【多家外資機構(gòu)主動發(fā)聲看好中國股市】外資作為A股市場最重要的投資者類別之一，投資策略被市場關(guān)注。近期，高盛力挺A股，對中國股票維持超配的觀點。高盛研究部股票策略團隊發(fā)表研究報告預(yù)測，受寬松政策提速、周期性改善、市場技術(shù)面向好、低估值和低倉位等五個因素的推動，中國股市有望在今年年底前出現(xiàn)上行的交易機會。富達國際亦持有類似觀點?！敖?jīng)濟運行持續(xù)改善，8月份制造業(yè)PMI上升至49.7%，連續(xù)第三個月回升，雖然仍在收縮區(qū)間，但制造業(yè)整體處于低位企穩(wěn)的態(tài)勢。需求層面繼續(xù)分化，內(nèi)需在政策支撐下有所改善；外需層面雖然邊際改善，但是整體仍然偏弱。生產(chǎn)超季節(jié)性改善，庫存和價格連續(xù)第二個月降幅趨緩。在個稅新政及調(diào)整優(yōu)化住房信貸政策等持續(xù)加碼推動下，消費有望逐步修復(fù)?！睂τ谒募径戎袊?jīng)濟情況，瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學家汪濤認為，得益于政策放松，預(yù)計四季度GDP環(huán)比增速將反彈至3.5%左右（季調(diào)后環(huán)比折年增長率），同比增長4.5%。維持對2023年實際GDP增長4.8%的預(yù)測。

【債券型基金成為年內(nèi)分紅主力軍】債券型基金是今年發(fā)“紅包”的主力軍。截至目前，年內(nèi)有1919只債券型基金實施了分紅，分紅總額為1083.36億元，占同期基金分紅總額的85.94%，超過去年同期分紅總額的3.73%。不過，對比去年同期，今年基金分紅總額明顯下降。數(shù)據(jù)顯示，去年同期實施分紅的基金有2200只，合計分紅總金額為1578.64億元，今年較去年同比下降20.15%?；A(chǔ)設(shè)施REITs基金今年分紅手筆顯著超過去年同期：已發(fā)行的28只基礎(chǔ)設(shè)施REITs中有24只年內(nèi)實施了分紅，累計分紅總額達到43.37億元，較去年同期增加了243%。而權(quán)益基金分紅金額同比下降。其中，年內(nèi)有43只股票型基金實施分紅，總額為47.98億元，同比減少3.76%?；旌闲突鹬?，有118只偏股混合型基金，以及股票倉位六成以上的股債平衡型基金、靈活配置型基金年內(nèi)實施了分紅，總額為76.22億元，同比銳減82.56%。

【央行、外匯局召開座談會，這些外資金融機構(gòu)和外企都來了】9月18日，央行行長、外匯局局長潘功勝主持召開外資金融機構(gòu)和外資企業(yè)座談會，聽取有關(guān)意見建議，研究加大金融支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資力度，進一步優(yōu)化外商投資環(huán)境有關(guān)工作。當天，摩根大通銀行、匯豐銀行、德意志銀行、法國巴黎銀行、瑞銀證券、三菱日聯(lián)銀行、特斯拉、巴斯夫、托克、施耐德等外資金融機構(gòu)和外資企業(yè)參加座談會。座談會上，外資金融機構(gòu)和外資企業(yè)負責人介紹了在華展業(yè)情況，普遍認為近年來中國金融業(yè)開放穩(wěn)步推進，金融服務(wù)外資外貿(mào)能力持續(xù)提升，希望進一步完善相關(guān)政策安排，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境。今年以來，穩(wěn)外資政策力度持續(xù)加碼，從年初以來國家發(fā)展改革委、央行、外匯局有關(guān)負責人與多家跨國公司高管持續(xù)見面交流，到7月商務(wù)部建立外資企業(yè)圓桌會議常態(tài)化交流機制、聽取外資企業(yè)訴求建議，再到8月國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進一步優(yōu)化外商投資環(huán)境加大吸引外商投資力度的意見》、相關(guān)部門研究進一步縮減外資準入負面清單等，“穩(wěn)外資”政策支持力度持續(xù)提升。

【9月以來機構(gòu)頻繁調(diào)研光刻機概念股，基金集體重倉半導體股票】近期，光刻機概念走紅，一批牛股由此誕生，光刻機概念板塊也吸引了機構(gòu)投資者的目光。9月以來，機構(gòu)頻繁調(diào)研半導體公司及光刻機概念股，其中，最火熱的公司獲調(diào)研次數(shù)達到161家次。此外，從公司半年報中可以看到，不少知名基金經(jīng)理大舉布局半導體股票。9月以來，共有699家A股上市公司接受機構(gòu)調(diào)研，其中，11家光刻機概念股、44家半導體板塊企業(yè)獲得機構(gòu)垂青。在機構(gòu)看來，目前半導體行業(yè)周期底部已逐步顯現(xiàn)，芯片需求持續(xù)回暖。某公募基金表示，近期，半導體產(chǎn)業(yè)鏈利好不斷，華為新機顯示出的技術(shù)突破等因素對芯片產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成一定利好。盡管短期半導體行業(yè)周期仍處在筑底階段，但在人工智能浪潮下，行業(yè)景氣度向上的大方向不變。私募機構(gòu)表示，隨著經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，以及新能源汽車、高端制造、5G通信、AI等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，集成電路元件將迎來更大需求，半導體產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望持續(xù)增長。在需求復(fù)蘇疊加自主創(chuàng)新的邏輯下，對于光刻機概念股長期看好。 

【業(yè)界預(yù)計9月份LPR將“原地踏步”，四季度仍存下調(diào)可能】9月份貸款市場報價利率（LPR）發(fā)布在即，分析人士普遍預(yù)計本月LPR將維持不變，即1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%。央行在9月15日開展中期借貸便利（MLF）時，操作利率維持2.5%不變就已在很大程度上預(yù)示了本月LPR也將“原地踏步”。自2019年8月份LPR改革以來，在MLF操作利率不變的情況下，只在2021年12月份1年期LPR和2022年5月份5年期以上LPR進行過兩次單獨下調(diào)，其他月份LPR均與當月MLF操作利率保持聯(lián)動。除了LPR定價基礎(chǔ)不變外，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當前銀行也缺乏下調(diào)LPR報價加點的動力。一方面，近期受信貸投放力度顯著加大，專項債發(fā)行正在經(jīng)歷年內(nèi)最高峰等因素影響，9月份以來市場利率大幅上行，其中1年期商業(yè)銀行（AAA級）同業(yè)存單到期收益率已升至MLF操作利率附近，銀行間市場存款類機構(gòu)7天期回購加權(quán)平均利率（DR007）更是持續(xù)運行在短期政策利率上方。這意味著銀行資金成本較前期明顯上升，直接削弱報價行下調(diào)LPR報價加點的動力。

圖1  9月19日各類型基金收益情況

圖2  9月19日各指數(shù)漲跌情況

圖3  2023年各行業(yè)漲跌幅排名