1. 定增板塊本周個股表現(xiàn)回顧：本周共有1家A股上市公司發(fā)布董事會公告，1家A股上市公司發(fā)布股東大會公告，7家A股上市公司定向增發(fā)事項獲得監(jiān)管機構(gòu)批準，4家A股上市公司發(fā)布定向增發(fā)公告，7家上市公司定向增發(fā)限售股解禁。本周定增板塊股票在除增發(fā)獲準日以外的各個節(jié)點涉及的標的數(shù)量均有所減少，各節(jié)點涉及的股票數(shù)量——尤其是新增董事會預(yù)案和股東大會通過項目——仍維持在很低的水平。行業(yè)分布方面，本周各節(jié)點涉及的股票所屬行業(yè)分散度進一步提升，同時也體現(xiàn)出一定的行業(yè)傾向性：房地產(chǎn)、建筑裝飾、建筑材料等房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈定增項目新增及推進項目均有相對增加，電子、通信、計算機、醫(yī)藥生物等科研密集行業(yè)在低迷的新增項目中持續(xù)保持一席之地，而電力設(shè)備行業(yè)本周則再次隱身。日前漲跌幅方面，本周除增發(fā)獲準日外的其他節(jié)點日前股票價格均以下跌為主，本周增發(fā)獲準的股票在獲準前約2周內(nèi)股價則以上漲為主。

2. 定增板塊本周整體表現(xiàn)回顧：本周，定增板塊主要指數(shù)漲跌幅波動范圍在-1.37%~1.18%之間，同期滬深300指數(shù)漲幅為0.61%，滬深300指數(shù)表現(xiàn)在定增板塊各主要指數(shù)中位于中游。從更長的時間維度看，近1~6個月內(nèi)定增破發(fā)指數(shù)和CS定增指數(shù)的表現(xiàn)相比于同期定增板塊其他指數(shù)及滬深300指數(shù)相對突出。在此前的定增周報專題研究中我們有過分析，CS定增與定增破發(fā)成分股中新興行業(yè)（電子、通信、計算機等）占比相對較高，且在成分股構(gòu)成上具有小市值、低估值、高波動的特點。

3. 專題研究：定增板塊指數(shù)研究——反彈行情中的歷史表現(xiàn)回顧：在此前的專題研究中，我們對定增板塊主要指數(shù)的成分股構(gòu)成進行了畫像和分析。研究發(fā)現(xiàn)，定增板塊各主要指數(shù)成分股中總市值小于300億元的小盤股均占據(jù)絕對優(yōu)勢比重；行業(yè)分布方面，行業(yè)分布上新能源行業(yè)占據(jù)明顯優(yōu)勢，其他制造業(yè)、部分新興行業(yè)也占據(jù)較重的比例；各指數(shù)之間在成分股構(gòu)成上也存在差異，定增破發(fā)、CS定增、定增綜指具有偏向于新興行業(yè)、小市值、高波動率、高換手率、高營收增速與高股息率等特征，上證定增則表現(xiàn)出與之相反的傳統(tǒng)行業(yè)、大市值、低波動率、低換手率等特征。當前，A股處于艱難的磨底階段，市場對于反彈行情的預(yù)期也在不斷累積?；诙ㄔ霭鍓K及各指數(shù)的特點，其在反彈行情中的表現(xiàn)也將存在差異。本期專題研究將通過對近期幾次反彈行情中定增板塊主要指數(shù)的表現(xiàn)進行回顧，以供投資者參考。

4. 投資建議：本周建議重點關(guān)注定增板塊以下2類股票：（1）距現(xiàn)在20~40個交易日內(nèi)增發(fā)獲準、增發(fā)規(guī)模/總市值>20%的股票；（2）限售解禁日前80~40個交易日、總市值>50億元、增發(fā)對象為公司股東的股票。

1. 定增板塊本周個股表現(xiàn)回顧

（1） 本周發(fā)布董事會公告

本周共有1家A股上市公司發(fā)布董事會公告公布定向增發(fā)預(yù)案（詳細信息請見表1），數(shù)量與上周相比減少2家；該公司屬于房地產(chǎn)行業(yè)，在日前5~60日的各個時間范圍內(nèi)股價均下跌。

（1） 本周發(fā)布股東大會公告

本周共有1家A股上市公司發(fā)布股東大會公告通過定向增發(fā)事項（詳細信息請見表2），數(shù)量與上周相比減少1家；該公司屬于通信行業(yè)，在日前5~60日的各個時間范圍內(nèi)股價均下跌。

（1） 本周增發(fā)獲準

本周共有7家建筑材料行業(yè)A股上市公司定向增發(fā)事項獲得監(jiān)管機構(gòu)批準（詳細信息請見表3），數(shù)量與上周相比增加1家；行業(yè)分布方面，交通運輸、機械設(shè)備等7個行業(yè)各1家；日前股價表現(xiàn)方面，在前5~10日過半股票價格上漲，在前20~60日內(nèi)大部分股票價格下跌。

（1） 本周發(fā)布增發(fā)公告

本周共有4家A股上市公司發(fā)布定向增發(fā)公告（詳細信息請見表4），數(shù)量上與上周相比減少1家；行業(yè)分布方面，電子行業(yè)2家，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)化工等2個行業(yè)各1家；日前股價表現(xiàn)方面，在前10日內(nèi)股票價格漲跌各半，其他時間范圍內(nèi)大部分股票價格下跌。

（1） 本周解禁

本周共有7家上市公司定向增發(fā)限售股解禁（如表5所示），數(shù)量與上周相比減少3家；行業(yè)分布方面，醫(yī)藥生物、電子等7個行業(yè)各1家；解禁收益方面，3只股票取得正收益（6.22%~44.80%），4只股票取得負收益（-64.19%~-5.63%）；日前股價表現(xiàn)方面，在前5~60日的各個時間范圍內(nèi)均有大部分股票價格下跌。

（1） 小結(jié)

本周定增板塊股票在除增發(fā)獲準日以外的各個節(jié)點涉及的標的數(shù)量均有所減少，各節(jié)點涉及的股票數(shù)量——尤其是新增董事會預(yù)案和股東大會通過項目——仍維持在很低的水平。行業(yè)分布方面，本周各節(jié)點涉及的股票所屬行業(yè)分散度進一步提升，同時也體現(xiàn)出一定的行業(yè)傾向性：房地產(chǎn)、建筑裝飾、建筑材料等房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈定增項目新增及推進項目均有相對增加，電子、通信、計算機、醫(yī)藥生物等科研密集行業(yè)在低迷的新增項目中持續(xù)保持一席之地，而電力設(shè)備行業(yè)本周則再次隱身。日前漲跌幅方面，本周除增發(fā)獲準日外的其他節(jié)點日前股票價格均以下跌為主，本周增發(fā)獲準的股票在獲準前約2周內(nèi)股價則以上漲為主。

 1. 定增板塊本周整體表現(xiàn)回顧

本周，定增板塊主要指數(shù)漲跌幅波動范圍在-1.37%~1.18%之間，同期滬深300指數(shù)漲幅為0.61%，滬深300指數(shù)表現(xiàn)在定增板塊各主要指數(shù)中位于中游。

從更長的時間維度看，近1~6個月內(nèi)定增破發(fā)指數(shù)和CS定增指數(shù)的表現(xiàn)相比于同期定增板塊其他指數(shù)及滬深300指數(shù)相對突出。在此前的定增周報專題研究中我們有過分析，CS定增與定增破發(fā)成分股中新興行業(yè)（電子、通信、計算機等）占比相對較高，且在成分股構(gòu)成上具有小市值、低估值、高波動的特點。

1. 專題研究：定增板塊指數(shù)研究——反彈行情中的歷史表現(xiàn)回顧

在此前的專題研究中，我們對定增板塊主要指數(shù)的成分股構(gòu)成進行了畫像和分析。研究發(fā)現(xiàn)，定增板塊各主要指數(shù)成分股中總市值小于300億元的小盤股均占據(jù)絕對優(yōu)勢比重；行業(yè)分布方面，行業(yè)分布上新能源行業(yè)占據(jù)明顯優(yōu)勢，其他制造業(yè)、部分新興行業(yè)也占據(jù)較重的比例；各指數(shù)之間在成分股構(gòu)成上也存在差異，定增破發(fā)、CS定增、定增綜指具有偏向于新興行業(yè)、小市值、高波動率、高換手率、高營收增速與高股息率等特征，上證定增則表現(xiàn)出與之相反的傳統(tǒng)行業(yè)、大市值、低波動率、低換手率等特征。當前，A股處于艱難的磨底階段，市場對于反彈行情的預(yù)期也在不斷累積?；诙ㄔ霭鍓K及各指數(shù)的特點，其在反彈行情中的表現(xiàn)也將存在差異。本期專題研究將通過對近期幾次反彈行情中定增板塊主要指數(shù)的表現(xiàn)進行回顧，以供投資者參考。

本文選取上證指數(shù)2018年6月30日以來的四次底部反彈行情（如圖12所示）作為分析區(qū)間，分別為2019年1月3日、2020年3月23日、2022年4月27日、2022年10月31日。

（1）2019年1月3日

圖13~15顯示了自2019年1月3日起定增板塊主要指數(shù)和滬深300在5日、20日、60日內(nèi)的走勢圖。2019年1月3日后市場經(jīng)歷了反彈——回落——反彈的變化，在這一過程中，定增指數(shù)比滬深300表現(xiàn)出了更大的彈性，在不同階段的上漲幅度和下跌幅度都大于滬深300指數(shù)。在定增指數(shù)中，定增綜指和定增破發(fā)的彈性相對更強，上證定增和國證定增的彈性相對更弱。

（2）2020年3月23日

圖16~18顯示了自2020年3月23日起定增板塊主要指數(shù)和滬深300在5日、20日、60日內(nèi)的走勢圖。在這一波反彈中，定增指數(shù)整體跑輸滬深300。類似的，定增綜指和定增破發(fā)在反彈行情中表現(xiàn)更優(yōu)，上證定增和國證定增反彈力度較弱。

（3）2022年4月27日

圖19~21顯示了自2022年4月27日起定增板塊主要指數(shù)和滬深300在5日、20日、60日內(nèi)的走勢圖。本輪反彈中，定增指數(shù)整體跑贏滬深300指數(shù)；上證定增和國證定增指數(shù)等偏大盤股指數(shù)表現(xiàn)更佳，定增破發(fā)和定增綜指等偏小盤股指數(shù)則表現(xiàn)更弱。

（4）2022年10月31日

圖22~24顯示了自2022年10月31日起定增板塊主要指數(shù)和滬深300在5日、20日、60日內(nèi)的走勢圖。自2022年10月31日起一周內(nèi)，市場整體反彈幅度較明顯，往后約兩個月則出現(xiàn)明顯回調(diào)，而后再次反彈。定增指數(shù)在中期較長的回調(diào)過程中下跌幅度較大，整體跑輸滬深300指數(shù)，定增破發(fā)則在定增板塊各指數(shù)中具有更佳的表現(xiàn)。

1. 投資建議

本周建議重點關(guān)注定增板塊此類股票：（1）距現(xiàn)在20~40個交易日內(nèi)增發(fā)獲準、增發(fā)規(guī)模/總市值>20%的股票；（2）限售解禁日前80~40個交易日、總市值>50億元、增發(fā)對象為公司股東的股票。具體如下：