1.人物簡介

鄧曉峰:現(xiàn)任千億私募高毅資產(chǎn)首席投資官、合伙人。20年證券從業(yè)經(jīng)驗，16年基金管理經(jīng)驗。曾任博時基金股票投資部總經(jīng)理，公募股票型基金8年業(yè)績冠軍，為持有人創(chuàng)造的凈回報超過235億,是國內(nèi)為持有人賺錢最多的基金經(jīng)理之一。任職期間(2007年3月14日至2014年12月26日)回報列普通股票型基金第一,全部股票及混合型基金第二,僅次于華夏大盤。管理的社保基金組合實現(xiàn)約9年10倍的收益,累計凈值增長率1047.26%，超同期滬深300指784.91%，年化收益率29.1%。中國基金業(yè)金牛獎十周年特別獎得主。資深基金經(jīng)理“英華獎”中國基金業(yè)20年最佳基金經(jīng)理。

2.投資業(yè)績

從以上簡介可以看出，公募時期，鄧曉峰就是一個響當當?shù)拿肆恕?/p>

圖1 鄧曉峰公募指數(shù)表現(xiàn)

圖片來源：展恒基金研究中心，Wind

值得注意的是，當時鄧曉峰管理著博時主題行業(yè)這個公募基金，這只基金在曉峰之前是詹凌蔚管的，詹凌蔚從2005年1月成立管理到了2007年3月，兩年多時間，雖然賺了169%，但是算是復(fù)制了滬深300指數(shù)的業(yè)績，并沒有跑贏指數(shù)。在2007年3月到2014年12月期間，曉峰收益近2倍，看起來并不算高，但是這近兩倍的收益中，有130%來自于跑贏300指數(shù)。

在2015年的奔私浪潮中，鄧曉峰在邱國鷺的力邀下，選擇加入了高毅平臺。但為投資人創(chuàng)造更優(yōu)異的業(yè)績的初心并為改變。

圖2 鄧曉峰私募指數(shù)表現(xiàn)

圖片來源：展恒基金研究中心，Wind

表1 鄧曉峰私募代表基金業(yè)績概覽 

備注：數(shù)據(jù)來源于展恒基金研究中心，數(shù)據(jù)截至日期為2021年8月13日

可以看出，鄧曉峰的私募業(yè)績也足夠出色，無論總回報還是年化回報都能大幅跑贏滬深300指數(shù)，且其代表產(chǎn)品年化收益率較高，最重要的是回撤控制優(yōu)秀。

3.曉峰投資之道

與馮柳的高倉運作，集中投資的的風格完全不同，曉峰是多策略廣覆蓋的投資風格，根植于深度基本面的價值投資，擅長精準布局，自下而上，精選業(yè)績驅(qū)動強同時估值相對合理的優(yōu)質(zhì)公司。前腳剛邁入，后腳就大漲，這應(yīng)該是投資者最神往的事情了，從鄧曉峰的過往投資看，確有這樣的成功案例，鄧曉峰是如何做到的？

在他看來，在評估一家公司的時候，首先看容量和空間，然后根據(jù)公司的業(yè)務(wù)特點，判斷公司的利潤率水平，接下來再進一步判斷公司的價值。本質(zhì)上是兩個維度：一是從需求的維度去判斷，二是從競爭的維度去判斷。需求的維度決定了你的容量，天花板和空間；競爭的維度決定了你的盈利水平。同時，投資要有前瞻性，在一些重大變化的行業(yè)中，市場沒有真正看清楚方向、產(chǎn)業(yè)發(fā)展還沒有真正明晰的時候，基金經(jīng)理要有前瞻性判斷。因為中國市場空間很大，產(chǎn)業(yè)鏈非常豐富，但是投資者的共識卻很單調(diào)，市場經(jīng)常會出現(xiàn)無效空間，這就需要專業(yè)機構(gòu)用相對逆向的思維，努力去發(fā)現(xiàn)機會。市場是不斷進化的，無論多好的策略，一旦被其他投資經(jīng)理所認識到，形成市場共識之后，往往就不能再繼續(xù)提供超額回報。

4.結(jié)語

總之，鄧曉峰投資整體偏穩(wěn)健，在市場波動較大的時期，也會注重回撤控制。更可貴的是，其經(jīng)營管理公司的欲望不強，一心只想為投資人創(chuàng)造更優(yōu)異的業(yè)績。目前A股持續(xù)震蕩，上周股票策略大都走低，希望曉峰依舊能不忘初心，為投資人持續(xù)獲取長期的超額回報。