%、-0.08%、-0.49%、-0.57%。
圖4 各類型基金業(yè)績(jī)周度表現(xiàn)
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、iFinD
數(shù)據(jù)時(shí)間： 2023/8/21-2023/8/27
表1為上周各類型基金周度表現(xiàn)排名前十的基金列表。主動(dòng)偏股型基金周漲幅最高的是鵬華空天軍工指數(shù)(LOF)C，周漲幅1.17%；偏債型基金中收益回報(bào)位于榜首的是中航瑞蘇純債C，周漲幅2.51%；QDII型基金中表現(xiàn)最好的是華安大中華升級(jí)股票(QDII)C，周漲幅0.68%。
備注：創(chuàng)金合信港股通成長(zhǎng)股票A、創(chuàng)金合信港股通成長(zhǎng)股票C、中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、中概互聯(lián)ETF、全球互聯(lián)ETF、南方香港LOF、中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、港股通科技30ETF、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF
備注：湘財(cái)鑫利純債C、湘財(cái)鑫利純債A、國(guó)泰雙利債券A、國(guó)泰雙利債券C、嘉實(shí)新興市場(chǎng)C2、百嘉百益?zhèn)疉、銀河中債1-5年政金債指數(shù)A、東興興福一年定開(kāi)C、銀河中債1-5年政金債指數(shù)C、百嘉百益?zhèn)疌
備注：長(zhǎng)盛環(huán)球行業(yè)混合(QDII)、中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、中概互聯(lián)ETF、光大陽(yáng)光香港精選混合(QDII)A美元、中歐港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合發(fā)起(QDII)A、中歐港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合發(fā)起(QDII)C、全球互聯(lián)ETF、光大陽(yáng)光香港精選混合(QDII)A人民幣、光大陽(yáng)光香港精選混合(QDII)C人民幣
二、本周投資展望
今日，財(cái)政部、稅務(wù)總局公告，為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。隨著此次印花稅得到調(diào)整，市場(chǎng)也回憶起歷史上的多次“盛況”。追溯A股上一次印花稅調(diào)整，時(shí)間要撥回至2008年的9月19日，當(dāng)日，兩市1400余股除上市新股外全部漲停，股市信心因此大獲提振，且隨后展開(kāi)亮眼的反攻行情。
自1990年以來(lái)，A股多次調(diào)整印花稅，其中，不計(jì)算此次，共有7次下調(diào)稅率。從調(diào)整印花稅后市場(chǎng)當(dāng)日的表現(xiàn)來(lái)看，上證指數(shù)于2008年4月、9月的兩次調(diào)整中當(dāng)日分別上漲近9.3%、9.5%，且當(dāng)日個(gè)股大面積迎來(lái)爆發(fā)式漲停。此外，上證指數(shù)在1998年6月、1999年6月兩次調(diào)整當(dāng)日也迎來(lái)超2%的大額漲幅，其中，在1999月6月的印花稅調(diào)整中，因調(diào)整了B股的印花稅，B股指數(shù)當(dāng)日迎來(lái)近8.6%的上漲。每次印花稅調(diào)整后，A股市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)明顯波動(dòng)。印花稅下調(diào)時(shí)，A股市場(chǎng)往往容易出現(xiàn)走牛行情，而印花稅上調(diào)時(shí)，A股市場(chǎng)更容易走弱。但總體上來(lái)看，雖然每一次會(huì)調(diào)整會(huì)造成行情短期的大幅震蕩，但并不影響整體走勢(shì)。
展望后市，機(jī)構(gòu)人員表示，超預(yù)期政策落地，看好下一階段A股投資機(jī)會(huì)。一方面從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，2000年以來(lái)四次印花稅調(diào)降后，市場(chǎng)情緒均有明顯提振，A股市場(chǎng)短期均錄得上漲。另一方面，A股市場(chǎng)在近期經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整后，市場(chǎng)估值已經(jīng)處于歷史性低位，悲觀預(yù)期消化較為充分。綜合來(lái)看，我們對(duì)后市保持積極樂(lè)觀，看好下階段A股投資機(jī)會(huì)。
免責(zé)聲明
本報(bào)告中的信息均來(lái)源于展恒基金認(rèn)為可靠的公開(kāi)可獲得資料，但對(duì)這些資料或數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、完整性和正確性展恒基金不做任何保證，據(jù)此投資責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也沒(méi)有考慮到個(gè)別客戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告僅向特定客戶傳送，未經(jīng)展恒基金授權(quán)許可，不得以任何方式復(fù)印、傳送或出版，否則均可能承擔(dān)法律責(zé)任。就本報(bào)告內(nèi)容及其中可能出現(xiàn)的任何錯(cuò)誤、疏忽、誤解或其他不確定之處，展恒基金不承擔(dān)任何法律責(zé)任。
