1.    定增板塊本周個股表現(xiàn)回顧：本周共有0家A股上市公司發(fā)布董事會公告，2家A股上市公司發(fā)布股東大會公告，8家A股上市公司定向增發(fā)事項獲得監(jiān)管機構批準，4家A股上市公司發(fā)布定向增發(fā)公告，11家上市公司定向增發(fā)限售股解禁。本周定增板塊股票在除限售解禁日以外的各個節(jié)點涉及的標的數(shù)量均有所減少，尤其在新增項目方面，本周無新公布定增預案。所屬行業(yè)方面，本周基礎化工和機械設備行業(yè)定增項目推進數(shù)量居多；近期房地產(chǎn)及建筑相關行業(yè)定增項目的新增與推進數(shù)量也較新規(guī)前顯著增多。另外，本周有科恒股份和璞泰來兩家電力設備行業(yè)公司實施定增，前者為引入戰(zhàn)略投資者按計劃增發(fā)募集5.84億元，后者為項目融資增發(fā)募集28.21億元，募集金額為計劃募集金額的33%。日前漲跌幅方面，本周定增各節(jié)點前5~20日內(nèi)股價上漲概率均大于50%，而解禁項目解禁收益率為正的概率仍小于50%。

2.     定增板塊本周整體表現(xiàn)回顧：本周，定增板塊主要指數(shù)漲跌幅波動范圍在0.21%~1.07%之間，同期滬深300指數(shù)漲幅為-0.51%，定增板塊各主要指數(shù)本周表現(xiàn)顯著優(yōu)于同期滬深300指數(shù)。從更長的時間維度看，近1~3個月定增板塊各主要指數(shù)均顯著跑贏同期滬深300指數(shù)，近6個月內(nèi)滬深300指數(shù)收益表現(xiàn)處于同期定增板塊各主要指數(shù)下游，近1年內(nèi)滬深300指數(shù)則依然跑贏定增板塊各主要指數(shù)。在近期的反彈行情中，定增指數(shù)表現(xiàn)出顯著優(yōu)于滬深300的彈性，更偏小盤股特點的定增破發(fā)和CS定增指數(shù)為其中翹楚，其優(yōu)秀表現(xiàn)一定程度上來源于此前大幅下跌中損傷的估值修復。需要注意的是，前期表現(xiàn)優(yōu)秀的小盤股在估值有所修復后，股價繼續(xù)上漲的動力可能會有所削弱。

3.     淺析新能源行業(yè)近期定增遇冷現(xiàn)象——璞泰來定增縮水：自8月27日再融資新規(guī)推出以來，再融資市場表現(xiàn)出顯著的收縮態(tài)勢。其中，新能源行業(yè)在定增市場的熱度轉(zhuǎn)冷在各個行業(yè)表現(xiàn)的更加明顯。一方面，新能源行業(yè)新增定增項目數(shù)量近期大幅減少，自新規(guī)推出以來至今，只有1家新增新能源行業(yè)公司推出定增預案，且屬于并購重組類定增、而非常規(guī)的項目融資定增；另一方面，近期新能源行業(yè)公司實施定增項目的案例中，屢見募資金額大幅縮水的情況。本期專題研究將針對本周實施定增的璞泰來定增案例進行梳理，以供投資者參考。

4.     投資建議：本周建議重點關注定增板塊以下2類股票：（1）距現(xiàn)在20~40個交易日內(nèi)增發(fā)獲準、增發(fā)規(guī)模/總市值>10%的股票；（2）限售解禁日前80~40個交易日、總市值>50億元、增發(fā)對象為公司股東的股票。

1.       定增板塊本周個股表現(xiàn)回顧

（1）    本周發(fā)布董事會公告

本周共有0家A股上市公司發(fā)布董事會公告公布定向增發(fā)預案，數(shù)量與上周相比減少2家。

（2）    本周發(fā)布股東大會公告

本周共有2家A股上市公司發(fā)布股東大會公告通過定向增發(fā)事項（詳細信息請見表2），數(shù)量與上周相比減少2家；行業(yè)分布方面，房地產(chǎn)、計算機等2個行業(yè)各1家；日前股價表現(xiàn)方面，在前5~20日全部股票價格上漲，在前60日內(nèi)兩只股票價格均下跌。

表 2：本周發(fā)布股東大會公告的A股上市公司

數(shù)據(jù)來源：同花順ifind

圖 3：本周發(fā)布股東大會公告的A股上市公司行業(yè)分布

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圖 4：本周發(fā)布股東大會公告的A股上市公司不同時期漲跌統(tǒng)計

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（3）    本周增發(fā)獲準

本周共有8家建筑材料行業(yè)A股上市公司定向增發(fā)事項獲得監(jiān)管機構批準（詳細信息請見表3），數(shù)量與上周相比減少2家；行業(yè)分布方面，基礎化工行業(yè)3家，機械設備行業(yè)2家，建筑材料、農(nóng)林牧漁等3個行業(yè)各1家；日前股價表現(xiàn)方面，在前5~20日過半股票價格上漲，在前60日內(nèi)股票價格漲跌各半。

表 3：本周增發(fā)獲準的A股上市公司

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圖 5：本周增發(fā)獲準的A股上市公司行業(yè)分布

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圖 6：本周增發(fā)獲準的A股上市公司不同時期漲跌統(tǒng)計

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（4）    本周發(fā)布增發(fā)公告

本周共有4家A股上市公司發(fā)布定向增發(fā)公告（詳細信息請見表4），數(shù)量上與上周相比減少3家；行業(yè)分布方面，電力設備行業(yè)2家，家用電器、建筑裝飾等2個行業(yè)各1家；日前股價表現(xiàn)方面，在前5~20日過半股票價格上漲，在前60日內(nèi)股票價格漲跌各半。

表 4：本周發(fā)布增發(fā)公告的A股上市公司

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圖 7：本周發(fā)布增發(fā)公告的A股上市公司行業(yè)分布

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圖 8：本周發(fā)布增發(fā)公告的A股上市公司不同時期漲跌統(tǒng)計

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（5）    本周解禁

本周共有11家上市公司定向增發(fā)限售股解禁（如表5所示），數(shù)量與上周增加4家；行業(yè)分布方面，基礎化工行業(yè)3家，食品飲料、煤炭等8個行業(yè)各1家；解禁收益方面，3只股票取得正收益（24.75%~190.93%），8只股票取得負收益（-19.80%~-1.08%）；日前股價表現(xiàn)方面，在前5~60日內(nèi)的各個時間范圍內(nèi)均有大部分股票價格上漲。

表 5：本周定向增發(fā)限售解禁的A股上市公司

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圖 9：本周限售股解禁的A股上市公司行業(yè)分布

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圖 10：本周限售股解禁的股票不同時期漲跌統(tǒng)計

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（6）    小結

本周定增板塊股票在除限售解禁日以外的各個節(jié)點涉及的標的數(shù)量均有所減少，尤其在新增項目方面，本周無新公布定增預案。所屬行業(yè)方面，本周基礎化工和機械設備行業(yè)定增項目推進數(shù)量居多；近期房地產(chǎn)及建筑相關行業(yè)定增項目的新增與推進數(shù)量也較新規(guī)前顯著增多。另外，本周有科恒股份和璞泰來兩家電力設備行業(yè)公司實施定增，前者為引入戰(zhàn)略投資者按計劃增發(fā)募集5.84億元，后者為項目融資增發(fā)募集28.21億元，募集金額為計劃募集金額的33%。日前漲跌幅方面，本周定增各節(jié)點前5~20日內(nèi)股價上漲概率均大于50%，而解禁項目解禁收益率為正的概率仍小于50%。

2.       定增板塊本周整體表現(xiàn)回顧

本周，定增板塊主要指數(shù)漲跌幅波動范圍在0.21%~1.07%之間，同期滬深300指數(shù)漲幅為-0.51%，定增板塊各主要指數(shù)本周表現(xiàn)顯著優(yōu)于同期滬深300指數(shù)。

從更長的時間維度看，近1~3個月定增板塊各主要指數(shù)均顯著跑贏同期滬深300指數(shù)，近6個月內(nèi)滬深300指數(shù)收益表現(xiàn)處于同期定增板塊各主要指數(shù)下游，近1年內(nèi)滬深300指數(shù)則依然跑贏定增板塊各主要指數(shù)。在近期的反彈行情中，定增指數(shù)表現(xiàn)出顯著優(yōu)于滬深300的彈性，更偏小盤股特點的定增破發(fā)和CS定增指數(shù)為其中翹楚，其優(yōu)秀表現(xiàn)一定程度上來源于此前大幅下跌中損傷的估值修復。需要注意的是，前期表現(xiàn)優(yōu)秀的小盤股在估值有所修復后，股價繼續(xù)上漲的動力可能會有所削弱。

表 6：定增板塊部分指數(shù)與滬深300指數(shù)漲跌幅對比

數(shù)據(jù)來源：同花順ifind

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3.       專題研究：淺析新能源行業(yè)近期定增遇冷現(xiàn)象——璞泰來定增縮水

自8月27日再融資新規(guī)推出以來，再融資市場表現(xiàn)出顯著的收縮態(tài)勢。其中，新能源行業(yè)在定增市場的熱度轉(zhuǎn)冷在各個行業(yè)表現(xiàn)的更加明顯。一方面，新能源行業(yè)新增定增項目數(shù)量近期大幅減少，自新規(guī)推出以來至今，只有1家新增新能源行業(yè)公司推出定增預案，且屬于并購重組類定增、而非常規(guī)的項目融資定增；另一方面，近期新能源行業(yè)公司實施定增項目的案例中，屢見募資金額大幅縮水的情況。本期專題研究將針對本周實施定增的璞泰來定增案例進行梳理，以供投資者參考。

（1）    壓軸實施定增，募資金額大幅縮水

璞泰來主營業(yè)務為新能源電池的負極材料及石墨化加工、隔膜及涂覆加工、自動化裝備、PVDF及粘結劑、鋁塑包裝膜及光學膜、納米氧化鋁及勃姆石的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品及服務為負極材料、石墨化、鋰電設備（含內(nèi)部銷售）、隔膜及涂覆加工、PVDF、鋁塑膜、產(chǎn)業(yè)投資貿(mào)易管理及其他。

11月13日晚，璞泰來公告實施定增，定增事項相關要素如下：

璞泰來此次定增，有兩點值得關注：第一，璞泰來于2022年11月12日獲得證監(jiān)會審核通過，核準有效期為一年，璞泰來此次于2023年10月24日實施定增，11月14日發(fā)布公告，相當于在核準失效前“壓軸進球”。第二，按照此前發(fā)布的定增預案，公司計劃定增募資金額為85億元，而此次實際募資金額為28.21億元，約為計劃金額的1/3，定增金額大幅縮水。

（2）    從預案到實施，期間股價大幅下跌

關于璞泰來此次定增縮水的原因，我們可以從其股價走勢窺見一斑。下圖展示了璞泰來從2022年7月28日公布定增預案到2023年11月14日實施定增期間的股價走勢（前復權），股價總體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，下跌幅度為51%，期間股價腰斬。募資金額由增發(fā)股本數(shù)量和增發(fā)價格決定，增發(fā)價格在定價基準日前股票均價的20%的基礎上確定，當股價處于較低位置時，募資金額也將處于較低水平。

（3）定增經(jīng)歷兩輪申購，發(fā)行對象不及往日踴躍

璞泰來在此次定增發(fā)行報告書中披露了定增申購報價情況，此次定增經(jīng)歷了兩輪申購。首輪共有5家機構申購，申購金額為22.45億元（如下表所示）。

由于首輪申購金額和數(shù)量均較低，開啟追加申購。追加申購共14家機構參加，申購金額為5.428億元（如下表所示）。從申購過程及結果來看，投資方的熱情冷卻、發(fā)行數(shù)量不及預期也是此次導致定增募資大幅縮水的重要原因。

4.       投資建議

本周建議重點關注定增板塊此類股票：（1）距現(xiàn)在20~40個交易日內(nèi)增發(fā)獲準、增發(fā)規(guī)模/總市值>10%的股票；（2）限售解禁日前80~40個交易日、總市值>50億元、增發(fā)對象為公司股東的股票。具體如下：

（1）    距現(xiàn)在20~40個交易日內(nèi)增發(fā)獲準、增發(fā)規(guī)模/總市值>10%的股票：

數(shù)據(jù)來源：同花順ifind

（2）限售解禁日前80~40個交易日、總市值>50億元、增發(fā)對象為公司股東的股票：

數(shù)據(jù)來源：同花順ifind