從今年初至今，A股市場經(jīng)歷了三段式的劇烈市場變化。1-4月，受新冠疫情反復、地緣沖突、美聯(lián)儲加息等因素影響，A股市場劇烈下行；從5月開始，隨著疫情的逐漸緩和以及一系列穩(wěn)經(jīng)濟大盤措施的不斷出臺實施，A股市場觸底反彈；7月份至今，A股上行趨勢停止，進入震蕩回落走勢。與此形成鮮明對比的是，私募債券市場雖然承受了逆回購利率下調(diào)、降準等貨幣寬松措施的實施、企業(yè)融資需求減弱、企業(yè)債供給減少等下行壓力，今年以來的表現(xiàn)仍然可圈可點。

據(jù)展恒基金研究中心統(tǒng)計，截至8月17日，所有私募證券投資產(chǎn)品（以下簡稱“私募產(chǎn)品”）中，收益低于-10%和在-10%--5%之間的產(chǎn)品比例分別為32.34%和27.67%，占到私募產(chǎn)品總量的60%左右，收益為正的產(chǎn)品比例僅為20%出頭。私募8大策略中有3大策略在今年以來取得了正收益，分別是管理期貨（6.73%）、債券策略（2.95%）、相對價值（1.43%），股票策略則以-7.08%的收益率墊底；債券策略不僅在收益榜單上排名靠前，其收益為正的產(chǎn)品比例達七成以上，位于各策略比例之首，第二和第三分別是管理期貨和相對價值策略，兩者收益為正的產(chǎn)品比例在6成左右，股票策略這一比例不到3成，排在最后。債券策略在震蕩市場中如此穩(wěn)健，那么，哪些產(chǎn)品和機構(gòu)是其中的佼佼者？我們來一探究竟。

1、債券策略10強榜單

本榜單的債券策略產(chǎn)品入選方式為，按今年以來收益率（數(shù)據(jù)截至2022年8月12日）從高到低排序，選取符合產(chǎn)品滿一年、回撤小于5%、基金存續(xù)規(guī)模高于500萬、中國證券基金業(yè)協(xié)會備案、公司管理規(guī)模大于5億、債券策略產(chǎn)品大于3只等要求的前十只債券策略私募基金。具體榜單如下：

表1 債券策略十強榜單

數(shù)據(jù)來源：展恒基金研究中心

數(shù)據(jù)截止日期：2022年8月12日

從表1可以看出，進入債券策略前十強榜單的機構(gòu)，今年以來收益率普遍超16%。其中，排名第1的私募公司為萬柏投資，代表性產(chǎn)品-萬柏高收益**今年收益率高達103.4%；排

名第2的私募公司為金曼私募，代表性產(chǎn)品今年來收益率為68.16%。而排名第3-第10的私募機構(gòu)其代表性產(chǎn)品今年以來收益率普遍處于35%以下，收益率間距相對較小。

從策略看，10強榜單中債券復合和純債策略占到絕大多數(shù)，包括5個債券復合策略、4個純債策略、1個債券增強策略。而收益率最高的萬柏高收益***為債券增強策略。

從公司規(guī)?？矗?0強榜單中，私募公司的管理規(guī)模也比較均衡，4家機構(gòu)規(guī)模處于50-100億，2家機構(gòu)10-20億，4家機構(gòu)5-10億。

2、債券策略榜單前三介紹

萬柏投資以103.4%的收益率排名第一。該公司注冊地為北京，管理規(guī)模為50-100億，以債券策略產(chǎn)品為主。據(jù)統(tǒng)計，該公司各產(chǎn)品今年以來綜合收益率為30.43%，年化收益21.16%?；鸾?jīng)理為范強華，有16年的金融從業(yè)經(jīng)歷，曾任職于中國農(nóng)業(yè)銀行總行、中信證券股份有限公司、平安信托有限責任公司等多家大型金融機構(gòu)，現(xiàn)任萬柏投資總經(jīng)理。目前管理的基金產(chǎn)品有兩只，年化收益均高達107.44%。

緊隨其后的是金曼私募基金，該公司注冊地為上海，管理規(guī)模5-10億，以多資產(chǎn)策略為主，該公司各產(chǎn)品今年以來綜合收益率為20.98%，年化收益為39.97%?；鸾?jīng)理為楊福祥，18年的證券從業(yè)經(jīng)驗，曾就職于上海遠東資信評估有限公司證券評級部，現(xiàn)為金曼私募基金法定代表人。目前管理3只產(chǎn)品，年化收益為35.76%。

排名第三的是海楚資產(chǎn)，該公司成立于2015年7月，注冊地為上海，管理規(guī)模5-10億，以債券策略為主，公司核心團隊具備十多年固定收益投資領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗。法定代表人為劉頡，曾為上海嵩寧投資管理有限公司合伙人，有10年金融從業(yè)經(jīng)驗。公司今年以來的收益率為6.33%，年化收益率為18.45%。