剛剛過去的6月，市場(chǎng)迎來了一輪快速上漲行情。其中，上證指數(shù)大漲6.66%，滬深300上漲9.62%；中證500上漲7.1%；創(chuàng)業(yè)板上漲16.86%。

一度業(yè)績慘淡百億私募們，乘著市場(chǎng)反彈，業(yè)績也迅速收復(fù)失地。截至6月底，據(jù)某第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示87家百億私募整體收益為5.41%，其中80家實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)91.95%。實(shí)現(xiàn)正收益的百億私募中，單月收益超過10%的百億私募高達(dá)22家。不僅如此，87家百億私募今年以來整體收益回升至-3.85%，其中正收益百億私募家數(shù)也提升至23家，占比為26.44%。

具體來看，上半年玖瀛資產(chǎn)以超過15%的業(yè)績成為百億私募的領(lǐng)頭羊，洛肯國際和黑翼資產(chǎn)分列第二、第三位。管理期貨策略、債券策略的百億私募表現(xiàn)突出。其中，通怡投資、友山基金、明毅基金、合晟資產(chǎn)、樂瑞資產(chǎn)等多家債券策略百億私募則均實(shí)現(xiàn)正收益；黑翼資產(chǎn)、千象資產(chǎn)、涵德投資、洛書投資等核心策略均是管理期貨。

量化股票策略則有所分化，比如，誠奇資產(chǎn)、世紀(jì)前沿資產(chǎn)、白鷺資管、思勰投資、金锝資產(chǎn)等上半年均收獲正收益，幻方、九坤、啟林、靈均等尚未回到正收益。

整體而言，上半年主動(dòng)管理的股票策略私募表現(xiàn)最差。正收益者寥寥，不少私募浮虧超過10%，少數(shù)派投資、泰潤海吉、仁橋資產(chǎn)以及遠(yuǎn)信投資是上半年為數(shù)不多收獲正收益的股票私募。

此外，仍有19家百億私募上半年的業(yè)績浮虧超過10%，其中沖積資產(chǎn)上半年浮虧超20%，表現(xiàn)墊底。老牌私募永安國富、淡水泉、源樂晟、石峰資產(chǎn)、敦和資管等上半年亦整體表現(xiàn)不佳。

值得注意的是，A股本輪的反彈行情，新能源無疑是表現(xiàn)最出色的板塊。無論是光伏還是新能源車、鋰電池都迎來一輪快速上漲行情，其中，光伏設(shè)備過去兩個(gè)月大漲超過45%，領(lǐng)頭羊通威股份近一個(gè)月就上漲35%；鋰電池板塊過去兩個(gè)月則大漲35%。

近期，多家百億私募近期紛紛召開年中策略會(huì)以及對(duì)下半年進(jìn)行展望，火爆的新能源板塊備受市場(chǎng)關(guān)注。

擅長逆向投資的百億私募仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰表示，其實(shí)近期光伏和半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了一些不太好的信號(hào)。比如，光伏下游的組件企業(yè)由于承受不了上游漲價(jià)的壓力，開始出現(xiàn)停工減產(chǎn)的跡象；臺(tái)積電也首次下調(diào)了三季度的產(chǎn)能利用率，MCU芯片價(jià)格也出現(xiàn)顯著的下調(diào)。然而，市場(chǎng)似乎對(duì)這些負(fù)面的“擾動(dòng)”并不在意，機(jī)構(gòu)持倉堅(jiān)定，股價(jià)依然強(qiáng)勢(shì)。

源樂晟創(chuàng)始人曾曉潔在年中策略會(huì)上表示，市場(chǎng)比較熱的光伏、電動(dòng)車等板塊，景氣度依然較好。以光伏舉例，盡管今年中國光伏產(chǎn)品的價(jià)格走高，但海外尤其歐洲市場(chǎng)依然貢獻(xiàn)了強(qiáng)勁的需求，而在未來隨著價(jià)格成本逐步壓低的回歸波動(dòng)，國內(nèi)今年需求的低迷得到改善，也會(huì)給行業(yè)帶來更大的空間。

對(duì)于新能源車板塊，曾曉潔也傾向于認(rèn)為，中國汽車替代歐洲和日本的趨勢(shì)剛剛開始，自主品牌車的性價(jià)比已經(jīng)具備了碾壓式的優(yōu)勢(shì)，隨著越來越多自主車企優(yōu)質(zhì)車型的批量問世，新能源車尤其是國產(chǎn)新能源車，可能會(huì)打開銷量的天花板，甚至以油換電抬升汽車置換市場(chǎng)的節(jié)奏。

清和泉資本創(chuàng)始人劉青山認(rèn)為，風(fēng)電裝機(jī)量的高增長是確定的，但風(fēng)電整體處在大型化、降本環(huán)境之中，多數(shù)環(huán)節(jié)都要面對(duì)單位價(jià)值量下降壓力，細(xì)分板塊規(guī)模未必跟隨裝機(jī)量增長而增長。從長期來看，關(guān)鍵在于尋找單位價(jià)值量下降較少甚至逆勢(shì)提升、競爭格局好、毛利率相對(duì)較高的環(huán)節(jié)，比如海底電纜等。

對(duì)于國內(nèi)電力運(yùn)營商而言，風(fēng)電特別是陸風(fēng)是股東回報(bào)率最高的一類，可以更好地滿足新增新能源裝機(jī)量需求，風(fēng)電招標(biāo)量持續(xù)超預(yù)期，2022年招標(biāo)量可能從之前預(yù)期的50-60GW提升至100GW左右。另外，低估值、成長久期長、資產(chǎn)質(zhì)量好、獲取項(xiàng)目能力強(qiáng)的電力運(yùn)營公司也有長期的關(guān)注價(jià)值。