描述：上周A股市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，市場(chǎng)大部分寬基指數(shù)均上漲。其中，寬基指數(shù)按照漲跌幅由高到低排序，依次為創(chuàng)業(yè)板指、深證成指、中證500、科創(chuàng)50、滬深300、上證指數(shù)和上證50，周漲跌幅分別2.64%、1.29%、1.12%、0.92%、0.54%、0.33%和-0.13%。
一、上周股債兩市及基金業(yè)績(jī)回顧
（一）股市行情回顧
上周A股市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，市場(chǎng)大部分寬基指數(shù)均上漲。其中，寬基指數(shù)按照漲跌幅由高到低排序，依次為創(chuàng)業(yè)板指、深證成指、中證500、科創(chuàng)50、滬深300、上證指數(shù)和上證50，周漲跌幅分別2.64%、1.29%、1.12%、0.92%、0.54%、0.33%和-0.13%。
圖1 A股重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2025/1/20-2025/1/26
從行業(yè)板塊來(lái)看（圖2），上周31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊整體表現(xiàn)一般，31個(gè)行業(yè)中14個(gè)行業(yè)上漲，17個(gè)行業(yè)下跌。具體來(lái)看，漲跌幅排名前五的行業(yè)依次為：通信、計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械設(shè)備、非銀金融，周漲跌幅分別為5.24%、3.95%、2.82%、2.31%和2.22%。漲跌幅排名后五的行業(yè)依次為：石油石化、食品飲料、煤炭、建筑材料、房地產(chǎn)，周漲跌幅分別為-3.17%、-2.10%、-1.93%、-1.31%和-1.29%。
圖2 申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)周度表現(xiàn)
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2025/1/20-2025/1/26
（二）債市行情回顧
從圖3可知，上周受權(quán)益市場(chǎng)影響，可轉(zhuǎn)債指數(shù)呈現(xiàn)大幅上漲，周漲跌幅為1.06%。中證國(guó)債、中證企業(yè)債和中證綜合債周漲跌幅分別-0.03%、0.00%、-0.03%。
圖3 債市重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2025/1/20-2025/1/26
（三）基金市場(chǎng)回顧
從圖4可知，上周公募基金市場(chǎng)權(quán)益類基金表現(xiàn)不錯(cuò)，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分別為1.54%、1.79%、1.35%、0.56%。
固收方面，上周債市表現(xiàn)也不錯(cuò)，除純債類產(chǎn)品其他債券型基金均表現(xiàn)不錯(cuò)，中長(zhǎng)期純債基金、混合一級(jí)債基、混合二級(jí)債基、偏債混合型基金平均收益率分別為-0.03%、0.11%、0.27%、0.26%。
圖4 各類型基金業(yè)績(jī)周度表現(xiàn)
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時(shí)間：2025/1/20-2025/1/26
表1為上周各類型基金周度表現(xiàn)排名前十的基金列表。股票型基金周漲幅最高的是嘉實(shí)中證500ETF聯(lián)接A，周漲幅1.092159%；債券型基金中收益回報(bào)位于榜首的是中?？赊D(zhuǎn)換債券A，周漲幅1.063830%；QDII型基金中表現(xiàn)最好的是華夏全球精選人民幣，周漲1.701276%。
表1 2025/1/20-2025/1/26 股票型基金周度表現(xiàn)TOP10
表2 2025/1/20-2025/1/26 債券型基金周度表現(xiàn)TOP10
表3 2025/1/20-2025/1/26 QDII型基金周度表現(xiàn)TOP10
圖片來(lái)源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投資展望
過(guò)去一周（1月20日—1月24日），A股三大指數(shù)全線上漲。截至1月24日收盤，滬指報(bào)3252.63點(diǎn)，周漲0.33%；深成指報(bào)10292.73點(diǎn)，周漲1.29%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2121.84點(diǎn)，周漲2.64%。具體來(lái)看，52%的個(gè)股周內(nèi)實(shí)現(xiàn)上漲，122股周漲超15%，63股周跌超15%。通信設(shè)備、IT服務(wù)、保險(xiǎn)等板塊漲幅居前，貿(mào)易、廚衛(wèi)電器、能源金屬等板塊跌幅居前。
宏觀上，特朗普正式就任美國(guó)第 47 任總統(tǒng)，并簽署一系列行政令；中國(guó) 1 月 LPR 出爐，1 年期為 3.1%，5 年期以上為 3.6%；中央金融辦、證監(jiān)會(huì)等六部門聯(lián)合印發(fā)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市實(shí)施方案，重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障資金、基本養(yǎng)老保障資金、企業(yè)年金基金、公募基金等中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步加大入市力度。
過(guò)去 20 年春節(jié)之后，春節(jié)之后首個(gè)、5 個(gè)、10 個(gè)交易日上漲概率分別為 55%、75%、70%，漲幅中位數(shù)分別為 0.35%、1.64%、2.63%。短期來(lái)看，春季躁動(dòng)依然有機(jī)會(huì)，對(duì)于持股過(guò)節(jié)，無(wú)論是勝率還是賠率都很不錯(cuò)；站在中長(zhǎng)期的角度，依然回歸啞鈴策略，紅利可以長(zhǎng)期作為底倉(cāng)，半導(dǎo)體、人工智能等方向可以作為增強(qiáng)。
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