光抄別人買私募的作業(yè)，而自己不做作業(yè)，用處有多大呢？
抄作業(yè)也是很有講究的，一是抄的時機，大佬早已在山底買入，你卻抄在了山頂，能有用嗎？二是抄的方法，大佬購買的私募產(chǎn)品數(shù)量較多、策略較多，各個策略下產(chǎn)品的相關(guān)性系數(shù)極低，走勢相對獨立，抗風(fēng)險能力較強，結(jié)果你不明所以的草草抄了幾只產(chǎn)品，能有用嗎？
最終會出現(xiàn)這樣的結(jié)果：
運氣爆棚，作業(yè)抄好了，吃肉喝酒
運氣平平，作業(yè)沒抄好，關(guān)燈吃面
那么，買私募的時候應(yīng)該如何做呢？
要認真的思考和研究，從宏觀層面上了解私募的概念、特點和分類，以及投資策略的類型和風(fēng)險，做好基本功的功課；從微觀層面上研究每一只私募基金收益、回撤、夏普比率等表現(xiàn)以及基金規(guī)模和投資策略，并且要研究基金背后公司治理狀況、團隊的投研能力，基金經(jīng)理的背景、從業(yè)年限、從業(yè)時間、投資風(fēng)格等。
只有自己做好了作業(yè)，才會在跌的時候不惶恐，漲的時候不膨脹，更容易做時間的朋友，也更容易獲得長期穩(wěn)健的收益。
接下來先聊一聊私募的概念、特點和分類。
私募基金，是相對于公募基金來說的，指私下或者直接向合格的投資者募集資金。所謂合格投資者，比較重要的兩條是：（1）合格個人投資者。具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足一下條件之一：家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元。（2）合格法人單位投資者。最近一年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元。
如下圖1所示，是私募管理人的分類，根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會的分類，私募管理人（也就是私募公司）可以分為三大類。一是私募證券投資管理人（二級市場），主要投資于股票、LOF、ETF、債券、期貨、期權(quán)、資管計劃、現(xiàn)金理財?shù)?。二是私募股?quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人（一級市場），主要投資于未上市公司、新三板公司、創(chuàng)業(yè)投資基金的股權(quán)、同時閑置的資金還可以投資理財產(chǎn)品、債券、貨幣基金等。三是其他私募投資管理人（除了證券和股權(quán)的其他標的），可投很多標的，標的覆蓋范圍極廣，包括應(yīng)收賬款、存單收益權(quán)、受讓應(yīng)收賬款債券、版權(quán)收益權(quán)等等。
圖1 私募管理人分類及投資范圍
數(shù)據(jù)來源：中國基金業(yè)協(xié)會
制圖時間：2021/5/10
最后說一說私募策略的分類，今天主要介紹股票策略。
按照基礎(chǔ)資產(chǎn)及其特點，可以將私募證券基金投資策略分為8大類17小類，如圖2所示，8大類分別為：股票策略、管理期貨（CTA策略）、相對價值、事件驅(qū)動、組合策略、債券策略、宏觀對沖、符合策略。
圖2 私募證券基金策略分類
制圖時間：2021/5/10
股票策略是以投資股票類資產(chǎn)為主要收益來源，其投資標的為滬深上市公司股票，以及和股票相關(guān)的金融衍生工具（股指期貨、ETF期權(quán)等）。目前，股票策略是國內(nèi)陽光私募行業(yè)最主流的投資策略，約有80%以上的私募基金采用該策略。其中股票策略按照風(fēng)險暴露的大小排序分別為：股票多頭、股票多空和市場中性三種子策略。
（1）股票多頭策略
股票多頭是指基金經(jīng)理看好某些股票，從而在低價買入，等找到某一價格后再賣出，獲取差額收益。實質(zhì)上就是單純的股票買賣操作，具有高風(fēng)險、高收益特征。
（2）股票多空策略
股票多空策略是基于各種理論模型和經(jīng)驗總結(jié)，在股票投資中配置不同比例的 股票多頭和空頭（空頭是指融券賣空股票、做空股指期貨或者股票期權(quán)等），構(gòu)建符合自己預(yù)期收益和風(fēng)險特性的投資組合，并持續(xù)跟蹤。股票多頭和多空的不同之處在于，股票多頭只需要選出被低估的股票，而股票多空還需選出被高估的標的，同時采取做多和做空操作來對沖掉組合風(fēng)險。該策略表現(xiàn)為中等收益和中等風(fēng)險特征。
（3）股票市場中性策略
股票市場中性策略是指基金經(jīng)理通過融券、股指期貨、期權(quán)等工具完全對沖掉股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險，或者僅僅留有極小的風(fēng)險敞口，以期望獲得超額收益。市場中性策略可以看作是股票多空策略中一種特別的實施方式，中性策略要求投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險近似為零，收益主要來源于多頭和空頭頭寸漲跌幅的差額。該策略表現(xiàn)低收益、低風(fēng)險的特征。
下表展示了2021年1-5月規(guī)模啊在100億元以上排名前10的股票策略私募公司，其中萬方資產(chǎn)奪得魁首，今年以來的收益達到22.84%，排名第二的是同牟投資，今年以來的收益為14.47%，排名第三的是希瓦資產(chǎn)，今年以來的收益為13.37%。
數(shù)據(jù)來源：金方數(shù)據(jù)庫
制表時間：2021/5/10
