許多時(shí)候的人生際遇，是上天無(wú)意間給你打開(kāi)的一扇窗，而你恰好在那里，某種意義上，是耶魯投資辦公室定位了我今后事業(yè)的坐標(biāo)系，讓我決定進(jìn)入投資行業(yè)。

——張磊

投資天才之一——大衛(wèi)·史文森

2021年5月6日，耶魯大學(xué)發(fā)布消息稱，投資大師、耶魯大學(xué)首席投資官大衛(wèi)·史文森因癌癥在5月5日去世，享年67歲。

摩根史丹利投資管理公司董事長(zhǎng)巴頓·畢格斯說(shuō)：“世界上只有兩位真正偉大的投資者，他們是大衛(wèi)·史文森和巴菲特?！?/strong>提起股神巴菲特，大家都不陌生，因?yàn)樗墓善眱r(jià)值投資理念已經(jīng)深入人心，或許大衛(wèi)·史文森在中國(guó)沒(méi)有巴菲特那么聲名顯赫，但他在投資界是能與巴菲特比肩的大佬，他對(duì)全球機(jī)構(gòu)投資的發(fā)展具有深遠(yuǎn)的影響。

史文森畢業(yè)于耶魯大學(xué)，獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，隨后跟著諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者詹姆斯·托賓學(xué)習(xí)，這為日后史文森構(gòu)建創(chuàng)新性、多樣化投資組合奠定了理論基礎(chǔ)。1980年，史文森畢業(yè)后追隨自己的學(xué)術(shù)興趣，進(jìn)入所羅門兄弟公司工作，為構(gòu)建世界上第一個(gè)貨幣互換協(xié)議而努力，這一協(xié)議是IBM與世界銀行之間的一項(xiàng)交易，在所羅門兄弟公司工作三年后，史文森作為高級(jí)副總裁加入了雷曼兄弟公司。1985年史文森放棄華爾街高薪工作回到母校，肩負(fù)起耶魯大學(xué)基金會(huì)的資產(chǎn)管理的重任，同時(shí)在耶魯教學(xué)，將投資管理知識(shí)授之以人。

1985年，大衛(wèi)·史文森被聘為基金經(jīng)理時(shí)，管理的捐贈(zèng)基金僅有13億美元，到2018年，基金規(guī)模為294億美元，33年翻了22倍多，關(guān)鍵是在這30多年中，經(jīng)歷了1987年美股“黑色星期一”、20世紀(jì)80年代的經(jīng)濟(jì)膨脹、“克林頓繁榮”、高科技浪潮和泡沫破滅等大起大落的沖擊，但史文森仍將耶魯捐贈(zèng)基金打造成了“常青基金帝國(guó)”。2020年耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金在扣除管理費(fèi)后的回報(bào)率達(dá)到6.8%，捐贈(zèng)基金規(guī)模高達(dá)312億美元，同時(shí)，耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金的長(zhǎng)期收益率足以傲視群雄，截至2020年6月30日，耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金過(guò)去20年的年化收益率為9.9%，而美國(guó)大學(xué)捐贈(zèng)基金的平均年化收益率僅為5.6%。耶魯捐贈(zèng)基金也成為世界上長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的機(jī)構(gòu)投資者之一，領(lǐng)航集團(tuán)創(chuàng)始人約翰·博格說(shuō)：大衛(wèi)·史文森是這個(gè)星球上僅有的幾個(gè)投資天才之一。

史文森在投資中能保持長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，與他不走尋常路相關(guān)，他通過(guò)對(duì)市場(chǎng)深刻洞察，創(chuàng)造性地應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)投資和絕對(duì)收益等投資工具，為機(jī)構(gòu)投資者重新定義了大類資產(chǎn)類別。

高瓴資本——張磊

中國(guó)頂級(jí)投資人之一高瓴資本張磊，正是大衛(wèi)·史文森的得意門生。張磊在《價(jià)值》一書中說(shuō)：“許多時(shí)候的人生際遇，是上天無(wú)意間給你打開(kāi)的一扇窗，而你恰好在那里，某種意義上，是耶魯投資辦公室定位了我今后事業(yè)的坐標(biāo)系，讓我決定進(jìn)入投資行業(yè)?！?/strong>

張磊是河南駐馬店人，1990年河南高考文科狀元，后畢業(yè)于人大國(guó)際金融專業(yè)，畢業(yè)后在五礦工作，幾年后辭職到耶魯大學(xué)進(jìn)修。正是在耶魯大學(xué)投資辦公室獲得了一個(gè)實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)，才認(rèn)識(shí)了恩師大衛(wèi)·史文森，在耶魯辦公室實(shí)習(xí)，讓張磊真正從投資的角度理解了金融體系的本質(zhì)，包括供求配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、支付清算，更重要的是改善公司的治理結(jié)構(gòu)，這些經(jīng)歷讓張磊構(gòu)建了一套獨(dú)立的研究體系，掌握了尋求獨(dú)特視角觀察和判斷的能力。

2005年，張磊創(chuàng)辦了自己的投資機(jī)構(gòu)“高瓴資本”，堅(jiān)定看好中國(guó)的前景，奔走世界各地，向海外出資人展示中國(guó)，但投資人卻不看好中國(guó)的機(jī)會(huì)，最后，還是大衛(wèi)·史文森掌管的耶魯基金會(huì)給張磊投資了2000萬(wàn)美元，這成為張磊創(chuàng)業(yè)后的第一筆資金。從此，張磊啟動(dòng)了自己開(kāi)掛的投資路，先是全倉(cāng)買入上市一年多的騰訊，之后騰訊股價(jià)大漲，張磊獲得了巨大的回報(bào)，張磊繼續(xù)投資京東、百度等中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在他的助力下，這些企業(yè)發(fā)展成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的巨頭，張磊的投資獲得了巨大的成功，他也從二級(jí)市場(chǎng)的組合投資，轉(zhuǎn)向初創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資和成長(zhǎng)企業(yè)的股權(quán)投資等全域投資。

大衛(wèi)·史文森去世的消息傳到張磊那里時(shí)，他表示：盡管自己深知這位全球機(jī)構(gòu)投資界的傳奇先驅(qū)已經(jīng)與癌癥斗爭(zhēng)了九年，但一時(shí)間還是無(wú)法接受這樣的噩耗，因?yàn)樗且I(lǐng)我進(jìn)入投資界的第一位導(dǎo)師，他教會(huì)我什么是受托責(zé)任人，什么是長(zhǎng)期價(jià)值投資，如何創(chuàng)造一個(gè)有靈魂的組織......他早已成為我生命中的良師益友。

張磊回憶道：四年前在大衛(wèi)的感召和鼓勵(lì)下，自己與同仁們發(fā)起創(chuàng)辦了高禮價(jià)值投資研究院，大衛(wèi)欣然應(yīng)允擔(dān)任研究院的名譽(yù)理事長(zhǎng)，在研究院首屆價(jià)值投資研習(xí)班開(kāi)放日活動(dòng)上，大衛(wèi)發(fā)表了著名的致辭，用精煉的語(yǔ)言勾勒住以為杰出投資者所需要的特質(zhì)和素養(yǎng)——好奇心驅(qū)動(dòng)的求知欲（Intellectual Curiosity）；極致聰慧（Raw Intelligence）；自信心（Self-Confidence）；謙遜（Humility）；敬業(yè)（Work Ethics）；判斷力（Judgment）；充滿激情（Passion）。正是這樣對(duì)事業(yè)充滿激情的熱愛(ài)，支撐著他在人生最后時(shí)刻還在為學(xué)生上課，耐心回答他們的問(wèn)題，正是這樣樂(lè)于分享和成就他人，才激勵(lì)教育了一批又一批的年輕人。