一、上周股債兩市及基金業(yè)績回顧
（一）股市行情回顧
市場經(jīng)過一段時期的震蕩上行，上周出現(xiàn)了階段性的回調，成交量活躍，市場情緒依舊高漲。上周各大指數(shù)均出現(xiàn)下跌，具體來看，上證指數(shù)、深證成指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50、上證50、中證500，分別下跌了0.94%、1.58%、1.75%、0.74%、1.65%、1.48%、1.37%。
圖1 A股重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時間：2025/7/28-2025/8/3
從行業(yè)板塊來看（圖2），上周市場較弱，大部分行業(yè)出現(xiàn)下跌，以創(chuàng)新藥為代表的醫(yī)藥生物行業(yè)再度大漲，之前收利好政策刺激上漲較多的有色、煤炭行業(yè)下跌較多。具體來看，上周只有六個行業(yè)出現(xiàn)上漲，分別是醫(yī)藥生物、通信、傳媒、電子、社會服務、國防軍工；分別上漲了2.95%、2.54%、1.13%、0.28%、0.10%、0.08%；上周下跌較多的行業(yè)分別是煤炭、有色金屬、房地產(chǎn)、美容護理、交通運輸；分別下跌了4.67%、4.62%、3.43%、3.30%、3.22%。
圖2 申萬一級行業(yè)指數(shù)周度表現(xiàn)
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時間：2025/7/28-2025/8/3
（二）債市行情回顧
從圖3可知，上周債市表現(xiàn)較好，中證轉債受股市影響，下跌較多，具體來看，上周中證綜合債上漲0.17%，中證國債上漲0.27%，中證企業(yè)債上漲0.13%，中證轉債下跌了1.37%。
圖3 債市重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時間：2025/7/28-2025/8/3
（三）基金市場回顧
從圖4可知，上周A股表現(xiàn)較弱，上證指數(shù)連續(xù)上漲后出現(xiàn)回調，各大指數(shù)均出現(xiàn)下跌，各大基金普遍下跌，賺錢效應較差；具體來看，上周普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分別下跌了0.38%、0.39%、0.21%、0.52%。
固收方面，上周債市表現(xiàn)較好，純債基金上漲了0.15%，受權益市場全面下跌的原因，混合二級債基下跌0.22%、偏債混合型基金下跌了0.27%。
圖4 各類型基金業(yè)績周度表現(xiàn)
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時間：2025/7/28-2025/8/3
表1為上周各類型基金周度表現(xiàn)排名前十的基金列表。股票型基金周漲幅最高的是紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健，周漲幅8.2104%；債券型基金中收益回報位于榜首的是興業(yè)恒益6個月持有A，周漲幅1.3352%；QDII型基金中表現(xiàn)最好的是工銀新經(jīng)濟人民幣，周漲幅3.5031%。
表1 2025/7/28-2025/8/3股票型基金周度表現(xiàn)TOP10
表2 2025/7/28-2025/8/3債券型基金周度表現(xiàn)TOP10
表3 2025/7/28-2025/8/3QDII型基金周度表現(xiàn)TOP10
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投資展望
上周市場繼連續(xù)上漲以來出現(xiàn)下跌回調，各大指數(shù)均出現(xiàn)不同幅度的下跌，以創(chuàng)新藥為代表的醫(yī)藥生物連續(xù)大漲，“反內卷”方向出現(xiàn)回調。本周配置上繼續(xù)保持對科技方向的關注，另一方面，在9月初大閱兵的預期下，可布局關注以無人機、軍工裝備為代表的軍工類基金。
風險提示
政策不達預期；地緣政治沖突加劇等
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