12月7日下午，商務(wù)部舉行例行記者會(huì)。有媒體詢問了美國(guó)上周發(fā)布的指導(dǎo)意見，關(guān)于從明年開始限制中國(guó)企業(yè)和電池零部件獲得電動(dòng)汽車稅收抵免。商務(wù)部回應(yīng)稱，中國(guó)電動(dòng)汽車及相關(guān)產(chǎn)品在全球市場(chǎng)廣受歡迎。美國(guó)政府發(fā)布《通脹削減法》電動(dòng)汽車補(bǔ)貼政策的實(shí)施細(xì)則，歧視性對(duì)待中國(guó)企業(yè)，將中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)品排除在補(bǔ)貼范圍之外，這是典型的非市場(chǎng)導(dǎo)向政策和做法。美方上述歧視性補(bǔ)貼政策，違反世貿(mào)組織基本原則，嚴(yán)重?cái)_亂國(guó)際貿(mào)易投資，破壞全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈穩(wěn)定。
《通脹削減法案》規(guī)定，如果消費(fèi)者在美國(guó)購(gòu)買的電動(dòng)汽車中有一定比例的關(guān)鍵電池礦物來自美國(guó)或其自由貿(mào)易伙伴，就可以獲得高達(dá)7500美元的稅收抵免。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部和能源部12月1日公布的暫時(shí)指導(dǎo)方針，從2024年開始，含有所謂“受關(guān)注外國(guó)實(shí)體”（FEOC）制造或組裝的電池組件的電動(dòng)汽車，將無法享受稅收抵免。FEOC是指，若一家公司或集團(tuán)在中國(guó)、俄羅斯、朝鮮和伊朗注冊(cè)成立，或其國(guó)有部分達(dá)到25%的門檻時(shí)，將被列為FEOC。不過，擬議的新規(guī)在最終確定之前有一個(gè)公眾評(píng)議期，以聽取汽車業(yè)內(nèi)的反饋。
其實(shí)，美國(guó)此舉主要針對(duì)的是中國(guó)的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈。因?yàn)閿?shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)占據(jù)全球過半的電動(dòng)汽車電池市場(chǎng)份額，在部分電池材料的供應(yīng)方面更是占據(jù)了90%的市場(chǎng)份額。美國(guó)的目的在于打壓中國(guó)的新能源車企，扶持本國(guó)的企業(yè)，防止中國(guó)在新能源汽車領(lǐng)域超越美國(guó)，獲得比美國(guó)更多的利益。
但是，筆者認(rèn)為，這些舉措無法有效遏制中國(guó)新能源車企的發(fā)展，原因有下：
1.國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)巨大，新能源車相比傳統(tǒng)燃油汽車有一定的差異化優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)者對(duì)新能源車的認(rèn)可度逐漸提升。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷售收入可以支撐車企的再投入研發(fā)，使得產(chǎn)品持續(xù)保持較高的競(jìng)爭(zhēng)力。
2.美國(guó)自2022年3月開啟加息周期，目前美國(guó)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率已超5.5%，而中國(guó)并沒有像其他國(guó)家一樣跟隨美國(guó)加息，反而進(jìn)行了多輪降息，目前中國(guó)的利率水平比兩年前下降了約50%。中國(guó)企業(yè)的間接融資成本相比美國(guó)企業(yè)要低很多，使得企業(yè)的利潤(rùn)空間更大。
3.電池企業(yè)所需的原材料——碳酸鋰價(jià)格大幅下跌，2023年初至今，碳酸鋰從每噸50萬元下跌至10萬元左右。上游原材料的價(jià)格大幅下降4/5，使中、下游的企業(yè)大幅降低生產(chǎn)成本，利潤(rùn)從產(chǎn)業(yè)鏈上游向中下游轉(zhuǎn)移，有利于整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的良性發(fā)展。
圖一 萬得新能源汽車指數(shù)周k線
圖片來源：Wind，2023年12月8日
從萬得新能源汽車指數(shù)的表現(xiàn)來看，自2021年底至今已下跌50%左右，時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩年多。從調(diào)整深度與調(diào)整時(shí)長(zhǎng)來說，目前處于底部區(qū)間的概率較大。那么，喜歡投資基金的朋友們不妨關(guān)注新能源車板塊、電池板塊的標(biāo)的，這些板塊預(yù)計(jì)在2024年會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。
相關(guān)基金推薦：廣發(fā)國(guó)證新能源車電池ETF聯(lián)接A（013179）、華夏新能源車龍頭混合A（013395）
