年度末，部分“過剩資金”必須回流銀行再進(jìn)行審批放貸后重新進(jìn)入股市；一部分自有資金開始“冬播潛伏”。體現(xiàn)在盤面上就是縮量盤整鑄造大底。然后在12月底來一次翹尾。等到次年“兩會(huì)”確定本年的經(jīng)濟(jì)大方向以后，才選擇政策性利好板塊，開始啟動(dòng)一波可觀的行情?；蛘呖梢赃@樣理解，臨近年底，疊加年報(bào)預(yù)期、基金抱團(tuán)以及年度經(jīng)濟(jì)會(huì)議大方向等，在市場流動(dòng)性充裕的條件下，在某些題材的帶動(dòng)下，催生一波大好行情。
回顧歷史我們可以看到，2018年底5G龍頭東方通信帶動(dòng)了超級(jí)行情；2019年底網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)星期六帶動(dòng)了翻倍行情；2020年底金種子酒帶動(dòng)了白酒的短線翻倍行情，可以看到跨年行情成為了A股特有的規(guī)律，而且跨年行情短則31天，長則持續(xù)了94天。
表1：近些年跨年行情的具體表現(xiàn)
其實(shí)，2021年底的跨年行情早已經(jīng)拉開了帷幕。就在昨天上證指數(shù)重新回到了3700點(diǎn)，上周上證指數(shù)上漲1.63%，同時(shí)近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，對于明年的經(jīng)濟(jì)作出了安排。政策面依舊是穩(wěn)健的貨幣政策和財(cái)政政策來確保市場有條不紊的發(fā)展，對于明年預(yù)期，市場流動(dòng)性依舊是充足的，可能今年有望產(chǎn)生一波不小的紅包行情。
圖1：近10日板塊漲幅前5位
那么，對于投資者應(yīng)該關(guān)注哪些方向呢？首先可以看到的是，在前一階段指數(shù)的上漲過程中，金融地產(chǎn)消費(fèi)板塊起到了推波助瀾的作用，這些都是今年表現(xiàn)相對較差的一些板塊。對于這些板塊未來的走勢，是否會(huì)繼續(xù)推動(dòng)跨年行情，下面看看私募的觀點(diǎn)。
星石投資：跨年行情將至，消費(fèi)板塊或持續(xù)受益
隨著市場風(fēng)險(xiǎn)因素邊際改善，今年跨年行情或即將拉開序幕，各個(gè)類別的資產(chǎn)均有望迎來更好的投資機(jī)會(huì)。11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次確定了消費(fèi)中長期修復(fù)的方向，市場關(guān)于消費(fèi)的預(yù)期也在好轉(zhuǎn)。一方面，PPI與CPI剪刀差收斂的確定性較高，消費(fèi)企業(yè)的盈利能力將觸底反彈；另一方面，居民待釋放消費(fèi)勢能有望釋放。疫情以來居民收入、就業(yè)改善情況顯著好于消費(fèi)的恢復(fù)情況，為后續(xù)消費(fèi)需求釋放積攢勢能。后續(xù)加強(qiáng)針接種和特效藥問世等因素將進(jìn)一步削弱疫情對消費(fèi)的壓制，疊加穩(wěn)增長政策重心或轉(zhuǎn)移至消費(fèi)領(lǐng)域，居民潛在消費(fèi)勢能將快速釋放。
壁虎資本：氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展頂層設(shè)計(jì)或?qū)⒊雠_(tái)，氫能源行業(yè)前景可期
業(yè)內(nèi)專家透露，國家層面關(guān)于氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)或?qū)⒊雠_(tái)。受此消息影響，11月18日開盤，A股氫能源概念股全線走強(qiáng)，其中龍頭股年內(nèi)漲幅已超140%，實(shí)現(xiàn)翻倍，氫能成為市場持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。2021年以來，我國氫能迎來新一輪發(fā)展熱潮。當(dāng)下為了實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和，氫能源再次被重視；各省關(guān)于氫能產(chǎn)業(yè)園、加氫站建設(shè)規(guī)劃陸續(xù)出臺(tái)。新的機(jī)遇下很多上市公司今年也紛紛啟動(dòng)了制氫戰(zhàn)略，國家能源集團(tuán)、中石化、中石油等二十余家大型央企紛紛跨界發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)。氫能將成為第三次能源變革的重要媒介，被市場稱為“21世紀(jì)的終極能源”。
結(jié)語
臨近年底，跨年行情開始顯現(xiàn)，相對于前期高位的新能源等賽道，低位的消費(fèi)、大金融、后地產(chǎn)周期帶來的投資機(jī)會(huì)可能性價(jià)比更高。伴隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開，全面注冊制可能會(huì)催生券商更好的業(yè)績表現(xiàn)，帶來更高的估值。然而在碳中和的大背景下，氫能源、風(fēng)能等產(chǎn)業(yè)鏈依然是可以長期看好的賽道。
