三季度收官之際，百億元級(jí)私募年內(nèi)收益榜單出爐。根據(jù)第三方最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，近期有業(yè)績(jī)更新的79家百億私募在前三季度的平均收益為-6.91%，其中有16家百億私募取得正收益，占比20.25%。

表格數(shù)據(jù)來(lái)源：展恒基金研究中心，wind

今年以來(lái)，A股指數(shù)波動(dòng)較大，私募賺錢效應(yīng)下降，多數(shù)業(yè)績(jī)有所下滑，其原因在于基本面波動(dòng)較大，捕捉市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)難度加大；不過(guò)，展望四季度，確定性比較高的賽道仍具備較好投資機(jī)會(huì)，例如以白酒為代表的消費(fèi)板塊和新能源板塊等。今年以來(lái)，影響A股波動(dòng)的基本面因素較多，從而導(dǎo)致投資者賺錢能力下降。

今年A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)并不多，不同策略所側(cè)重的資產(chǎn)類別不一致。數(shù)據(jù)顯示，在16家實(shí)現(xiàn)正收益的百億私募中，迎水投資和玖瀛資產(chǎn)的表現(xiàn)較好，年內(nèi)收益率均在10%以上，分別采用的股票策略和多資產(chǎn)策略。迎水投資還是今年上半年及1-8月私募排排網(wǎng)不同規(guī)模股票私募公司榜的冠軍（大規(guī)模組），最早以打新策略在業(yè)內(nèi)聲名鵲起，目前多數(shù)產(chǎn)品也善用打新以求增厚收益。

一村投資和思勰投資緊隨其后，年內(nèi)收益在5%至10%之間。一村投資為年內(nèi)新晉的百億私募，成立于2010年，核心人物有 李暢、 陸佳華、周學(xué)宜等，投資理念主要基于價(jià)值的趨勢(shì)投資，在追求價(jià)值與趨勢(shì)共振時(shí)，避免逆勢(shì)而為。

從策略來(lái)看，今年以來(lái)業(yè)績(jī)居于前十的百億私募中，股票策略私募共有5家，期貨及衍生品策略和債券策略私募各有2家，債券策略僅有一家，為合晟資產(chǎn)。

與之相對(duì)應(yīng)的是，在63家收益為負(fù)的百億元級(jí)私募中，老牌私募占多數(shù)，例如包括漢和資本、泓澄投資、永安國(guó)富和西藏源樂(lè)晟資產(chǎn)等，年內(nèi)收益低于-20%。年內(nèi)A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，主要在于內(nèi)外利空因素交織共振。其中，外部因素是海外市場(chǎng)通脹水平居高不下，投資者對(duì)于流動(dòng)性拐點(diǎn)的預(yù)期不一致，疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)外溢，使得國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)波動(dòng)劇烈；對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，投資者觀望氣氛濃厚，各板塊確定性不強(qiáng)，導(dǎo)致不同策略投資者獲取收益差距明顯。

三季度收官，百億私募業(yè)績(jī)排名座次確定，雖然多數(shù)表現(xiàn)不佳，但對(duì)于四季度行情，多數(shù)私募仍較為期待。進(jìn)入四季度，隨著新能源賽道里多數(shù)個(gè)股調(diào)整到位，業(yè)績(jī)優(yōu)異的細(xì)分板塊應(yīng)該具有超額收益機(jī)會(huì)；另外，軍工板塊也具有更高確定性機(jī)會(huì)，國(guó)產(chǎn)替代為主線的半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)和高端制造等政策性驅(qū)動(dòng)板塊值得高度關(guān)注。

四季度A股指數(shù)存在較大反彈概率，此前跌勢(shì)最猛的板塊四季度更具備較強(qiáng)的反彈力度。從賽道來(lái)看，短期可以關(guān)注醫(yī)療、白酒、娛樂(lè)、旅游等大消費(fèi)板塊，中期可關(guān)注大金融和地產(chǎn)板塊，因?yàn)檫@些板塊在四季度可能會(huì)觸底。從中長(zhǎng)期來(lái)看，依然看好電力設(shè)備等新能源板塊，以及芯片、半導(dǎo)體和軟件等科技成長(zhǎng)板塊，因?yàn)榭萍际菄?guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向。