一、上周股債兩市及基金業(yè)績回顧
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上周市場上漲較多，上證指數(shù)突破3600點，創(chuàng)年內(nèi)新高，市場成交量增加，賺錢效應較好，上周科技方向表現(xiàn)較好，科創(chuàng)50指數(shù)上漲4.63%。具體來看，上周上證指數(shù)、深證成指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50、上證50、中證500，分別上漲了1.67%、2.33%、1.69%、2.76%、4.63%、1.12%、3.28%。
圖1 A股重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時間：2025/7/21-2025/7/27
從行業(yè)板塊來看（圖2），上周市場在雅江水電站開工利好的刺激下，建筑材料大幅上漲，雅江水電站計劃投資1.2萬億，對于“反內(nèi)卷”方向進一步催化刺激，上周鋼鐵、煤炭行業(yè)紛紛大漲；上周之前推動指數(shù)上漲的銀行行業(yè)出現(xiàn)回調(diào)；具體來看，上周上漲最多的前五個行業(yè)分別是建筑材料、煤炭、鋼鐵、有色金屬、建筑裝飾；分布上漲了8.20%、7.89%、7.67%、6.70%、5.62%；上周下跌的行業(yè)只有四個，分別是銀行、通信、公共事業(yè)、綜合，分別下跌了2.87%、0.77%、0.27%、0.03%。
圖2 申萬一級行業(yè)指數(shù)周度表現(xiàn)
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時間：2025/7/21-2025/7/27
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從圖3可知，上周債市表現(xiàn)較差，中證轉(zhuǎn)債走勢較好，具體來看，上周中證綜合債下跌0.43%，中證國債下跌0.59%，中證企業(yè)債下跌0.31%，中證轉(zhuǎn)債上漲了2.14%。
圖3 債市重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時間：2025/7/21-2025/7/27
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從圖4可知，上周A股表現(xiàn)較好，上證指數(shù)沖破3600，創(chuàng)年內(nèi)新高，市場成交量活躍，科創(chuàng)板大漲；各大基金普遍上漲，賺錢效應較好；具體來看，上周普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分別為1.77%、1.81%、1.51%、1.12%。
固收方面，上周債市表現(xiàn)較差，純債基金下跌了0.30%，受權(quán)益市場全面上漲的原因，混合二級債基上漲0.31%、偏債混合型基金上漲0.38%。
圖4 各類型基金業(yè)績周度表現(xiàn)
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
數(shù)據(jù)時間：2025/7/21-2025/7/27
表1為上周各類型基金周度表現(xiàn)排名前十的基金列表。股票型基金周漲幅最高的是廣發(fā)中證稀有金屬主題ETF，周漲幅11.9504%；債券型基金中收益回報位于榜首的是紅塔紅土盛商一年A，周漲幅5.9170%；QDII型基金中表現(xiàn)最好的是華夏野村日經(jīng)225ETF，周漲幅5.0151%。
表12025/7/21-2025/7/27股票型基金周度表現(xiàn)TOP10
表2 2025/7/21-2025/7/27債券型基金周度表現(xiàn)TOP10
表3 2025/7/21-2025/7/27QDII型基金周度表現(xiàn)TOP1
圖片來源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投資展望
上周市場繼續(xù)大漲，科技方向引領(lǐng)，科創(chuàng)50指數(shù)大漲，市場情緒高漲，受到雅江水電站開工消息的利好刺激，進一步催化了“反內(nèi)卷”行業(yè)的上行；本周布局方面一直布局關(guān)注的科技方向迎來大漲，當下市場，行業(yè)輪動，震蕩上行，以AI、算力等方向科技創(chuàng)新方向繼續(xù)看好，繼續(xù)保持關(guān)注相關(guān)布局的基金；另一方面，受到雅江水電站開工進一步催化刺激下，關(guān)注布局受益“反內(nèi)卷”政策的行業(yè)方向的基金。
風險提示
政策不達預期；地緣政治沖突加劇等
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